本期【基金经理来信】中，富安达权益投资部总监、基金经理申坤表示，市场持续缩量，延续震荡走势。
上周我国陆续公布7月经济数据和金融数据。7月份经济数据显示，生产端指标基本与6月持平，外需表现好于内需，社零数据整体表现平淡，M1、M2增速处于历史低位水平。在这样的背景下，A股市场成交量缩量明显，市场风险偏好进一步回落，银行、煤炭等高分红板块领涨。后续我们会重点关注和跟踪稳经济政策的出台和执行效果，这将决定“地量”之后的市场反弹高度。
海外市场方面，随着衰退恐慌情绪缓解，美股快速反弹，海外科技龙头的股价表现也带动了国内通信、电子板块的上涨。我们认为，在经济缓慢复苏的背景下，市场围绕确定性展开的主线有望持续，一是产业创新周期引导下的业绩确定性强的板块，例如光模块、消费电子等；二是股息确定的高分红品种，包括运营商、银行等。
因此，在资产配置上，我们维持均衡的资产配置策略，从胜率和赔率角度看，比较关注以下方向：
1. 算力、消费电子为代表的景气向上的行业；
2. 高分红资产和高ROE资产。
3. 受益于“扩内需”的顺周期板块，主要包括消费、工程机械等。
声明：以上仅代表当前作者个人关注的投资方向，不代表基金的投资方向或行业配置，不构成投资建议。
作者简介
申坤
富安达基金权益投资部总监、基金经理
坚持价值投资理念，通过自上而下的宏观经济、产业周期和人口结构分析，结合自下而上的公司调研、专家访谈、上下游验证，并利用量化分析的工具，最终挑选出具有投资价值的行业和个股。采用注重安全边际的成长股投资，挖掘高景气行业投资机会，偏好均衡配置，注重风险评估和控制。
风险提示
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理公司依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本文不构成任何投资建议，也不构成基金管理人管理基金的必然依据，投资者据此操作，风险自担。本文相关信息来源于公开资料，不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。投资人在投资基金前，请务必认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况，并充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
