2024.08.11-2024.08.17
01
策略 Strategy
基金经理观点汇总20240811
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carry trade迅速平息，但vix非常高，全球波动率很高；日本央行继续上调利率走廊是核心方向；美国经济数据有下行趋势；多数投资人认为日股已经见顶，美股没有见顶；美股强劲跟AI革命有关，作为AI主要的基础设施，英伟达至关重要；如果中报宣布的新增订单大超预期，英伟达的股价可能会有明显反弹；如果以英伟达为代表的大型科技股出现基本面恶化的预期，unwinding可能会被加剧；哈里斯话题提升，特朗普话题下降，选举不确定性增加，如果哈里斯交易开始占上风，中国出口股状况可能有所改善。
央行二季度货币报告传递出提振通胀的信号，有一定利好；央行讨论长债利率风险，可能会增加长债利率波动率，削弱红利股价值；央行仍是较松的货币态度；目前财政政策效果不够，还需继续加码。
食品饮料分红收益率有所上升；煤价持续羸弱，短期煤炭性价比较好；看多医药的人开始增加；本周依旧看好恒生互联网、红利、地产、保险、银行等偏内需的板块。
2024.08.11 | 矫健
02
猫头鹰连线
市场风格开始变化，行业和风格轮动实践的思考
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今年投资者持有基金的心态并不像之前那么好，基于目前的市场环境，张序分享了他对市场的思考，介绍了团队的行业轮动策略。
从今年市场情况来看，张序认为今年基本面因子表现较强，大盘资金流入增加，经济预期转好，风格因子对组合管理影响越来越显著，从历史相关性来看，成长、分析师、大市值因子正相关关系较为稳定，反转、小市值因子正相关关系比较稳定，红利因子则与其他因子弱相关。
基于市场情况，张序介绍了团队在行业策略的改进以及后期应对的方法，最新的行业轮动框架加入了宏观维度，考虑了宏观事件对行业的影响，综合微观、中观和宏观因素进行分析，同时，张序介绍了他所管理的华安事件驱动量化基金产品……
2024.08.13 | 张期翔 张序
03
基金对对碰
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本次的基金对对碰主题是固收+基金的做法，主要有四大块内容，第一是对固收类基金市场情况的介绍，第二是对固收类基金的分类，第三是对表现较好的固收+基金的介绍，第四是对绩优基金经理的介绍。
2024年二季度，固收类基金总计4131只，规模97382亿，其中，主动纯债型基金共2479只，规模总计70943亿，主动固收+基金共1552只，规模总计12206亿，二季度新发基金共333只，其中，债券型基金为主要新发类型，占固收类基金的比例达84.81%，权益类基金新发较为惨淡。业绩方面，今年以来主动纯债型基金表现明显好于固收+基金。
按照不同的分类方法，可以把固收类基金分成不同类型，其中，按照波动率，可以分为保守型、稳健型、平衡型、积极型和激进型，基于该分类标准，我们筛选出了每个类别下表现较好的一部分基金，并在各个类别下选取了一只绩优基金做了详细介绍，选取的基金有杨康的易方达瑞锦、张挺的华泰保兴尊合、陈若劲和杨一的红土创新增强、俞晓斌和陈倩的富国天盈……
2024.08.15 | 张期翔 吴卓琳
04
猫头鹰连线
聚焦未来，探讨指数化和量化投资的变化和机遇
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邓岳毕业于北京大学的信息与信号处理专业，具有多年证券从业经验，目前主要负责ETF、普通指数基金与量化基金等公募基金产品的投资管理。
邓岳介绍了目前在管产品的特点和差异，在其在管产品中，新华中证云计算50ETF属于被动型基金，聚焦在云计算、计算机、软件、硬件和通信等行业，是一个综合的ETF；新华中证环保产业属于新能源方面的场外的普通指数基金；新华沪深300指数增强是采用量化方法进行操作的沪深300指数增强基金，在沪深300指数增强基金中的排名不错；新华外延增长采用偏中盘的量化选股策略；新华积极价值采用防御属性的量化策略，是一个偏红利的基金，今年以来表现较好。针对每个产品，邓岳详细介绍了他的投资框架和因子选择，以及各个产品的投资策略选择。最后，邓岳分享了他对市场环境以及红利资产的思考……
2024.08.15 | 谢智安 邓岳
猫头鹰基金研究院，是一家独立客观的第三方基金研究机构，以“让投资者没有难选的基金”为使命，研究范围覆盖全市场所有公募基金和部分私募基金，采用独特的定量加定性以及人工智能方式，构建了独一无二的猫头鹰基金数据库，为投资人提供专业的基金筛选、基金组合及大类资产配置咨询、基金经理画像及全市场对比等服务。
