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159359：新全球化，新ETF

文摘   2024-11-04 11:31   上海  

作者：猫头鹰6号

在未来的全球经济史著作中，2023年可能是一个重要的转折点。
这一年，中国汽车出口量超越了日本，跃升全球第一；德国大众以7亿美元入股小鹏，使用小鹏G9平台开发新车型；澳大利亚80%以上的电动车是中国品牌。
这一年，TEMU、TikTok、SHEIN、速卖通“跨境电商四小龙”，每天向海外发出超过1万吨货物，相当于108架波音飞机的运力；喜茶、蜜雪冰城在美国、英国、澳大利亚掀起排队潮；Yalla席卷中东。
“Made in China”，曾经意味着物美价廉的纺织服装家电产品；但在，随着中国企业从轻工业到高端制造业，从日常产品到消费品牌的全面出海，已经成了中国产业力量全方位崛起的代名词。
当经济新旧动能转换、中国企业全面走向世界，新产业、新财富巨潮奔涌，新的投资策略和基金产品也在应运而生：中证A500ETF华安（159359）。

01、新全球化，新指数

自改革开放以来，中国经济在全球经济中的角色经历了三次转变。
（1）引入外资-轻工出口
1980、1990年代，重新打开国门的中国，在经济上积极吸纳外资，兴起了两波创业潮。
80年代创业潮的主角是乡镇企业、民办科技企业。当时在江浙沪，“星期天工程师”特别多，上海、杭州的国企工程师、高校老师利用周末，去周边城市的乡镇企业兼职。例如，浙江万向从杭州国企万向节厂聘用厂长、兼职工程师；广东格兰仕从上海无线电二厂聘用微波炉专家等。
到了90年代，引领潮流的成为从国企“下海”创业的企业家，例如比亚迪王传福，武汉高德红外黄立，西安隆基李振国，深圳迈瑞李西廷等，都是原本在国有技术企业任职，下海创业，进入设备、材料领域。
在这个时期，劳动密集型的加工、出口产业开始成形，服装、家电逐步成为中国出口的支柱。
（2）加入世贸-规模经济
2000、2010年代，随着互联网的兴起，Ebay、亚马逊等新企业开始成为中国新一代企业家模仿、学习的对象。在借鉴了海外公司的经验，以及在美元基金的早期投资支持下，网易、搜狐、阿里、腾讯、美团等中国本土互联网公司开始如雨后春笋般涌现。
更重要的是，与此同时，这一阶段加入世贸后，中国快速城市化，基建能力巨幅提升，培育出了庞大的消费群体、内需需求以及日益完善的基础设施，中国互联网公司形成了自己独特的经营模式、竞争力，并具备了其他国家企业所不具备的处理海量消费数据、即时物流配送等能力。
（3）结构升级-全面出海
过去40年，中国企业在世界舞台上扮演过“引入外资-加工出口”、“模仿别人-锻炼内功”的角色。踏入2020年代后，在全新的全球竞争环境以及中国产业升级浪潮的合力之下，中国企业在全球经济中的角色，向着全方位、高端化的方向狂奔。
一方面，是在“产品”上的全球化。造船、高铁、汽车、创新药、半导体、消费品、互联网，越来越多的中国DNA遍布全球链条中。
另一方面，是在“制度”上的全球化。从人才到管理，从合作到竞争，中国企业深度介入当地的基建、供应链、监管体系。
这种全球地位的变化，当然也反映在中国上市公司的队列之中。
A股早期的宽基，如“上证30”，发布于1996年，成分股包括青岛海尔、春兰股份、四川长虹、伊利股份、上海汽车、华北制药、通化东宝、东方航空等，是当时家电、加工行业占主导的写照。
2005年，沪深300发布，金融、地产、有色金属等公司成为权重股，反映了当时加入WTO、快速城市化的时代浪潮。
到了2024年，中国经济体系日益庞大，新质生产力蓬勃发展，更新颖、更能反映中国产业新结构的宽基也横空出世：
中证A500指数。
它从全市场里，按照各行业选取市值较大、流动性较好的500家公司组成样本股的新指数，囊括了各细分行业的龙头，覆盖了全部35个中证二级行业和91个三级行业，在行业、市值上，都比原先的沪深300更加均衡。
中证A500与其他主流宽基相比，具有两个鲜明特征——
（1）更高的新质生产力权重
在行业构成中，A500指数成份股在工业、可选消费、材料、信息技术等行业权重更高，而在金融、能源等传统行业权重相对更低，使得A500有更鲜明的“新质生产力”含量；此外，截至10月31日，A500成分股里创业板+科创板占比约20%，弹性更大。
数据来源：中证指数公司，截至2024/10/18
（2）更高的海外营收比例
中国企业走向全球的新趋势，也在这个汇集各行业龙头的指数里有所体现。按照2023年年报的数据，中证A500成分股的海外营收占比为18.34%，显著高于上证50、沪深300、中证500等，是目前市场上海外营收占比最高的宽基。
简而言之，中证A500指数作为一个新时代的宽基，不仅更能反映中国经济的新结构、新升级，而且更能反映中国企业走向全球的新局面、新趋势。

