回顾A股历史上的五次大牛市，每一次都伴随着特定的经济背景、政策导向与资金流动，它们共同编织了股市的波澜壮阔。
1996年初，中国经济低迷，工业产能利用率低，国企产能过剩。
政府随即出台利好政策，包括暂停新股发行、降准降息、降低交易费及引入多元资金入市，推动沪指半年翻倍。
1996年1月至1997年5月，上证指数从512点涨至1510点，涨幅195%。
牛市因停发新股启动，但监管层连发12次警示后，于1997年5月上调印花税至5‰，导致市场暴跌，牛市结束。
第二轮：
1999年，尽管面临亚洲金融危机余波、大洪水及国际紧张局势，科网股行情却逆势爆发。
1999年5月19日至2001年6月14日，沪指从1047点涨至2245点，涨幅114%，历时500个交易日。
此轮牛市受降息、B股印花税下调及三类企业（国企、国资控股企业、上市公司）获准入市投资推动。
然而，2001年6月国有股减持政策出台，A股牛市终结，随后进入熊市。
第三轮：
2005年，股权分置改革初时被视作利空，导致沪指跌至1000点以下。但随后市场迅速反弹，股权分置改革转而被视为利多。
此轮牛市上证从1000点涨至6000点，区间为2005年6月6日至2007年10月16日，涨幅达513%，历时575个交易日，由股权分置改革和人民币升值共同驱动。
然而，受美国次贷危机、A股减持、印花税上调及基金停发等因素影响，牛市于2007年末结束，随后A股进入历史最大熊市，上证指数一年内从6124点暴跌至1665点。
第四轮：
2014至2015年间，受创业板政策强力支持，A股进入杠杆牛市，市场情绪极度高涨，“4000点方为牛市起点”成为流行语。
此轮牛市自2014年3月12日至2015年6月12日，沪指从1986点涨至5178点，涨幅160.7%，历时482个交易日，主要由银行降准降息、市场流动性充裕及场外配资加杠杆推动。
然而，监管层为防范风险，于2015年6月起清理配资、去杠杆，导致A股暴跌，两个月内上证指数跌45%，多次出现千股跌停，直至资金入市救市，指数在3000点附近企稳。
第五轮：
2019年以来，随着估值修复加流动性宽松以及改革红利释放，A股市场开始走牛。
2019-2021年的牛市创业板两年上涨了183%，但其他市场并没有同步上涨。赛道股上涨后，留给现在的仍是一地鸡毛。
综合看这5次大行情，可以总结出以下两点：
1.短期牛市与经济状况有一点相关性，但是相关性不大。
想抱着对经济的分析去考察股市，注定是缘木求鱼。政策指引和资金供给才是A股的牛市王道。
2.牛短熊长是常态，A股大部分时间是熊市，少部分时间是疯牛。
所以错过疯牛，基本上就错过了A股大行情。
有数据统计，大牛持续的时间在A股中一般不到20%，因此一定要在牛市来的时候坐稳这不到20%的时间，否则牛市过后又会面临漫长的熊市折磨期。
致力为读者提供深度、精彩、独到的财经内容
声明：文章内容来源于锦缎，作者何纯在南国。非经注明，文中图片均来自网络。文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，鋭观财经不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。
