近日，“回顾2024、展望2025”闭门论坛在丽思卡尔顿酒店圆满落幕。论坛采用受邀制，内容专业、讨论深刻。
会上，迈睿资产管理CEO王浩宇、洞悉家族办公室合伙人殷会明以及双方机构的主要负责同事与与会者作了深入讨论，对全球经济形势面临大拐点的当下，怎样做好有效的全球资产配置进行了激烈的头脑风暴，并对颠覆性科技投资的新机会作了详细梳理。
会议回顾了2024年中美博弈、高关税政策以及汇率波动对全球投资市场的深远影响，并展望了2025年的投资趋势与机遇。
迈睿资管明确指出：
2025年的中美贸易战可能没有预期中那么悲观。
一方面来自短期中美关系出现积极变化，另一方面得益于第一轮关税实施后，中国对美出口的依赖性显著降低，供应链进一步分散化，推动了部分新兴产业的升级。
图表1：中美贸易摩擦程度不及第一轮影响大数据来源：MERIT ASSET MANAGEMENT
图表2：第一轮贸易摩擦促进中国供应链分散数据来源：MERIT ASSET MANAGEMENT
然而，对于中美两国经济而言，关税的负面影响仍不容忽视。
美国可能在2026年面临通胀高峰，而中国如果不能再向美国出口，需承受劳动密集型产业萎缩带来的失业压力，会对经济造成永久创伤。
这种外部压力，会逼迫中国加快经济结构调整，向内需驱动的经济模式转型，道路十分曲折。
图表3：高关税对中国经济造成长期创伤数据来源：MERIT ASSET MANAGEMENT
在此背景下，中国为应对经济下行和关税冲击，人民币贬值或为重要的应对措施。
中央经济工作会议释放了2024年采取更加积极的政策信号。对于资产配置而言，债券市场的牛市有望延续，A股和港股具备战术性（但非战略性）的配置价值。
在全球化趋势下，中国投资者面临的挑战巨大，做好全球资产配置是唯一出路。
图表4：人民币贬值是长期趋势数据来源：MERIT ASSET MANAGEMENT
图表5：A股处于战术性配置区间数据来源：MERIT ASSET MANAGEMENT
此次会议还重点强调了风险管理与资产多元化的重要性。
迈睿资管把每类资产按风险特征归类为ARR（Asset Risk Rating）1-10的不同风险等级，提出了Barbell策略的资产配置方案，旨在帮助投资者在获取稳健收益的同时，规避下行风险。
图表6：迈睿资管资产配置系统性框架数据来源：MERIT ASSET MANAGEMENT
图表7:当前周期适用于Barbell策略
数据来源：MERIT ASSET MANAGEMENT
此次闭门论坛的成功举办，不仅加深了迈睿资管、洞悉家办与投资者的深入沟通，也在推动和践行全球资产配置、颠覆性科技投资理念落地上，迈进了一大步！
（完）
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