Vanguard Group (先锋领航)
BlackRock (贝莱德)
Fidelity Investments (富达投资)
State Street Global Advisors (道富环球投资顾问)
Capital Research and Management Company (美国资本集团)
J.P. Morgan Asset Management (摩根大通资产管理)
American Funds (美国基金)
T Rowe Price (普信集团)
Invesco (景顺)
Goldman Sachs Asset Management (高盛资产管理)
道富创始人？
道富有哪些子公司？
道富的主要产品线？
美国的基金公司很多都事全球的金融巨头，研究美国基金的发展历史，可以让我更加清晰的看清金融行业发展的一般规律。
虽然美国的国情跟中国有很多不同，但是金融运行的底层逻辑事类似的。基金公司和其他企业一样，都需要生存，都需要为股东创造回报。驱动基金公司发展的动力一样是来自资本对利润的追求。
另外一方面，任何国家的居民富起来之后都需要投资理财。对财富的保值增值，似乎是人类共同的需求。而东方大国正处在崛起的过程中，庞大的中产阶级和富人群体，对财富管理的需求正在日渐增长。不夸张的说，这是一个很有前途的行业。
观察美国的基金公司，他们在各自发展的过程中，提出的解决方案也各不相同，各家基金公司的发展路径也有很大差异，有些是依靠创始人的热情推动公司发展，有些依靠家族基因保持公司长期稳定，还有些是靠收购扩张。
先锋，贝莱德，道富，富达是今年以来梳理的四家美国基金公司的发展径路，预计今年要写完10家美国的基金公司。今天写美国道富，虽然道富的SSMR已经被BlackRock (贝莱德)收购了。但是道富的发展历史还是值得学习研究的。
01
屹立不倒232年的金融巨头
美国道富集团（State Street Corporation）是一家具有悠久历史的全球金融服务公司，成立于1792年，是美国现存历史第二悠久的银行。道富集团在全球金融领域扮演着重要角色，尤其在资产管理和托管服务方面享有盛誉。
美国道富的前身是联盟银行（Union Bank），成立于1792年，是美国现存第二古老的银行。然而，就资产管理机构而言，道富并不是成立最早的。全球最早的资产管理公司之一是Wellington Management，成立于1928年。
资产管理行业的发展经历了多个阶段，许多早期的资产管理公司随着时间的推移已经经历了合并、收购或重组，因此，今天的资产管理巨头可能并不是最初的创始机构。尽管如此，道富集团凭借其在全球金融服务领域的深厚背景和专业能力，仍然是资产管理行业中的一个重要参与者。
截至2023年Q1，道富银行的存款规模在一季度同比下降5%至2240亿美元，而托管规模则从去年的41.7万亿美元跌至37.6万亿美元，同比跌幅近10%，位列全球第三位，仅次于贝莱德（BlackRock）和美国先锋集团（Vanguard）。
道富集团的业务模式与国内商业银行依赖的信贷业务不同，其业务几乎不占用风险资本，因此经营风格极为稳健和保守。道富银行也是第一批全球系统重要性银行之一，这表明其在全球金融体系中的重要性。
在全球范围内，道富集团通过其子公司State Street Global Advisors (SSGA) 提供资产管理服务。SSGA成立于1978年，总部位于美国波士顿马萨诸塞州，为非营利基金会、企业、政府机构等金融客户提供服务。SSGA在全球25个地点拥有2500名员工，管理规模为2.8万亿美元。
资管巨头贝莱德和美国道富也有交集。
2005年，贝莱德（BlackRock）进行了一项重要的战略收购，以3.75亿美元的价格从大都会人寿保险（MetLife）手中买下了道富研究和管理公司（State Street Research & Management，简称SSRM）。
这次收购不仅加强了贝莱德在资产管理领域的产品线，使其能够提供包括固定收益和权益类产品在内的更广泛的投资解决方案，而且也标志着贝莱德在资产管理行业的进一步扩张。
