本期【基金经理来信】中，富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理纪青为大家带来市场解读。
上周市场在继续震荡中有所上行，交易保持在较为活跃的水平。量化选股因子方面，在主题概念轮动较快且博弈政策预期的市场环境中，因子整体表现仍然偏弱，其中流动性、估值类、股息率、中期反转类因子继续回撤，且盈利能力及成长部分成长类指标本周也表现不佳。
从场内基金流入流出维度来观察，上周ETF场内资金转为净流出，净流出约280亿元，其中股票型净流出229亿元，而其中仍然保持净流入且流入规模居前的品种有中证A500、光伏、医药及半导体等指数。而从两融市场的资金维度来看，融资买入情绪是有所增强的，融资余额相比前一周大增529亿，其中电子、电力设备及新能源、通信、计算机以及机械行业的融资净买入额居前。
上周市场整体结构特征仍然是指数搭台、主题及概念板块保持高度活跃，在偏好政策预期的同时弱化基本面，延续较强的博弈性。而目前政策层面，市场下一个重要的关注节点在下月上旬举行的人大常委会，或将落地更为确定的财政政策。虽然上周在政策端并未有实质性增量信息，但前期一些政策的实施将持续带来正面影响，如互换便利和股票的回购增持再贷款，将在中长期切实为市场提供流动性，并更加利好现金流及股息率稳定的偏价值类上市公司。
作者简介
纪青
富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理
同济大学硕士研究生，专注指数研究，具备扎实的金融素养及数理专业基础，不断完善和迭代模型策略，以空杯心态坚持学习，恪守能力圈，坚守投资初心。
风险提示
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