之前了发付费文章，把我的微信放到文章里面，有17个朋友加我微信，跟大家聊了之后，有一个感受，基民亏钱很严重。这是个大问题。我公众号的粉丝很多都是老师，或者小朋友家长，普遍受教育程度较高，比较理性，一直以为看我公众号的粉丝就不应该亏钱，没想到还有这么多人亏钱，完全在意料之外。买基金这么多年，我也不能说是完全不会亏钱，但是渐渐的亏钱的概率在慢慢降低。刚看了一眼账户，从2019年5月7日至今（2024年12月22日），我买基金的账户累计收益107.79%，大约每年19%左右。这收益跟很多一年翻倍的高手肯定是没法比，但是对我自己还是很有意义的。以前我买基金的时候是着急忙慌的，看到市场跌了我是不会买的，非得等到市场大涨再去追，往往就被套在上顶上。我对操作做了一个复盘，大概是有三个原因让我得收益变得稳定下来，一个是定投让我得心态变好了，二是基金靠谱指数帮了我大忙，三是买到了适合我的基金品类。后来我系统的看了金融机构的投教内容，发现所谓的专家建议的方式也是找到适合自己的基金产品，然后持续定投，就能获得不错的收益。定投是理念问题，认同的自然会定投，不认同的打死都不会定投。靠谱指数是专业问题，你没有10年以上的基金研究和交易实践，很难搞出靠谱指数。而基金品类是一个共性的问题，而且操作简单，效果明显，买对了品类，你的投资就成功了一半。如何找到适合自己的基金品类？市场上的产品有1万多个，看起来似乎是眼花缭乱，可是如果你把这些产品归归类，也就只有39个品类，其实并不多，你从这些品类当中选择适合自己的产品就行了。大概说一下这些品类适合什么样的基民。货币品类有传统型货币和浮动净值型货币，主要是采用的估值方法不一样，传统型货币是采用摊余成本法估值，浮动净值型是采用市值法估值。货币基金适合低风险基民，如果你一点风险都不愿承担，一毛钱都不想亏，货币基金是比较适合你的。不过，现在的货币基金大概是无人问津了吧，收益实在是太低了。存单指数品类本质上就类似货币基金，因为底层资产都是银行存单，但是因为要净值化，并且基金跟踪的业绩基准是银行间市场的同业存单指数，所以分类的时候就放到了纯债基金品类当中了。如果你觉得货币基金的收益太低了，可以购买存单指数基金，可以稍微提升一点点收益。不过存单指数基金需要持有7天才可以赎回。纯债基金品类比较复杂。里面的细分品类很多，2个小时也说不完，买纯债基金比较简单的方法是什么呢，首先优选信用等级比较高的利率债，不要买信用债。其次是优先购买久期短的债券，不要买长久期的30年国债。也不要购买可转债基金。简单来说你就购买超短债，短债，中短债就行了。纯债基金适合风险偏好低，投资风格稳健的基民，尤其是那些准备养老的基民，不希望基金大起大落。混合债券品类当中有一级债和二级债，区别在于一级债是投一级半市场，只能打新。二级债是可以投资二级市场的，可以购买20%的股票。一级债就是市场中最早的固收+产品。二级债是固收增强产品。混合债券基金适合稳健基民的其中一部分配置，你可以买30%的货币基金，30%的存单指数，20%的纯债，20%的混合债基。接下来就是混合基金品类，这也是市场上购买人数最多，大家最为熟悉的基金品类。包括偏债混合，平衡混合，偏股混合三个细分品类。有很多大家耳熟能详的产品都是偏股混合产品，比如景顺长城能源基建，大成核心价值，万家精选等等。偏债混合和平衡混合是比较积累的产品定位，跟债基相比回撤太大，跟股票基金相比收益太低，自己的定位又不如用纯债基金+指数基金构建的组合。而且同时投资股票和债券，对基金经理的要求也非常高，如果同时能把股债做好的人，大多干私募去了，更普遍的情况是股债都做不好。从我个人的偏好来看，我更喜欢纯粹一些的产品，要么极致的稳健，基金经理聚焦在单一资产上，把波动率降到足够低。要买你就专心做好股票基金。因此混合基金品类当中，最主流的产品就是偏股混合。