本期【基金经理来信】中，富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理纪青为大家带来市场解读。
上周在风险出现一段时间的释放后，市场情绪逐步回升，走势整体震荡向上，同时资金交易活跃度也有所恢复。量化选股因子表现不算太显著，其中盈利能力类、分析师类因子表现居前，而估值类因子有所分化，其中市净率类因子有回撤表现。
从场内基金流入流出维度来观察，上周ETF场内资金由前期持续净流出转为净流入，净流入规模约738亿元，其中股票型净流入631亿元，其中中证A500ETF龙头、中证1000、沪深300和创业板指数等相关指数品种净流入居前。而从两融市场的资金维度来看，融资市场买入情绪也有所恢复，融资余额相比前一周增长118亿，其中计算机、非银、传媒、机械和电力及公用事业的融资净买入额居前。
周末刚刚公布的11月份PMI数据显著制造业PMI和非制造业PMI均继续处于扩张区间，其中需求端指标改善显著，其中可能和企业抢出口行为有一定关系，后续继续保持紧密跟踪，以观察产需缺口是否有持续改善的迹象。
在度过11月底这个较多金融机构的集中结算节点后，结合12月即将召开的政治局会议和中央经济会议，我们理解12月开始很多机构投资者将在新的投资周期下以新的逻辑展开对于市场的参与行为，再叠加场内其它活跃的资金，市场或将结束震荡，形成新的主线以及风格偏好。
作者简介
纪青
富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理
同济大学硕士研究生，专注指数研究，具备扎实的金融素养及数理专业基础，不断完善和迭代模型策略，以空杯心态坚持学习，恪守能力圈，坚守投资初心。
风险提示
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