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直播预告：今晚8点，某音（主力行为学），不见不散。今天对a股来说真的是耻辱的一天，全世界都新高了，只有我们还看不到底。你要说印度新高还能理解，现在韩国，巴基斯坦都在新高，连打仗的俄罗斯都比我们强，这已经无法用经济不景气来解释了。回顾过去这一年，尤其是对比年初和这一次的深指下跌。本质上，就是做了两件饮鸩止渴的事，把市场的根基动摇了。一边动了信任，一边动了习惯。第一件事，搞特色估值，我们说中字头值钱，他就值钱，搞得外资绝望了。同时深指下跌中，跟年初股灾的玩法几乎一模一样，都是下跌初期动不动拉尾盘，让散户以为救星来了，最后证明是老乡别走。第二件事，搞量化，让20年开始的全民价投，完全变成了全民量化，所有人都在赚快钱。很多东西，毁掉容易，但想重新建立就太难了。现在其实着急也没用，还是我们昨天聊的，如果两件事情不能同时发生，a股没有见底的可能性。第一，抱团看空必须瓦解，也就是四大行+长江。咱们不要扯什么价值投资，比他们增速好，有价值的股票多了去了，为啥只涨这几个呢？根源就是看空。没有第二种解释。对于散户来说，如果看空，可以选择空仓，但基金经理不行，他们必须保持60%甚至80%的持仓，那只能在防御里苟着。而这件事，就等同于必须打破“大涨缓跌”的规律。因为这是下跌趋势的正常走势，每次涨完，后面总会用阴跌的方式创新低。举几个最直观的例子吧，比如前两天的ai应用，比如稀土，每次都是利好大涨一天后，再阴跌逐渐新低。包括昨天的免税，搞不好也会复制。只要这种走势不结束，那就没戏。而按照连续剧我们昨天给的计划就是开局半小时，看银行、长江和万科。其实看到四大行又反包上去的时候，基本也就没戏了。而对地产来说，今天上去了，那就可以打破大涨缓跌，而上不去，就是阴跌继续。虽然今天没能终结高股息的抱团，但这帮抱团看空的，属于冲刺期，也没太多力气了。四大行虽然还在涨，后排小弟上海，邮储等前面都是跳过水的，一旦四大行停下脚步，这帮小家伙很容易搞个双头出来。我觉得天空的极限，撑死了也就是周一见顶。那么银行见顶日，也就是指数反弹时。第二，中证1000再跌一两天，就要回到1月股灾前低，实际上，cxo，光伏早就破了2635了。后面需要继续等待银行和超跌股的共振，估计明天再发泄一天，周一前就可以期待一个超跌反弹，只不过距离筑底结束，还需要更多时间。最后总结一下，现在就是把钱全都集中到沪指去当遮羞布了，为了面子，全市场缺水，什么时候彻底放弃3000，市场才有见底的希望。虽然市场不好，我们也得好好活下去，毕竟总不能外围天天新高，我们天天新低吧。最后还是我们的仪式感，点亮爱心，你永远可以相信小蓝。班主任（语音）：**（数学班班长），来领下半年的考卷。班长（悬着的心落地了）：3000 点附近反复横跳，下半年 A 股最佳超额因子是什么？怎么每年都这套卷子，跟传家宝似的。班主任：难就难在每年所有人都答这套卷。你先看看上半年的归因和全校的分数排名。![]()
班长：上面的图看起来300 亿市值是个分水岭（刻舟求剑），下面的图有点复杂，考的好的是大市值那帮家伙。班主任：下半年的考试，啥想法？学委要不要组织下培训，分享下新的答题技巧和解题思路，最好搞个一图看懂系列（重点）。班长：哎，学委最近被校霸（量化）吓到了，还没问她。学校的霸凌现象你是知道的，毁了大学秩序，人人喊打。最近校霸变更加厉，逮谁泼谁。前几天刚把题材班的 2 个课代表（美女），用一盆冰水给人泼成了贞子（听说她俩自闭不出门了）。谁出门随身带一盆冷水？自打回国读书，校霸就没消停过。班主任：这倒不至于，毕竟我们是数学班（学好数理化，走遍天下都不怕）。况且离交卷还有半年时间，不着急答，先想思路（摸底调研）。![]()
班长：说到思路，前几天学委说，上一届师兄师姐们考试，有人在考场猝不及防的哭了（确实很难，煎熬）。今年，基础题（超跌反弹）、中等题（困境反转）、难题（成长+出海）的占比由原来的 8:1:1 变成了9:0.5:0.5，尤其是最后一题，出现了从未见过的题型。原来100分考 65 就算优秀，现在能考 50 就了不得。另外听说上半年的考试，规模前10 的百亿基金全部亏损。那可是我们追过的巨无霸基金呀！班主任（沉思）：A 股的环境一直在变，以前成长、周期、价值、题材股百花齐放，现在细分到各阵营，内部小组之间抱团取暖，平常谁也不理谁，也不敢理谁（就那么点钱，怎么请大家吃饭）。就算偶尔一个人去吃饭，别人一看你是股民，也是各种不待见。以前，我们这代人曾是中流砥柱，到了中年，多数人都躺平了（右一，被动权益基金占比增加一倍以上），就靠你们年轻人了。![]()
班长：我们能不能扛起希望？虽然作为股民不能为国铸剑，但可以为国消费，只是消费得看市场的赚钱效应（这个词消失了好久），巧妇难为无米之炊。就拿上半年说，题型创新，考的知识点也是有意避开老师反复强调的（部分经验失效），学校只说让用数学的思维、眼光，思考、观察现实世界，但我们不会用啊，比如最近央妈亲自下场卖国债，是逐渐“美联储化”？这论文不会写。班长：好吧，隔壁航天班的打水漂技术我们熟，股市的？真想怒吼！这是什么魔法，不见一点响。班主任：有情绪是正常的，上次我让学委找了几张图给你，看了没？第一张，近 4 年市场的缩量统计，总共有 8 次，时间上看并没那么悲观。![]()
第二张和第三张，股市缩量阶段、正常阶段、放量阶段的关系，可以看看换手率和日均成交额。
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最近几月，A 股月度成交金额又来到7200 亿附近，对照起来好像在区间内。![]()
第四张，关于耐心的。虽说牛津词典里对耐心的定义是***（不重要），但我们缺的是整体氛围（外资持股），现在太少了，和经济体量严重不匹配。
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第五张，都这么惨了，当然得降低预期。今年对A股盈利预期下调幅度比较大，比2020年还要厉害，要知道 2020 年发生了什么。
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有一本书（尼采自传），里面有：我为什么这样有智慧，我为什么这样聪明，我为什么能写出这样优秀的书。你回去告诉班上同学多看看。班长（什么？）：我试试。。。不过我们数学班的同学都很少看电影（电影班班长老问我观众都去哪儿了，暑期档票房也惨）娱乐了，尼采？他行吗。。。。。。本号所载信息、意见不构成买卖任何证券、基金及其他金融工具的投资决策建议，且在任何时候均不构成对任何人具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出决策并自行承担风险。
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