本期【基金经理来信】中,富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理纪青为大家带来市场解读。
上周市场前期震荡后走出较为强势的上涨趋势,场内资金交易活跃度进一步提升。在主题概念情绪高涨的市场中,上周量化选股因子表现整体呈显著回撤,其中股息率、估值、盈利能力、波动率、盈利超预期等因子回撤较多,成长相关因子整体也表现不佳。
从场内基金流入流出维度来观察,上周ETF场内资金转为大幅净流入,净流入约2108亿元,其中股票型净流入1984亿元,而其中流入规模居前的品种前五位为沪深300指数及上证50指数等品种。而从两融市场的资金维度来看,融资买入情绪仍然保持强势,融资余额相比前一周继续大幅度增加1031亿,其中非银、电子、计算机、有色以及汽车的融资净买入额居前。
上周美国总统大选投票结果尘埃落定,特朗普当选后,如我们前期所料,由于A股市场前期对出口等限制性负面因素做了定价,同时市场也预期重压之下或将促发更多刺激性政策的出台,大选结果落地后A股市场表现较为强势,出现消费复苏链和自主可控链主题的轮动行情,牛市氛围不改。
然而,在场内资金交易情绪高涨的环境下,我们建议仍要保持投资组合配置的合理性,不宜将前期这种短期内收获大幅回报的收益预期线性外推,市场未来的上涨趋势虽然较为确定,但在对于前期部分板块品种的超跌完成估值修复后,市场发展的路径和结构仍要回归到各种政策落实后基本面维度的反馈。
作者简介
纪青
富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理
同济大学硕士研究生,专注指数研究,具备扎实的金融素养及数理专业基础,不断完善和迭代模型策略,以空杯心态坚持学习,恪守能力圈,坚守投资初心。
风险提示
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