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11月8号，10万亿靴子终于落地，市场反应很撕裂——
· 媒体宣发：超乎预期！近年来最大动作！化债压力大大减轻；
· 资本市场：不及预期！盘前开始跳水，股指跌-11%；
为什么反应如此分化？10万亿到底是利好还是利空？今天聊聊。
这次的方案是“6+4+2”结构：
· 新增6万亿债务置换，分期3年 x 每年2万亿
· 4万亿专项债，分期5年 x 0.8万亿；
· 2万亿棚改债，低息，2029年及以后到期。
消息一出，资本市场马上开始有反应。美股中概盘前开跌，3倍做多富时中国ETF狂跌12%，中概跌4%，贝壳跌6%，BAT跌4%。
按现在的情形，和小作文传闻一样可能都是利空。因为市场太需要超预期刺激和信心了。
要说现在最可怜的应该是大A的朋友们，因为下午3点就收盘了，今晚只能先看美股血雨腥风了。如果今晚没有更突破预期的消息，那么接下来的周末关门打狗，下周一可能要很辛苦了。毕竟现在基本面本来就不乐观，情绪面再起不来，就真的很命苦了。
为什么今天市场反应这么剧烈？接下来有哪些影响？我聊三个重要因素。
第一、时间节奏，借新债还旧债，救急不救穷
这次批准额度是分期的，并不是一次性大放水。6万亿元限额分期3年的，之前4万亿分期5年，一共10万亿元。也就是，24年开始的前三年，每年2.8万亿，第四、第五年，每年0.8万亿。逐步减少隐形债。
五年为周期，对资本的收益率是有时间折损的，这是资本的代价。
第二，刺激消费部分暂未明确，也是导致市场反应的另一个原因。
从银行里赶出来的钱、放水的钱，有多少进入消费市场？假设债主们拿到了10万亿，信心恢复开始消费起来，那很好，成功刺激消费拉动经济；但如果债主们依旧没信心，即使拿到这些钱，又存回银行去做定期了，还不消费，那意义就有限了。其实消费不用刺激，老百姓不需要人教怎么花钱——有钱了自然就会愿意花。
因为消费本质上，就是现金和预期收入的博弈。
足见市场对于如何满足钱袋子的问题上，依然“充满疑问想象力”。
总结就是，短期有落差，长期看现实，根本看来源。除了刺激政策，能不能让大家切实兜里变有钱，预期能赚更多钱，才是解决问题的救命金方。不然越对未来没信心，老百姓越会拼命存钱。
最后，情况很乱，节奏很乱，保住本金是王道。
钱没那么好赚，存好钱别瞎折腾，甚至都能跑赢90%的韭菜。如果你没有办法已经进来，那就高低知道点游戏规则吧，至少输也不会是输的最惨的那个。更多策略思路，我会放在社群和私人朋友圈分享，想要围观笔记的，添加文末楼姐私人微信号，备注“笔记”找我。
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