一、行情回顾
资金市场：11月18日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1726亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平，另今日有1200亿元一个月期国库现金定存发行，操作利率2.16%，较此前下降12BP。因今日有1337亿元逆回购到期，当日实现净投放1589亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日变动0.00BP、1.20BP、6.70BP至1.4700%、1.6970%、1.8720%。
数据来源：银行间同业拆借中心 数据整理：普兰数据
转贴市场：今日主要大行稳价进场配置，买盘收票情绪平稳释放，短期票收口延续，卖盘趁势压价出票，供需博弈下，要价延续下行，年内票降幅稍大。午后有大行降价收票，带动各期限国股均有所下跌。截止收盘，12月0.60-0.62%，1月0.0001%，2月0.10%，3月0.12%，4月0.62-0.63%，5月0.63%。
数据来源：普兰金服
直贴市场：供给方面，上周五一级市场签发量维持在一千八百亿元水平，企业融资贴现情绪继续释放，卖盘供给力量持稳。需求方面，今日早盘多数直贴行报价维持不变，但随着买盘收票需求释放，票据利率震荡下行。
图表3 普兰金融村直贴撮合利率情况
数据来源：普兰金服
图表4 半年国股转贴利率日内实时行情
数据来源：普兰金服
二、后续预判
后续预测:展望明日，供给方面，周初一级市场签发量预计有所回落，企业融资贴现金额同比减少，但总体维持千亿水平。需求方面，大行持续进场配置，买盘短期收口延续较好。供需博弈下，预计年内票继续下行，一季度票维持低位，4-5月票价窄幅震荡。
依据多因子预测模型计算，下一交易日国股6M直贴利率-0.71bp至0.7329%；
依据市场专家预测，下一交易日国股6M直贴利率维持在0.74%附近。
依据多因子预测模型计算，下一交易日国股6M转贴利率-0.65BP至0.6235%；
依据市场专家预测，下一交易日国股6M转贴利率维持在0.63%附近。
上一工作日的投票约50%的小伙伴猜对啦，下一交易日的半年国股转贴现利率，你怎么看呢？
