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梁中华
海通宏观首席分析师
S0850520120001
美国通胀小幅回升。11月美国CPI同比为2.7%，较10月小幅回升0.1个百分点；不过，核心CPI同比为3.3%，较10月继续持平。从环比来看，11月核心CPI季调环比为0.3%，连续4个月持平。
从结构来看，整体通胀的回升主要与食品和能源价格波动有关，核心通胀相对稳定。其中，核心商品通胀环比有所回升，但核心服务通胀再度缓解。
总的来说，11月美国的核心服务通胀继续缓解，促使市场对于美国核心通胀下行停滞的担忧略有下降。
市场降息预期稳定。根据CME观察显示，截至12月12日，市场预期美联储12月大概率继续降息，概率升至接近100%，降息幅度则为25BP。不过，市场仍预期2025年总降息幅度在50BP附近。
风险提示：美联储货币政策超预期。
本摘要选自海通证券研究所研究报告：海通宏观 | 美国通胀：居高不下——美国2024年11月物价数据点评
对外发布时间：2024年12月12日
