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过去三天,一天一个黑天鹅,那是熟悉的男人又回来了。而下半年,也多了一条炒作主线。
首先,简单回顾一下,周三限制自动驾驶,周四限制芯片,今天两点半,又冒出个新能车利空。那么假定最终就是穿耳事件的主角当选,会对a股产生什么影响呢?第二是尽快结束俄乌冲突,那么下半年就存在一个重建预期,对于面向欧洲的户储,会有一定利好。第三是影响最大的,对所有进口商品无差别提高10%关税,对我们是60%,同时对借道墨西哥的,提升100%。第一,是根据肌肉记忆,市场很容易梦回2018。那么三大炒作方向,就是国产替代,大豆和稀土。第二,市场其实还有一个纠结点,这个就需要大家有一定宏观基础了。我们之前说过很多次,上半年的炒作主线,本质上就是两个逻辑的跷跷板效应。左边,是日本叙事,看空中国。右边,是困境反转,地产+新能源。而下半年,宏观分析师们最大的争议就在于,究竟是继续日本叙事,还是困境反转?简单来说,就是继续靠出海,还是靠内需,这时候,有了上面讲的预期后,这个选择题,就变得很简单了。那么有了以上背景,我们再回到市场,很多事情,就很好理解了。接下来的内容,是视频的核心。我们的看法还是不变,给两个结论。第一,从中期来看,目前市场正在做的事情,就是高位回落和超跌反弹,同时进行。高位回落阵营,包括了代表出海的宇通、石头等,代表美股映射的pcb和光模块。他们是见顶回落,这个说过无数遍了。我们给的反弹目标位,是60天线。于是,看盘的时候,其实只需要看两个细节就好。第一,是大哥跟小弟的关系,比如你看深指,距离60天线还很远,但其实带头大哥,已经到位了,比如整个白酒距离60天线还有距离,但最早反弹的今世缘,已经到了。这时候就存在后排补涨空间。第二,带头大哥能不能突破60天线,就会起到一个示范作用。按照连续剧,兵临城下的是户储,今天属于进攻成功,但略微可惜的是,以后排补涨为主,后排刚刚摸到60就止步了。所以下周初,大概率会爬一天,做个假突破,然后第二天再拉回来。而另外三个,地产和cxo其实带头的,也都到60了,保利是刚好压力位回踩,而更猛的,cxo这边诺和康,已经是突破回踩60了。按照连续剧,我们昨天也讲过,他们存在中阴回踩的动力。而下周初的任务,就是考验二次蓄力。那么无限简化,其实就等同于cxo和地产要观察能否快速反包,对60天线发起二次冲击。开局一小时上去了,就留,上不去就说明60天线,是最终的反弹终点。总之,下周的重点,就是围绕超跌阵营观察,一边考虑后排补涨,一边观察前排大哥能否顺利反包,为二次冲锋打基础。为啥我的视频看起来不那么容易理解呢?这里的核心原因,就是传统的分析方式,是把a股当做一个整体看待,但真实的市场,其实存在两个子市场,且无论是逻辑还是走势,都是彼此对立,反向运行的。这就像你分析自己持仓一样,如果只看总收益,那结论铁定是错的,一定是每个股票挨个分析,然后合在一起,才能得出一个真实的结果。尤其是到了下半年,熟悉的半夜鸡叫,熟悉的不按套路出牌,又要再来一遍,到时候个股更是天壤之别。最后还是我们的仪式感,点亮爱心,你永远可以相信小蓝。离领完 A 股下半年的试卷过去了19 天,大家有些啥答题思路,教导主任想着开个周会摸下底(年底考多少分,全球学校排名多少,心里有数)。教导主任:大三的辅导员你们先说吧,作为学校的面子工程,你们这届学生考不好,就业率更低,怎么破。都在传隔壁学校新校长人选,毕竟穿耳事件后,对手表现的不太好。现在就得想想,如果新校长上任,对我们有多大影响。大三辅导员:主任,每个专业围绕距离“秩序的新生,多远多近?”展开了认真(非常激烈)的讨论(吵起来了),引起了部分同学的热议(上证50、沪深 300走出9连阳),但更多的同学静悄悄,发言的不多,更别说提问了,看起来像是在「自我康复」中。教导主任:知道了。大一辅导员你说说,数你们最有时间准备答卷,而且出身牛犊不怕虎。大一辅导员:主任说的对,带的这一届学生确实不怕虎,国内国外一起讨论(时代的变局)。国内,有些在讨论“掌管 A 股的神”。比如,公募基金还能给 A 股充值多少?去年 9 月以来,高一点的,每周发行规模在500亿以上(合计管理约 3 万亿)。本周新发基金募集目标超过440亿,活水还是不多,哎。国外,一些在讨论《乡下人的悲歌》。一些基金经理自2009 年 1 月以来最不看好,最近首次净增持公用事业股,不知道是不是看到我们的某电力有所启发,是觉得科技不香了嘛。![]()
教导主任:前段时间,大家都在聊隔壁三哥,远方朋友沙特的股市及产品。我给大家同步几个全球市场的数据。第一,目前的A股破净比例约13%,最高是今年 2 月份。虽然国外股市热,但如果从投的钱来看,还是集中在几个国家,部分热门国家的金额没有想象的多。![]()
第二个,年初以来,全球权益资金对美股配置比例提升,总的配置比例超过 56.3%,其次是欧洲市场 24.9%,而我们是 1.7%(相比去年提升 0.2%),还是比较低的。![]()
如果再细看全球主动基金,对中国资产的配置比例处于 2012 年以来的最低。![]()
如果看以上几个数据,A 股在全球的存在感算是比较低,不过这只是现在的情况,到年底还有半年呢,好好准备考试。大一辅导员,大三辅导员互相看了对方一眼,心里想,先过周末。马斯克的第一性原理大家都比较熟悉,但是在一次采访中,被问到认为「最有挑战性的事情」是什么,回答却是:及时纠正错误,并且反馈循环。本号所载信息、意见不构成买卖任何证券、基金及其他金融工具的投资决策建议,且在任何时候均不构成对任何人具有针对性的、指导具体投资的操作意见,订阅者应当对本号中的信息和意见进行评估,根据自身情况自主做出决策并自行承担风险。
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