随着春节假期的临近，建筑钢材需求基本进入“真空”期，短流程钢厂也陆续休假停产，螺纹钢等建筑钢材呈现出供需双弱的状态。虽然热卷等工业板材的终端需求不像螺纹钢那么高度依赖建筑行业开工，但部分下游如管厂等主体仍会放假停产，因此热卷需求环比也会有所下滑。从本周最新周度数据来看，相较2024年四季度峰值水平来看，热卷表需下滑了5%左右（还没有考虑出口订单的回暖），螺纹钢周度表需已经快速回落至117万吨的低水平。那么春节假期后，螺纹钢和热卷的累库幅度会处于一个什么样的水平呢，我们参照去年农历同期表需（加上出口的略有抬升）和当前的利润及供应水平尝试做一个粗略的估算。
今年同比去年农历同期来看，钢材供应上恐存在较明显的差异。主要得益于铁水成本和废钢的持续让利，当前钢价估值水平虽然显著低于去年，但炼钢利润却显著好于去年同期水平。从下图可以清晰看到，当前长、短流程钢厂的炼钢利润都不错，甚至利润相对较差的热卷都存在百元左右的生产利润，这是显著好于去年盈亏平衡线附近挣扎的状态的。所以今年春节假期前后，热卷等工业材供应恐将继续维持高位水平，而螺纹钢产量虽然已经快速降至低位，但节后存在快速复产的风险，短流程尤为如此。
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