02、把握周期的贝塔

产业发展之路向来需要披荆斩棘，中国企业出海过程也不是一帆风顺。
例如，尽管中国电动车企业的产品、技术已经遥遥领先，但是也注定会在传统车企重镇欧洲遇到阻力。2023年初，土耳其对中国生产的纯电动汽车提出加征40%的关税；今年以来，欧盟对中国车企发起反补贴调查，在10月底宣布对中国电动车征收为期5年的反补贴税，其中上汽、吉利、比亚迪分别被加征的税率为35.3%、18.8%、17.0%。
又如，在非洲、东南亚的电商、汽车业务，需要面临当地基础设施水平较低的问题。非洲多数地区的路况、发电充电设施还比较落后，想要跳过燃油车阶段直接跨入电动车时代，有着更大难度。而在东南亚地区，尽管自2020年开始，中国与东盟已经连续四年互为第一大贸易伙伴，但以铁路为主的陆路交通和海陆联运网络依然需要持续推进。
前路远大，过程波折，投资者的信心往往很容易在这种波折中遭到动摇。中证A500当然是中国产业龙头出海新时代的代表指数，但投资者要想把握到这个大周期的趋势，过程中也肯定会需要面对考验。
在这种时候，投资者最需要的就是及时、准确的信息，以及相应的投资陪伴服务。
而在这一轮中证A500指数产品的发行热潮中，有一家公司的全球视野、信息传递服务值得重点关注：华安基金。
华安基金是国内最早发行指数型产品的公司之一，在多年的经营中，华安基金的指数产品体系极具全球视野——
在宽基方面，上证50ETF、上证180ETF、沪深300ETF、创业板50ETF、科创50ETF等主流宽基一应俱全；
在行业主题方面，科创芯片ETF、科创信息ETF、数字经济ETF、新能源车ETF、黄金股票ETF、食品饮料ETF、生物医药ETF、光伏ETF、软件ETF等琳琅满目；
在跨市场方面，恒生科技ETF、恒生互联网ETF、港股通央企红利ETF、港股通100ETF、纳斯达克ETF、德国（DAX）ETF、法国CAC40ETF、日经225ETF等覆盖了全球主流市场；
除此之外，还有商品类的黄金ETF，固收类的国开债ETF、货币ETF等。
完善的产品体系，锤炼了华安基金的运营、服务能力。
近年，宏观局势波动剧烈，从国际政治到国内政策都常有重大变动，为了让投资者更好坚持、更从容进行投资，华安基金推出了多种信息服务，从ETF部门几乎每个交易日盘前都在微信视频号上的直播，到抖音、小红书官方账号上的投教内容，充足及时的信息与分析、长期稳定的投资陪伴，让投资者足以抵御大量噪声。
这种信息、陪伴、投教服务，对于海外营收占比更高的中证A500ETF华安（159359）来说，其实是一种必需品。

03、尾声

“周期天王”周金涛曾经有一句金句：多年前在中信建投找到一份工作不重要，在朝阳门中信建投边上买了一套房子更重要。
这句话隐含的意思是，对任何人来说，踏准时代浪潮，并且找到合适的投资工具，才能实现个人奋斗—资产上涨的循环。
在中国经济日益多元、结构迅速优化、国际地位提高的时间节点上，一个汇聚各行业最优秀企业、最能代表中国企业全球竞争力的中证A500ETF华安（159359），将是普通人跟上新全球化时代的快捷方式。



风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议。指数基金存在跟踪误差，指数的历史业绩不代表产品未来业绩表现。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。



全文完，感谢您的耐心阅读。
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