【能源评数】2025年1月IEA/EIA/OPEC月报解读

财富 2025-01-17 08:55 北京

IEA、EIA、OPEC三大机构1月月报对需求预期调整不一，其中EIA、OPEC分别将2025年全球石油需求预期下调22万桶/日、10万桶/日，EIA预计印度将作为全球石油需求增量的主要来源，IEA对2024及2025年需求预期则上调10万桶/日，其中对2024年四季度需求上调力度最大，主要因北半球偏冷天气及偏低的燃料价格推动。OPEC月报经过对全球需求预期不断调减，目前与IEA及EIA的差异在逐步缩小。整体来看，各机构预计今年石油需求增速仍相对承压，但增速有望高于去年，石脑油、乙烷及LPG等化工原料将贡献主要的增量。

供应方面，OPEC月报显示12月OPEC产量环比增加2.6万桶/日至2674.1万桶/日，利比亚产量增加5.3万桶/日，增幅最大，此外伊朗产量减少1.2万桶/日至331.4万桶/日。OPEC+12月产量减少1.4万桶/日，OPEC+的非OPEC国家中哈萨克斯坦产量减少3.5万桶/日，俄罗斯产量基本持平。近期欧美加码对俄罗斯制裁后，短期内的全球石油供应预期面临下调，但在本期月报中的体现并不明显，EIA将2025年OPEC+产量预期下调11万桶/日，非OPEC+产量预期下调18万桶/日。

EIA本期月报由于下调需求并大幅上调了NGLs等其他液体燃料的供应预期，因此虽对OPEC+供应预期有所下调，但平衡表压力反而比上月更大，可参考性有限。俄油供应的变化是后期市场需关注的重点，被制裁的两家石油公司2024年原油出口量近100万桶/日，受制裁后大概率通过更多销往俄罗斯国内的方式进行再平衡，但周转期内或难以避免导致俄罗斯总出口量的下滑。另一方面，在欧美制裁油轮数量增加、中国部分港口禁止受美国制裁油轮靠港的背景下，俄罗斯、伊朗原油的相关运力被进一步抽紧，航运及金融相关的连带制裁风险也使得相关参与方更为谨慎，但按照目前对俄制裁方案，短期内大部分石油公司仍可在满足限价的情况下通过未受制裁的油轮进行俄油运输，“影子船队”、换单转运等逃避制裁的方式亦不可能完全消失，俄油的降量幅度预计不会过于极端，但为多头创造了极佳的交易窗口期，后期能否形成阶段性高点取决于俄油实际出口情况的兑现，以及特朗普就职后制裁政策的延续性及OPEC+对产量政策的表态。

国投期货

高级分析师李云旭期货投资咨询号：Z0014563

中级分析师王盈敏期货投资咨询号：Z0016785

国投期货

嗨！这里是国投期货官方公众号，定期推送优质资讯研报，提供在线开户等贴心服务。关注我带你更懂期货！

最新文章

奋力开创资本市场高质量发展新局面

国投期货晨间策略 | 1月27日

【大宗商品月月谈】谁撩动了市场的琴弦

【量化金工】期货市场情绪与舆情因子周报|贵金属市场情绪小幅回升

【洞见研报】国投期货有色金属套利月报202501

国投期货晨间策略 | 1月24日

【点石成金】钢材2025年春节累库幅度预测

【能源深度】LNG市场1月刊：利多释放，市场强弱出现转化

国投期货晨间策略 | 1月23日

【点石成金】中长期增量资金入市，A股市场再迎政策窗口期 ——推动中长期资金入市实施方案的点评

【化工视点】纯碱：仍面临供需过剩格局

国投期货晨间策略 | 1月22日

【专题报告】特朗普2.0对金融和商品衍生品市场潜在影响

【黑金视点】你问我答：如何看待煤焦节前后价格走势？

国投期货晨间策略 | 1月21日

【专题报告】股指期货合成替代与对冲A500指数研究

【专题报告】从GREET模型可再生柴油补贴路径来分析美豆油的价格

【量化金工】FOF配置与Barra风格因子周报 | 成长因子收益走强

国投期货晨间策略 | 1月20日

【铜专题】从美铜领涨看美国关税历史基因

【黑金重磅】硅锰：锰矿价格再起波澜？（下）

【量化金工】期货市场情绪与舆情因子周报|农产品市场情绪偏积极

【点石成金】鸡蛋：盘面减仓迎反弹，关注节后落价风险

国投期货晨间策略 | 1月17日

【黑金重磅】硅锰：锰矿价格再起波澜？（上）

【能源转型&碳中和】印度碳中和前景——二轮车电动化将迎加速拐点

【化工视点】PX估值依旧偏低等待供需改善驱动

【能源评数】2025年1月IEA/EIA/OPEC月报解读

国投期货晨间策略 | 1月16日

【化工视点|量化说化工】煤化工产品价格和成本的相关性探索

国投期货晨间策略 | 1月15日

【点石成金】谨慎美国45Z清洁燃料生产信贷预计会提振美豆油的边际需求

国投期货晨间策略 | 1月14日

【行业重磅】中国证监会召开2025年系统工作会议

【能源策略】原油：制裁油供应风险加剧，宽跨式期权组合继续持有

【量化金工】FOF配置与Barra风格因子周报 | 贵金属ETF表现较优

【点评报告】棉花：2025年1月USDA棉花供需报告解读

【点评报告】2025年1月美国农业部玉米供需报告解读

【点评报告】2025年1月美国农业部大豆供需报告解读

国投期货晨间策略 | 1月13日

【量化金工】期货市场情绪与舆情因子周报|股指交易情绪走低

【点评报告】2025年1月份马来西亚棕榈油MPOB报告解读

【点石成金】硅锰：加蓬锰矿减量发运，硅锰价格快速上行

【投教科普】强源助企｜直达市场需求便利企业参与上期所打造高效产业服务体系

国投期货晨间策略 | 1月10日

国投期货晨间策略 | 1月9日

【量化金工】商品基本面量化系列（七）：PTA基本面因子初探

【能源&航运策略周观察】2025年度第1期:油气市场震荡偏强，集运反套预期兑现

【点石成金】钢材：宏观情绪偏弱，短期依然承压

【人民日报】上期所这样对标“世界一流”

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