仍然建议积极关注超长信用债。二永债可能会最快反映跨年后的变化，建议关注。城投债短端或先反映市场变化，中长端建议围绕5年AA(2)和2年AA-逐步建立底仓。产业债建议关注短久期下沉的机会。
理财回表压力减轻，但参考历史，1月份回升速度并不快。
各类机构在1月份的表现更多是趋势的延续。
跨年后，资金一般会略宽松，但也许要关注边际扰动。
后市如何展望？
12月以来，信用债收益率下行偏慢，信用利差走阔。而本周虽然普信债仍然上行，但二永债开始小幅下行。
跨年后，资金面的担忧会有所缓解。考虑到此前对信用债流动性担忧更多，跨年后预计信用债将一定程度补涨，二永债本周已经一定程度反映补涨行情。
具体来看，如何配置？
仍然建议积极关注超长信用债。超长信用债或已过了快速下行的阶段，但结合走势、利差保护与监管关注来看，超长信用债调整风险仍不高，建议中期维度布局关注。
二永债可能会最快反映跨年后的变化，建议关注。二永债在信用债中流动性表现较好，市场下行时走在前列，可能会最先反映资金面变化，建议积极关注4年及以上二永债。
城投债短端或先反映市场变化，中长端建议围绕5年AA(2)和2年AA-逐步建立底仓。在化债政策支持下，城投信用风险可控，目前融资政策仍然偏紧，资产稀缺，建议积极关注，尤其是部分化债支持力度较大的地区。
产业债建议关注短久期下沉的机会。
