本期【基金经理来信】中，富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理纪青为大家带来市场解读。
上周市场继续经历震荡调整，市场偏好再从成长切回价值，同时也伴随着场内资金较为明显的缩量。量化选股因子表现方面，其中低波动、低换手类因子表现居前，而基本面类因子有所分化，其中盈利能力增量类因子表现较好，而盈利增长类表现相对弱一些。
从场内基金流入流出维度来观察，上周ETF场内资金维持了净流出的表现，但规模有所收窄，净流出约675亿元，其中股票型净流出763亿元，而在上周整体净流出的情况下中证A500指数相关产品则继续逆市保持较大幅度的资金净流入量。而从两融市场的资金维度来看，前期高涨的融资买入情绪出现刹车，融资余额相比前一周减少42亿，其中银行、建筑、传媒、非银和汽车的融资净买入额居前。
上周市场前期保持缩量震荡，但于周五出现整体大幅下跌，情绪出现集中式释放。虽然近期各种因素预期交杂，如特朗普上台后的新政、对于指数点位震荡区间的解读以及对于汇率的担忧等，对在短期内由资金驱动的快速上涨市场又出现了快速降温，甚至有出现一定的恐慌情绪。
然而，上述预期并非新鲜事物，且各种非官方渠道的解读更可能是短期趋势下市场锚定效应的体现。因此，我们还是建议投资者从中期视角看待这次市场环境和趋势的变化，不追高，不频繁换手，以配置性思路做好投资，分享市场红利。
作者简介
纪青
富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理
同济大学硕士研究生，专注指数研究，具备扎实的金融素养及数理专业基础，不断完善和迭代模型策略，以空杯心态坚持学习，恪守能力圈，坚守投资初心。
风险提示
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