昨天有网友留言问恒定比例混合策略和股债平衡，60-40策略有什么区别。我大概说下个人不成熟看法。
恒定比例混合强调的是比例固定。
怎么理解呢。
我打个比方，你在基金组合当中买了30%中证A500指数基金，30%的纳斯达克100指数基金，30%的7-10政金债指数基金，10%的黄金ETF基金。你就构建了一个恒定比例的组合。
当纳斯达克100指数基金大涨20%，而中证A500指数基金跌了20%，你就可以把纳指100指数基金止盈一部分，去购买中证A500指数基金，维持组合比例恒定。
而股债平衡和60-40策略主要是强调在有效前沿上找到最佳搭配，让组合更匹配你的理财目标。
为什么今年我要花时间看资产配置相关的东西？
之前我把时间都花在算靠谱指数上面，每天都在琢磨怎么把好的基金选出来，可是基金选出来之后应该做什么呢，我应该怎么使用这些基金来实现我的投资目标呢，想来想去似乎就遇到一个择时的问题，
我要在低位买高位卖，可是这选时的难度太高了，我做不到啊，咋办呢，于是就想到资产配置似乎是一个解决办法。
资产配置从学术上讲是找低相关性的几类资产，综合配置来降低组合的波动率，这对于机构管理组合是有价值的，对于我这样的基民来说似乎没有什么用。
再往前推一步，资产配置似乎还有一个作用，就是在大类资产品类中做择时，当我配70%的债券基金，30%的股票基金，其实就已经在做择时了，而且我择时也可以降低组合的波动率。
看起来资产配置能解决我的问题。
之前梳理了全天候策略，股债平衡策略，60-40策略，恒定比例混合策略都是为了满足特定需求，经过市场实践证明有效的策略，这些从不同的视角看都有一定参考价值。
当然，学习资产配置策略的种类是一方面，理解不同资产配置策略背后的逻辑似乎更重要，吃透了资产配置的底层逻辑，使用的时候就能得心应手了。
今天说一下投资组合保险策略。在资产配置的众多策略中，投资组合保险策略（Portfolio Insurance Strategy）的核心在于通过将一部分资金投资于无风险资产来保证资产组合的最低价值，同时将剩余资金投资于风险资产以捕捉市场上涨的潜力。
投资组合保险策略不仅能够有效控制下行风险，还能在市场上涨时获得收益，是一种兼具保护与增值的动态调整策略。
投资组合保险策略的基本思想是：在确保资产组合最低价值的前提下，动态调整风险资产和无风险资产的比例，以平衡风险与收益。
具体来说，投资者将一部分资金配置无风险资产（如国债或货币市场基金），以确保组合的最低价值；同时，将剩余资金配置于风险资产（如股票或股票型基金），以捕捉市场上涨的收益。
投资组合保险策略的运作机制主要包括以下几个步骤：
确定最低价值：首先，投资者需要确定资产组合的最低价值（即保险底线）。这一价值通常基于投资者的风险承受能力和投资目标。比如组合的最低收益为10年期国债收益1.6%。
初始配置：将一部分资金配置于无风险资产，以确保组合的最低价值；剩余资金配置于风险资产。
动态调整：根据市场的变化，动态调整风险资产和无风险资产的比例。当市场上涨时，增加风险资产的配置以捕捉收益；当市场下跌时，减少风险资产的配置以保护组合价值。
定期监测：定期监测市场情况和组合价值，必要时进行调整，以确保组合的最低价值并捕捉市场上涨的潜力。
投资组合保险策略采用了一种风险预算的概念，简单来说就是当你的组合收益已经超过预期收益的时候，你就可以增加风险预算，用更多的资金去购买风险资产博取更高的收益。是一种下有保底上不封顶的策略。
我在做周周星投指数通的时候，最开始我用100%的债基做安全垫，先几类一点收益，然后在用挣到钱的钱去配置一部分红利低波指数基金，等红利低波指数基金有了一点收益之后再用挣到钱的配置沪深300指数基金，等沪深300指数基金挣钱了再去配置中证500指数基金。以此类推，这是一种步步为营的保守策略。
严格来说固收+品类基金并不是投资组合保险策略。比如二级债基金，80%的资产配置债券，获得长期稳健收益，剩余20%的资产用来打新或者购买股票，获得弹性的超额收益。
看起来似乎是下有保底，上不封顶，但是固收+基金有严格比例限制，不管哪一类资产挣钱了，再平衡的时候会再次把组合比例调成20-80的配比。
投资组合保险策略的优势：
下行风险控制：通过配置无风险资产，投资组合保险策略能够有效控制组合的下行风险，确保组合的最低价值。
上行收益潜力：在市场上涨时，通过增加风险资产的配置，投资者能够捕捉市场上涨的收益，实现资产增值。
动态调整：该策略根据市场变化动态调整资产配置，能够更好地适应市场环境，平衡风险与收益。
心理安慰：投资组合保险策略为投资者提供了一种心理安慰，使其在市场波动时能够保持冷静，避免情绪化操作。
尽管投资组合保险策略具有诸多优势，但也存在一定的局限性：
交易成本：频繁的动态调整可能会产生较高的交易成本，影响组合的整体收益。
市场预测难度：该策略的成功依赖于对市场走势的准确预测，而市场预测本身具有较高的不确定性。
机会成本：在市场上涨时，由于部分资金配置于无风险资产，可能会错失部分收益。
投资组合保险策略特别适合以下类型的投资者：
风险厌恶型投资者：追求资产保值，能够接受较低的收益率以换取较低的风险。
短期投资者：该策略适合短期投资，能够在市场波动时提供较好的保护。
市场不确定性较高时：在市场不确定性较高或预期波动较大时，投资组合保险策略能够提供较好的风险控制。
在实际应用中，投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标，对投资组合保险策略进行调整。例如：
调整保险底线：根据投资者的风险承受能力，调整组合的最低价值（保险底线）。我们可以把最低价值设定为货币基金收益率，也可以设定为CN10YR的收益，也可以设定为短债基金的收益率，当然也有人会设定成年化20%的收益率。
加入另类资产：在传统的股票和债券之外，加入大宗商品、房地产、对冲基金等另类资产，以进一步分散风险。
使用衍生品：通过使用期权、期货等衍生品，实现更灵活的风险管理和动态调整。可以用对冲品类公募基金，或者商品期货公募基金来实现。
投资组合保险策略作为一种经典的风险管理和动态调整方法，以其独特的保护与增值特性，成为许多投资者的选择。
通过配置无风险资产和动态调整风险资产，该策略能够在控制下行风险的同时，捕捉市场上涨的收益。尽管该策略并非完美无缺，但其根据风险预算决定风险资产配置比例的核心理念值得每一位投资者学习和借鉴。
------------------------------------------
每个基金有它的脾气
别人说的话随便听一听
自己做决定