比较适合风险偏好高，希望投资行业赛道，或者你相信基金经理的主动管理能力，都可以购买偏股混合基金品类。权益仓位80%的灵活配置型基金，或者标准的股票型基金也有类似的高波动高收益的特点，也比较适合高风险的用户购买。其中有一个品类需要特别拎出来说，就是权益仓位30%以下的灵活配置基金。这一类产品设计的时候，是为了回应基民的要求，让基金经理在市场下跌的时候可以减仓，因此设计的权益仓位比例是0-95%。本来这是件好事情，但是运作过程中，基金经理不约而同选择了风格固定，也就是说锚定一个固定的权益比例。为什么呢？对于基金经理来说，最重要的是挣管理费而不是更高的收益，因此需要建立信任基础，基民才会相信基金经理把钱交给基金经理管理。如果你的权益仓位经常变动，频繁做择时，肯定会有做错的时候，一旦你做错了，基民就会质疑你的能力。因此对于基金经理来说，最合理的选择是锚定权益比例，然后去匹配特点风险偏好的用户，基金经理这样稳健的操作风格是可预期的，更容易建立信任。这就产生了三类固收+产品，权益仓位0-10%的低波固收+灵活配置基金，权益仓位10-20%的中波固收+灵活配置基金，权益仓位20-30%的高波固收+灵活配置基金。其中权益仓位20%的中波固收+基金的风格定位，跟二级债基金非常接近，因此大家常常把二级债基也归类到固收+品类。但是我做靠谱指数的时候，我会把一级债，二级债，固收+风格的灵活配置基金分开来看待，这些产品各有特点，有的基金公司是放在固定收益部门，有的基金公司是放在权益投资部，还有的基金公司是放在资产配置部。不同基金公司对基金产品的定位不同，也会导致最终的业绩曲线出现很大差异，我们要根据公司的定位来识别产品是+固收还是固收+，在分析固收+产品的时候，这些要素都要充分考虑。但是总体来说，固收+品类比较适合低风险的稳健型基民，稳稳的幸福比什么都强。 商品基金和对冲基金数量比较少，基民也很少购买就不说了。说一下指数品类吧，指数基金是我最喜欢的一个品类。主动不如被动，被动不如增强，增强不如smartbeta。如果你做基金组合，指数基金是非常好用的工具，你可以利用债券指数基金和股票指数基金构建出不同风险等级的基金组合，如果叠加股债性价比模型，大概就是可以做出股债轮动组合了。如果再细一点，在股债配置的基础上增加风格配置模型，就可以做成一个全天候的组合，叠加行业轮动模型可以做成赛道组合。总之指数基金的玩法是最多的，也是最灵活的。指数品类比较适合有一定经验的基民购买。需要你对投资的逻辑有基本的认识和了解。上面这些说到的品类套用在QDII产品上也是一样的逻辑，需要增加的就是汇率波动的风险。但原理上都差不多，这些产品设计的时候都以目标风险为原则的，也是国外产品设计最常见的方式。QDII产品比较适合高风险基民或者想投资海外市场的基民，你不用跑到香港去开户来回折腾，交易费用还死贵。QDII产品算是投资海外市场的比较方便的工具吧。FOF品类有两个作用，一是抄作业，看看FOF基金经理选了什么基金，他为什么要选那些基金呢。二是可以让你退休的时候吃不上饭，很有可能你还没退休，产品就清盘了，它能让你的养老计划落空你信不信。FOF产品适合对基金完全不懂的人购买，但凡你懂一点基金都不会买FOF产品。还有一类产品，也比较小众，但是产品其实是很好的，就是REITs品类，这种产品的底层资产是固定资产，购买REITs产品，你可以马上做房东收租金，你说香不香。今天写的有点多，但我觉得这些基金品类的梳理，对基民是非常重要的，你可以买到适合自己的产品，买对了产品你才能坚持长期定投，否则你持有几天稍微一跌就卖掉了。就这么着吧。如果你看到这了，就打赏吧，我这个月的生活费就靠你了。------------------------------------------
