下跌结束了吗？
文摘
财经
2024-06-06 18:40
北京
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直播预告：今晚10点，某音（主力行为学），不见不散。今天凤梨新高，港股红盘，而我们则跌出了股灾的既视感，更神奇的是，在个股跌成哈奇士的背景下，指数还差点红了。晚上10点我们做一个详细解读。a股还有救吗？我的想法是，什么时候彻底放弃救市了，a股才有反弹的可能。因为有三个残酷的现实，很多人并没有意识到。第一，为什么前面下跌的时候你没走呢？其实并不是你不想走，而是每次你刚想止损了，人家就拉尾盘，给你希望，又不负责。第二，a股的kpi是防止指数大起大落，那最简单的方法就两个，一个是没有大起就不会有大落。另一个，既然没有增量资金，那就把有限资源集中在超级权重，但这样反而造成小盘股缺水更加严重。原本小盘跌5%就ok了，现在就得跌8%。第三，当然也是最重要的，我们以为的救市，是有人进来把股价拉起来给你解套，但现实往往是麻将桌上，又来了一位新大佬坐在了你的对面。而回到市场，未来何时见底？我觉得向下空间不大，但中期横盘时间很长，而短期来看，如果指数可以再萎靡一天，那么下周可以期待一个超跌反弹。一方面，按照昨天视频计划，指数重要支撑3070，如果无法快速收复60天线，会迎来加速下跌，而上午失守之后，已经破位，后面想快速修复，是不大容易的。但从走势来看，5月反弹源于地产和消费，最近破位也就等同于地产和消费的破位，但从力度上，其实今天跌幅比较克制。同时另一个杀跌的主力，微盘股指数，已经跌回了上一轮股灾的低点附近。另一方面再看空间。其实整个5月行情的本质，就像一个中年单身高冷女人。年轻的时候没有遇到合适的人，最开始还会着急，但是到了40岁索性也就接受了现实，不报幻想了。但这时候突然遇到了一个小鲜肉，让你对生活重新燃气了希望，但没多久又惨遭分手，于是就很难接受回到原来的单身状态。而整个5月，其实就是原本已经对地产和牛市死心了，但突然出了一大堆利好。而现在不过就是梦醒了。虽然从情感上很难接受，但如果冷静下来，从空间上看，不过就是做了一场牛市梦，又跌回原点，用地产的位置测算一下，也没太大空间。所以从空间来看，不过就是回到当初单身的时候，只是由于刚刚失望，情感上无法接受而已。借用狄金森的诗来描述现在大家的心情，“我本可以忍受黑暗，如果不曾见过太阳，然后阳光已使我的荒凉，成为更新的荒凉”。而从做梦到梦醒，股东完成了减持，ipo完成了重启，量化做了差价，下跌的路上，还不断有资金诱多，唯独散户承担了一切。最后还是我们的仪式感，点亮爱心，你永远可以相信小蓝。美国的股票市场，短期流动性90%以上都由量化机构提供。国内的话，一般认为量化交易量占全市场的20%左右。虽不是完全相同的概念，但看占比，相差挺大，走的是量化定义投资之道（毫秒战争），只不过一个快，一个慢。再补一个港股市场的数据，散户投资者仅占市场总成交额约12%（2023年3月数据）。而目前 A 股的占比是 50% 左右。如果散户占比小于30%，不少中小市值股票会缺流动性。另外，最近几年新增股民也越来越少（其中一部分还是基民，不能算股民）。散户和量化的博弈还有很长的一段路要走。![]()
第二，换仓时间。
整体上看量化，中期大约是每1～3星期换一遍持仓，对应双边年换手35～105倍。如果从 13 年阳光私募管理办法出台起算，一个 11 岁的小孩（量化）何以至此？![]()
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但他们赚钱的背后，新高股票的占比越来越少。
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最后，虽有不解，但对时间进行核算，钟表的指针挥舞着鞭子，驱赶着人们在分歧中拼命奔跑。![]()
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