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赵玥炜
海通机械研究首席分析师
S0850520070002
挖掘机内外销情况：
内销方面：我们认为随着逆周期政策的逐步落地以及《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等系列政策推进，行业内设备利用状态有望逐步改善，带动挖掘机市场边际改善。
外销方面：行业方面，我们认为虽然短期在高基数下整体海外增速放缓，但月度数据参考性较弱，须待后续观察，长期出口逻辑不改。另外，挖机销售结构的变化也有望带来更快的收入增长。
工程机械：行业周期有有望筑底回升：
整体我们认为随着逆周期政策的逐步发力，国内需求有望复苏，并且行业历经新一轮价格战后，格局可能再次触底向好。另外，龙头企业海外布局完善进入收获期，出口收入可能继续维持增长趋势，整体收入增速有望改善。
风险提示：汇率波动风险，应收账款风险，行业竞争加剧风险，或有事项风险，贸易摩擦影响。
本摘要选自海通证券研究所研究报告：海通机械 | 工程机械：国内L型底部有望确认，出口景气度结构性改善
对外发布时间：2024年12月16日
