本期【基金经理来信】中，富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理纪青为大家带来市场解读。
上周市场在震荡中延续反弹，同时资金交易活跃度也持续恢复。量化选股因子整体表现仍不算显著，其中价值类、反转类因子表现居前，而基本面相关因子如盈利能力、盈利增长类因子，价量相关的流动性类以及波动率类因子均表现不佳。
从场内基金流入流出维度来观察，上周ETF场内资金继续维持净流入，净流入规模约600亿元，其中股票型净流入538亿元，其中沪深300、红利和中证A500指数等相关指数品种净流入居前。而从两融市场的资金维度来看，融资市场也延续买入情绪，融资余额相比前一周增长194亿，其中机械、计算机、电子、基础化工和国防军工的融资净买入额居前。
中共中央政治局会议如期于12月9日召开，其中对于“促消费”、“扩大内需”的表述应该是略超市场预期的，如“要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”的表述居于非常重要的位置。
另外，相较于近年来在政策层面相对稳健的立场表述，更指出“明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策‘组合拳’，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性”。
再叠加全球资本市场估值的横向比较，所以我们有理由相信，并再次强调从中期以上视角看待这次市场环境和趋势变化的延续性。
作者简介
纪青
富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理
同济大学硕士研究生，专注指数研究，具备扎实的金融素养及数理专业基础，不断完善和迭代模型策略，以空杯心态坚持学习，恪守能力圈，坚守投资初心。
风险提示
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