紧接着，在2006年，贝莱德与美银资管（Bank of America Asset Management）进行了合并。这次合并是资产管理行业历史上的一个重要事件，因为它将两个行业巨头的资源和专业知识结合在一起，使得合并后的贝莱德在固定收益市场成为了规模最大的管理人。
这一举措显著增强了贝莱德的市场地位，并为其在全球资产管理领域的进一步发展奠定了坚实的基础。
通过这些关键的并购活动，贝莱德不仅扩大了其资产管理规模，还增强了其在多个投资领域的专业能力，包括但不限于固定收益、股票、现金管理、另类投资、房地产和对冲基金。
贝莱德的这些举措体现了其在全球金融市场中的活跃角色，以及其对不断变化的投资环境的适应能力和前瞻性战略规划。
收购SSRM，收购BarclaysBank的指数基金部门iShare，贝莱德取代美国道富，一举登顶成为全球最大的资管巨头。
道富集团不仅在金融服务领域有着深厚的影响力，还积极参与科技创新，例如其推出的“Fearless Girl”雕像，象征着女性在职场的力量和多样性。此外，道富集团在全球范围内提供技术支持和技术研发服务，例如在中国杭州设有研发中心，与浙江大学有着深厚的合作关系。
可以这么说，美国道富集团是一家在全球金融行业中具有重要地位的公司，以其稳健的经营策略、创新的科技应用和对社会责任的承担而受到广泛尊重。
02
美国道富的业务布局
美国道富集团（State Street Corporation）是一家全球性的金融服务公司，拥有多个子公司来提供广泛的金融服务。以下是一些道富集团的主要子公司：
这些子公司共同构成了道富集团的全球金融服务网络，使其能够为客户提供多元化的金融产品和服务。但是道富的核心业务有四大块主营业务：分别是托管银行业务、财富管理业务、证券经纪业务、数据咨询业务。
道富环球服务（State Street Global Service），即道富银行，负责道富集团资产托管业务，托管种类涵股票、衍生品、ETF基金、固定收益产品、私人股权、房地产等。提供的服务涵盖托管、基金会计、财务报表、簿记、货币汇兑、现金管理、合规监控、法律咨询、税务等方方面面。
道富环球投资管理（State Street Global Advisor），扮演基金公司的角色，负责资产管理业务，旗下基金产品涵盖主动、被动策略，全球资产配置等。该公司设计了美国第一支ETF基金，标普500ETF（SPDR S&P 500 ETF），如今也是世界上最大的ETF供应商之一。
道富环球市场（State Street Global Market），扮演证券经纪公司的角色，负责证券经纪业务，服务包括证券经纪、两融中介、卖方宏观研究以及为客户搭建数字化交易平台。出于利益冲突的考虑，环球市场下不含有证券自营业务。公司在波士顿、伦敦、悉尼、多伦多、东京等地交易所拥有交易席位。
道富环球交易（State Street Global Exchange），扮演数据咨询公司的角色，为客户提供丰富的市场及道富自有数据资源，依托大数据模型构建预测指标，并为客户提供量化分析、交易成本分析等数据服务。
03
美国道富的竞争对手
美国道富集团（State Street Corporation）的历史可以追溯到1792年，当时成立的是联盟银行（Union Bank），这是道富集团的前身。然而，关于联盟银行的具体创始人信息并不广为人知，因为在当时，银行的成立往往涉及多位股东和投资者，而不是现代意义上的单一创始人。
联盟银行后来经历了多次合并和重组，其中最著名的是在1832年与State Bank合并，从而形成了State Street Bank & Trust Company。随着时间的推移，State Street Corporation逐渐发展成为今天的全球金融服务公司，提供包括资产管理、托管、投资研究和交易处理在内的多种服务。
因此，可以说State Street Corporation的创立是一个集体努力的结果，而不是归功于某一个单独的个人。随着公司的发展，它已经成为全球金融行业中的一个重要参与者。
