“祛痘第一股”要来了！
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2024-07-03 23:44
湖北
文/青梅
近日，江苏知原药业股份有限公司（以下简称：知原药业）更新招股书，其2023年营业收入首破10亿元大关。知原药业自2021年进军护肤行业，主攻“祛痘”市场，功效护肤在公司占比已经超过10%。值得一提的是，知原药业皮肤类药品在痤疮（包含痘痘）领域市占率第一，而目前市场并无专注祛痘的上市企业，若其能够顺利上市，则将有望拿下“A股祛痘第一股”。
近年来，在功效护肤时代的浪潮下，越来越多皮肤领域相关的医药企业在多维跨界布局，知原药业正是其中之一。公开资料显示，知原药业于1999年成立，主要从事皮肤领域药品、功效性护肤品等的研发、生产、销售，旗下拥有金纽尔、丽芙、洛芙系列药品及质润、修芙世家系列功效性护肤品。2023年，该公司首次披露招股书启动IPO，期间经历了因财务资料过期而“中止”发行上市审核，此次再度更新招股书也意味着IPO审核重新步入正轨。2021年-2023年期间，知原药业营业收入分别为5.11亿元、8.60亿元和10.31亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为7223.57万元、1.26亿元和1.38亿元。分业务来看，知原药业主营业务为皮肤领域和肾病领域药品的研发、生产、销售及推广服务。其中，皮肤类产品收入分别为3.25亿元、6.73亿元及7.98亿元，呈现逐年增长的趋势，这主要系联苯苄唑溶液、甲硝唑凝胶、复方丙酸氯倍他索软膏及功效性护肤品的收入快速增长所致。
分产品来看，知原药业旗下金纽尔、丽芙、洛芙等系列药品占主要营收。其中，丽芙系列的甲硝唑凝胶主要用于治疗痤疮（临床表现包括痘痘、粉刺、炎症后红斑等）。根据弗若斯特沙利文数据显示，2021年-2023年度，丽芙在我国甲硝唑凝胶市场占有率分别为56.3%、54.4%和54.7%。不仅如此，2021年度-2023年度，丽芙在治疗痤疮类外用药OTC市场占有率分别为8.90%、16.67%、15.46%，分别排名第二、第一、第一；在痤疮类用药电商平台市场份额分别为26.5%、31.0%、15.9%，均排名第一。在皮肤类药品领域名列前茅的知原药业，利用自身优势在2021年推出“质润”系列护肤品正式进军化妆品市场，也在祛痘化妆品领域占据了一席之地。知原药业也表示，轻中度痤疮患者开始倾向于及时用药控制，且同时使用功效性护肤品进行日常护理。中国皮肤病药物与功效性护肤品市场在“颜值经济”等健康需求增加的驱动下，预计将持续保持较高增速。据知原药业介绍，“质润”系列均为含有壬二酸的功效性护肤品，主要用于修复皮肤、改善肤质。另据青眼号外了解，壬二酸针对皮肤粉刺、痘痘、等肌肤问题具有显著改善作用，在质润天猫旗舰店中，其壬二酸系列护肤品的主打功效也即控油祛痘。据招股书显示，2021年-2023年，知原药业功效性护肤品收入分别为5267.57万元、1.56亿元和1.39亿元，2023年占公司营收比重达13.64%，其中核心产品壬二酸净颜凝露收入达到6004.47万元，占公司功效护肤收入的4成以上。对比来看，2023年功效护肤品收入和占比较上一年均有下滑，对此，知原药业解释这是受到市场竞争环境及公司产品迭代升级的影响，两款产品的销售收入有所下降。 不过，功效性护肤品板块下的其他产品的收入从2021年的88.59万元增长至2023年的6126.77 万元，占主营业务收入从0.18%增长至6.01%。知原药业称是采取了多系列产品、同系列多产品的经营策略和经营模式，致使其他产品的收入保持了较高增速。 据招股书，2023年度，公司其他产品中主要包括洛芙二硫化硒去屑洗发水，销售收入为1573.01万元；质润壬二酸焕颜凝露销售收入为 1,023.35万元；质润复合壬二酸净颜凝露销售收入为676.32万元。值得注意的是，在过去一年，知原药业化妆品备案及注册数量新增8个达55个，新增包括知原丽芙果酸沐浴露、质润柔顺护发素、质润壬二酸焕肤面膜和知原丽芙壬二酸祛痘泡沫等。在知原药业备案注册的所有化妆品中，除了热卖的壬二酸净颜凝露和壬二酸清痘凝露等产品，还有面膜、精华霜、洁面乳、护手霜、洗发水等多品类产品，此外还有两款防晒乳产品。换言之，该公司除彩妆产品外，几乎做到全品类覆盖。据了解，知原药业功效性护肤品主要靠代加工，代工厂包括上海康美、蔻诗曼嘉等。其表示功效性护肤品的生产环节附加值较低，重要程度较小，公司更为注重配方研发、销售渠道网络建设和品牌建设。青眼号外发现，今年5月，知原药业旗下主要负责为公司功效性护肤品的研发、销售的子公司无锡知妍生物科技有限公司变更了经营范围，新增了检验检测服务、日用杂品制造、发酵过程优化技术研发以及生物基材料技术研发等，涉及到研发、生产、检测等方面。此外，知原药业计划募集资金7.01亿元，募集资金将用于知原药业制剂生产基地改扩建项目、研发中心项目和补充流动资金。其中，研发中心项目建行继续扩充皮肤外用药治疗领域产品集群，开发从治疗药物到功效性护肤品等产品。知原药业持续加码化妆品业务的决心已不言而喻。功效护肤市场正迎来黄金时代，美白、抗衰、祛痘等功效产品更是颇受关注。据青眼情报《2024年祛痘产品市场趋势洞察报告》（下称：《祛痘报告》）显示，2023年中国祛痘护肤品市场规模为864亿元，2017-2023年市场规模年均同比增速为7.3%，预计2025年中国护肤祛痘市场规模将突破950亿元。随着市场规模的不断扩大，祛痘产品市场的竞争也日益激烈，诸如贝泰妮、野兽代码、羽素等品牌和企业都纷纷入局这一赛道，但目前专业祛痘品牌仍较少，祛痘市场仍大有可为。另外，在祛痘这一护肤领域的细分赛道上，男性群体的消费潜力和开发空间也相当可观。《祛痘报告》显示，从关注祛痘功效人群的性别分布来看，男性占比46.08%，与女性占比接近。有行业人士即表示，“祛痘与抗衰美白不同，它涉及到的是皮肤健康层面的问题，并且甚至在一定程度上影响到心理健康。因此，消费者对于祛痘产品的需求往往更为迫切和刚性。”另一方面，国家对于祛痘产品的监管也在不断加强，近日国家药监局发布关于17批次化妆品检出禁用原料的通告，其中就涉及11批次祛痘修护产品，这对于祛痘市场的规范化和专业化也提出了更高的要求。也正因为此，长期深耕皮肤健康领域的知原药业得以成功跨界，影响祛痘化妆品的竞争格局。不过，药企做化妆品可谓是入局者众，领跑者寡，知原药业在化妆品行业的道路仍然漫长。
