图1: 11月1-12日票据各期限票据利率走势
（数据来源：普兰金服）
一、社融数据分析
M2余额309.71万亿元，同比增长7.5%；M1余额63.34万亿元，同比下降6.1%；M0余额12.24万亿元，同比增长12.8%。
10月末社会融资规模存量为403.45万亿元，同比增长7.8%；其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为251.16万亿元，同比增长7.7%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.39万亿元，同比下降21.9%；委托贷款余额为11.23万亿元，同比下降0.7%；信托贷款余额为4.28万亿元，同比增长11.1%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.2万亿元，同比下降17.2%；企业债券余额为32.11万亿元，同比增长2.2%；政府债券余额为78.02万亿元，同比增长15.2%；非金融企业境内股票余额为11.63万亿元，同比增长2.5%。
10月末社会融资规模增量为13958亿元，比上年同期少4483亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加2988亿元，同比少增1849亿元，对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少710亿元，同比少增862亿元，委托贷款减少217亿元，同比多增212亿元，信托贷款增加172亿元，同比少增221亿元，未贴现的银行承兑汇票减少1398亿元，同比多增1138亿元，企业债券净融资增加1015亿元，同比少增163亿元，政府债券净融资增加10496亿元，同比少增5142亿元，非金融企业境内股票融资增加283亿元，同比少增38亿元。
10月末新增社融明显下滑，政府债支撑力度相对减弱。同比来看，由于去年同期高基数影响，政府债同比少增5142亿元，或是社融同比降幅的主要原因，但随着11月初人大常委会新闻发布会上的部署，后续政府债净融资同比或有所上行，或继续对社融有所拉动。此外，后续随着增量政策继续落地，政策效应逐步显效，市场信心持续提升，有效融资需求或进一步改善。
图2 : 社融增量与转贴6M国股票价走势
（数据来源：中国人民银行、普兰金服）
图3 : 2023-2024年社融指标数据
（数据来源：中国人民银行）
二、10月人民币贷款分析
根据央行公布数据，月末人民币贷款余额254.1万亿元，同比增长8%。前十个月人民币贷款增加16.52万亿元。分部门看，住户贷款增加2.1万亿元，其中，短期贷款增加4514亿元，中长期贷款增加1.65万亿元；企（事）业单位贷款增加13.59万亿元，其中，短期贷款增加2.64万亿元，中长期贷款增加9.83万亿元，票据融资增加9977亿元；非银行业金融机构贷款增加2987亿元。