美国道富的主要竞争对手：
State Street Corporation 在资产管理领域是一个全球性的参与者，拥有多个主要竞争对手。以下是一些在资产管理行业中与State Street Corporation 竞争的主要公司：
贝莱德（BlackRock） - 作为世界上最大的资产管理公司，贝莱德管理着数万亿美元的资产，提供广泛的投资产品，包括共同基金、ETFs、对冲基金和机构投资管理服务。
先锋集团（Vanguard Group） - 以其低成本的指数基金而闻名，先锋集团是全球第二大资产管理公司，拥有庞大的零售和机构客户基础。
富达投资（Fidelity Investments） - 提供广泛的共同基金和金融服务，富达是全球领先的资产管理公司之一，以其主动管理的共同基金和退休账户服务而知名。
摩根大通资产管理（JPMorgan Asset Management） - 作为摩根大通集团的一部分，该子公司提供全球资产管理服务，包括股票和固定收益投资、另类投资和房地产投资。
摩根士丹利投资管理（Morgan Stanley Investment Management） - 提供全球投资管理服务，涵盖各种资产类别，包括股票、固定收益、对冲基金和私募股权。
高盛资产管理（Goldman Sachs Asset Management） - 高盛的资产管理部门提供一系列投资策略和服务，包括公开市场和私募市场投资。
瑞士信贷资产管理（Credit Suisse Asset Management） - 提供全球资产管理服务，涵盖股票、固定收益、多资产和另类投资。
德意志资产管理（Deutsche Asset Management，现为DWS） - 德国最大的资产管理公司，提供一系列投资解决方案，包括ETFs、共同基金和专户管理。
普信集团（T. Rowe Price） - 以其主动管理的股票和债券基金而闻名，普信集团是全球领先的资产管理公司之一。
安本标准投资管理（Aberdeen Standard Investments） - 提供一系列投资管理服务，包括股票、固定收益、多资产和另类投资。
这些公司都在资产管理领域拥有强大的市场份额和品牌影响力，提供多样化的投资产品和服务，与State Street Corporation 在全球范围内竞争。
一是全能主动管理模式（如贝莱德、道富环球），凭借齐全的业务牌照，丰富产品线，广泛的渠道资源，布局资管全链条、产品全覆盖，发挥规模效应，满足各层次客户综合需求，成功的关键在于打造扎实稳定的投研能力、在细分领域领先，以及通过并购快速扩大规模、整合优势资源。
二是Beta工厂模式（如先锋），主要发展ETF等被动产品，通过规模和成本优势以及持续创新赢得竞争。
三是精品资管模式（如桥水），以某一擅长投资领域立足于市场，例如主动管理型、指数投资型、量化投资型、货币理财型等优势领域，主要面向机构投资者或者高净值个人。
四是财富管理模式（如美林），直接面向个人投资者，对客户有深入的理解，能够提供定制化的资产配置建议。
五是解决方案专家（如罗素），专注提供多资产策略、组合构建、投资经理挑选、投研能力建设、财富管理、IT和运营支持等在内的一站式解决方案服务。
04
美国道富的主要产品线
道富全球顾问公司（State Street Global Advisors）的产品线布局体现在其全面的资产管理和投资策略中，涵盖了多种资产类别和投资解决方案。以下是其产品线布局的重点：
指数和ETF投资：道富是指数和交易所交易基金（ETF）的先驱，提供广泛的指数投资策略，包括机构和ETF产品。这些策略覆盖了多种市场和资产类别，旨在为客户提供成本效益高的解决方案。
主动管理：除了被动投资策略，道富还提供一系列主动管理策略，包括量化和基本面投资方法。这些策略旨在通过积极的投资决策来寻求超越市场表现的回报。
固定收益：道富的固定收益投资策略包括对债券市场的投资，这些策略可能涉及多种债券类型，如政府债券、企业债券和高收益债券等。
