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近日，位于纽约曼哈顿的联邦法院正在审理一起重要的反垄断案件，法庭将决定Tapestry Inc.（Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman的母公司）是否可以与Capri Holdings（Versace、Jimmy Choo和Michael Kors的母公司）进行合并。据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，这笔于2023年提出的高达85亿美元的交易正在接受美国联邦贸易委员会（FTC）的严格审查。FTC试图以该交易可能会对消费者和竞争造成损害为由阻止合并。
来自FTC的挑战：合并会导致价格升高、竞争减少
FTC在2024年4月提起的诉讼中指出，Tapestry和Capri的合并会遏制竞争，进而会限制消费者的选择，同时员工的工资和福利也会减少。据CNBC报道，FTC认为Coach和Michael Kors具有竞争关系，二者的合并可能会限制消费者的选择权并抬高价格。两品牌在“轻奢侈品”（accessible lucury）市场中都较为突出，它们通过直接销售的方式，或通过百货公司（如Macy’s、Dillard's）、优惠价零售店（如T.J. Maxx）等渠道向广泛的消费者群体销售商品。
来自Tapestry和Capri的辩护：合并是适应行业变化的结果
Tapestry和Capri方的律师辩护道，在一个逐渐由新兴和快速变化的品牌所主导的行业中，企业合并对于保持竞争力而言是必要的。Tapestry的首席执行官Joanne Crevoiserat向CNBC表示，合并后的企业能够触及更广泛的消费者，并能在全球奢侈品市场中开展更为有效的竞争。她认为时尚行业具有较高的市场活力，新的竞争者会不断涌现，这就需要企业合并以跟上行业发展的步伐。
关键问题：市场竞争和对消费者的影响
本案突出了关于市场竞争的关键问题。例如，Tapestry和Capri认为手提包市场竞争激烈，众多品牌和价格点（price point）都影响着消费者的选择。相反的是，FTC强调Coach和Michael Kors在轻奢侈品这一细分市场中是重要的竞争者，如果允许合并继续进行，市场将变得过于集中。
经济学家Loren Smith作为FTC的关键证人，利用财务模型说明了合并可能会导致的结果。首先，商品价格会提高15%至17%，并导致质量下降；其次，合并后的企业可能在美国手提包市场中占据约58%的市场份额，这引起了关于消费者选择减少和价格增加的担忧。
来自Tapestry和Capri的反驳：市场多样性和效率
Tapestry和Capri对上述说法提出质疑，认为现实的市场竞争比FTC所描述的更加多样化。它们认为，现代购物习惯和二手市场的兴起为消费者提供了更多选择。此外，它们还辩称，合并不一定会导致价格上涨，反而可以提高效率并带来规模经济效应。
合并的战略动机：实现品牌增长和品牌组合
庭审还深入探讨了合并背后的战略动机。Tapestry的首席执行官Joanne Crevoiserat在作证时指出，由于Capri品牌近期面临着销售挑战，因此Tapestry的合并目标是加强其品牌组合，使Capri的品牌恢复活力。内部文件显示，Tapestry在选择与Capri合并之前曾考虑过多个收购目标，目的是促进其品牌增长，而非巩固市场力量。
随着庭审的继续，两家公司的更多高管以及Michael Kors本人都将作为关键证人出庭作证。这起反垄断案件的结果可能会对时尚行业的市场活力和商品价格产生重大影响。
法庭预计在本周对上述问题进行审议，最终裁决将会影响奢侈品行业的未来格局。
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