现金管理：道富提供现金管理解决方案，旨在帮助客户保持流动性并管理短期资金。
多资产、定制解决方案和替代投资：道富提供多资产解决方案，结合不同资产类别的投资，以实现分散化和风险管理。此外，公司还涉足替代投资领域，如对冲基金、私募股权和房地产等。
直接房地产投资：道富通过直接投资房地产资产，如办公楼、租赁公寓、零售商店和仓库物业等，为客户提供房地产投资机会。
ESG和可持续投资：道富强调环境、社会和治理（ESG）因素在其投资决策中的重要性，并提供一系列ESG整合的投资产品和策略，旨在实现可持续投资。
客户服务：道富服务于全球多样化的客户群体，包括政府、机构、金融顾问和个人投资者。公司提供专业的客户服务和投资咨询，帮助客户实现其财务目标。
全球分布：道富的业务遍布全球，拥有29个办公室，服务网络覆盖美洲、亚太地区、欧洲、中东和非洲等多个地区。
资产管理规模：截至2022年12月31日，道富是全球第四大资产管理公司，管理着约3.48万亿美元的资产。
道富的产品线布局体现了其作为全球资产管理公司的综合实力和多元化投资策略，旨在为客户提供全面的投资解决方案和服务。
根据SSGA的年报，道富全球顾问公司（State Street Global Advisors）的总资产管理规模（AUM）为3.48万亿美元。具体分布如下：
从道富业务覆盖的地区来看，主要还是聚焦在北美地区。占比高达64%。其次是欧盟，占比15%。日本，英国，澳新地区合计占比18%。其他地区占比3%。可见道富对于东方大国的金融市场并不热衷。还没有进入道富的视野。
从道富的产品线来看，权益品类占比较高，尤其是指数基金占比较高，道富全球顾问公司（State Street Global Advisors）权益产品线占比较高可能有几个原因：
市场需求：权益类产品通常提供更高的增长潜力，尤其是在长期投资中。许多投资者寻求资本增值，因此对股票和股权相关的投资产品有较高的需求。
历史表现：长期而言，股票市场通常能够提供超过固定收益和其他资产类别的回报。这种历史表现可能吸引了大量寻求长期增长的资本投入权益类产品。
ETF和指数基金的增长：道富是ETF和指数基金的先驱之一，这些产品因其低成本和透明度高的特点而受到投资者的青睐。随着投资者对被动投资策略兴趣的增加，权益类产品的比重相应提高。
创新和产品开发：道富在权益类产品方面进行了大量创新，包括推出各种主题和策略的ETF，以及为特定市场或投资风格定制的指数基金。
全球分布：道富的全球业务布局意味着它可以利用不同地区的增长机会，而许多快速增长的市场，如新兴市场，往往更侧重于权益类产品。
至于代表性的公募基金产品，道富全球顾问公司拥有多个广受欢迎的基金，其中包括：
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 是由道富全球顾问公司（State Street Global Advisors）管理的一个交易所交易基金（ETF），它旨在跟踪标普500指数的表现。标普500指数是一个由美国500家大型上市公司组成的市值加权指数，被广泛认为是美国股市表现的一个基准。
跟踪指数：SPY精确复制了标普500指数的成分股和权重，使投资者能够通过单一交易获得对美国最大公司的覆盖。
流动性：作为最大的美国ETF之一，SPY在二级市场上的交易量非常高，提供了极佳的流动性，这意味着投资者可以轻松买入和卖出。
低成本：SPY的费用比率非常低，这使得长期投资者可以节省管理费用，从而可能提高净回报。
透明度：作为ETF，SPY提供了高度的透明度，投资者可以实时了解其持仓情况和市场表现。
投资策略：SPY适合希望采用被动投资策略的投资者，特别是那些寻求市场平均回报并希望最小化交易成本的投资者。
风险管理：虽然SPY提供了市场平均回报，但它也暴露于市场风险，包括经济周期、利率变动和公司业绩等因素的影响。
SPY是投资者构建投资组合、实现美国股市多元化和获取长期增长潜力的流行选择。然而，像所有投资产品一样，SPY也存在风险，包括市场波动和潜在的资本损失，因此投资者在投资前应进行适当的研究和风险评估。
SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA)：这个ETF跟踪道琼斯工业平均指数，是另一个受到广泛关注的产品。
State Street Global Advisors Total Market Equity ETF：这个基金提供对全球股市的广泛投资，包括发达市场和新兴市场。
这些产品代表了道富在权益类产品线上的深度和广度，同时也反映了公司在ETF和指数基金领域的领导地位。
道富全球顾问公司（State Street Global Advisors）和贝莱德（BlackRock）都是全球领先的资产管理公司，它们各自的ETF基金产品在全球市场上都有显著的影响力。以下是两家公司ETF产品的一些优势：
道富ETF的优势：
贝莱德ETF的优势：
品牌影响力：贝莱德旗下的iShares品牌是全球最大的ETF提供商之一，拥有强大的品牌认知度和市场份额。
全球投资平台：贝莱德提供广泛的全球ETF产品，包括地区、行业、固定收益和商品等多样化的投资选择。
风险管理：贝莱德以其先进的风险管理技术和模型而闻名，这有助于其ETF产品在不同市场条件下表现稳健。
投资专长：贝莱德的投资团队具有深厚的专业知识和经验，能够提供基于深入研究的投资策略。
可持续投资：贝莱德在ESG和可持续投资方面具有明确的承诺和专长，推出了一系列相关的ETF产品。
05
美国道富的管理层
道富信托早期的掌门人是Allan Forbes先生，在长达40余年的执掌生涯中，他一直致力于增强道富信托的品牌文化与辨识度，通过收集船模、航行蓝图，按照海洋时代风格装修办公场所等方式，强调道富信托的海洋基因。
如今道富公司的logo是一艘三桅大帆船，便源于此。在Allan Forbes执政期间，道富公司发展出对公业务、零售业务与投资服务三条业务线，
如今Ronald P. O'Hanley是道富集团总裁兼首席执行官，也是道富集团董事会成员。
Ronald P. O'Hanley于2015年加入道富，曾先后担任道富集团旗下投资管理业务—道富环球投资管理的总裁兼首席执行官和道富集团总裁兼首席运营官。
在此之前，Ronald P. O'Hanley于2010年至2014年担任富达投资资产管理和企业服务部总裁，负责富达所有资产管理及企业功能技术业务。
而在加入富达之前，自2007年起，Ronald P. O'Hanley就一直任职纽约梅隆资产管理（BNY Mellon Asset Management）驻波士顿总裁兼首席执行官。
在此期间，他还担任过纽约梅隆集团副主席及执行董事会成员，以及负责纽约梅隆集团亚洲所有项目的运作。
在2007年纽约银行和梅隆金融公司合并之前，Ronald P. O'Hanley担任梅隆金融公司副主席及梅隆资产管理总裁兼首席执行官。在1997年至2010年间，他在梅隆和纽约梅隆工作。
在梅隆之前，Ronald P. O'Hanley从1986年至1997年一直任职麦肯锡公司，并于1992年成为合伙人。
他在职时创立了全球投资管理业务，并且是该公司北美个人金融服务业务的联合创始人和联合负责人。此外，他还是全球财产和意外伤害保险业务的一员。
任职期间，Ronald P. O'Hanley曾在波士顿、纽约和斯德哥尔摩办公，主要负责金融服务相关工作。
Ronald P. O'Hanley于1980年获得雪城大学政治学文学学士学位，并于1986年获得哈佛商学院工商管理硕士学位。
顺便提一下，Hanley在道富的年薪为1800万美元。
Ronald P. O'Hanley具有开放创新的视野，对区块链和比特币等数字资产持开放态度，数字资产正在迅速融入现有的金融服务框架，除了满足客户的传统投资需求，道富也为日益增长的数字需求提供解决方案，这一点是至关重要的。
经过梳理，在我的印象中，美国道富是一个历史悠久的金融机构，类似东方大国的国有企业，驱动经济发展的主要是管理层和长期沉淀下来的企业文化。
道富的这个特点和先锋，贝莱德，景顺等公司有很大的不同。
