3月18日，低迷已久的宁德时代大涨近5%。此前，宁德时代壕气宣布，2023年度拟派发现金红利220.60亿元，远超此前历年之和。“宁王”土豪式分红的底气，来自厚实的家底。2023年，公司营业收入首次超过4000亿元，净利润超过400亿元，双双创下历史新高。
值得一提的是，巨额分红背后，公司管理层成为最大赢家。董事长曾毓群将间接获得51.38亿元，副董事长李平将获得10.13亿元。不过，此前重仓持有宁德时代的高瓴资本，已经退出前十大股东之列，错失此次高分红。
日前，宁德时代发布2023年财报，尽显“宁王”的强大。财报显示，宁德时代实现营收4009.17亿元，同比增长22.01%；净利润441.21亿元，同比增长43.58%。
就市场地位而言，2023年，宁德时代依旧稳坐全球动力电池行业的头把交椅。有机构统计显示，2023年，宁德时代国内动力电池使用量达171.9GWh，同比增长28.7%，市场占有率达44.5%，连续7年位居第一；海外动力电池的市场占有率达27.4%，较2022年提升4.7个百分点。
这无疑是一份看起来不错的成绩单。不过，就增速而言，“宁王”的这份成绩单难言乐观。小财迷复盘发现，2021年，宁德时代营收和净利润同比分别增长159.06%和185.34%，2022年则分别为152.07%和92.89%。可见，2023年业绩增速明显放缓。
作为主营动力电池的公司，业绩增速放缓，或与新能源汽车产销量增速放缓正相关。中汽协数据显示，2023年，国内新能源汽车产销量同比分别增长35.8%和37.9%。在市占率达到31.6%的行业背景下，这样的增速可圈可点。不过，2021年到2022年，国内新能源汽车销量同比分别增长159.8%和93.4%。
新能源汽车销量增速“跳水”，无疑对下游动力电池行业影响至深。这一点，已经在宁德时代的股价上得到体现。2022年，宁德时代股价跌幅达33%，2023年又下跌25%。市场的预期已经体现在股价的波动上。
在公布业绩的同时，宁德时代还表示，拟以年度现金分红和年度特别分红合计派发现金220.6亿元，占净利润总额的近半。这一分红额度，超越对此前历年分红总额。
业绩增速放缓，宁德时代为何还要进行巨额分红？小财迷认为，原因或许有二：
其一，当前的A股市场，监管层正提倡上市公司进行现金分红。目前披露的年报来看，不少公司纷纷响应号召，加大分红力度。截至目前，已有宁德时代、平安银行、工业富联等公司披露分红方案，派发现金分红均超百亿元。上市公司加大现金分红力度，提升分红率，无疑有利于提升A股市场的吸引力，也极大地提升了上市公司的投资价值。
其二，大比例分红，或许意味着宁德时代从过去的超高速增长期进入到成熟期。任何一家企业都有其生命周期。前几年，宁德时代高歌猛进。但扩张需要资金，宁德一方面向市场融资，另一方面赚钱之后继续加大资本开支，而不是把钱分给股东。随着增速回落，宁德时代进入更加成熟的发展时期，资本开支的减少，让宁德时代更有余力将盈利分给股东。
值得一提的是，超220亿元的分红，有近6成会进入前十大股东的腰包。其中，董事长曾毓群旗下厦门瑞庭投资凭借23.29%的持股，将获得511.37亿元分红，前副董事长黄世霖凭借10.59%的持股，获得23.36亿元分红，副董事长李平则凭借4.58%的持股，获得10.1亿元分红。
不过，曾经跻身第八大股东的高瓴资本注定要错过这次高额分红了。截至2023年12月31日，高瓴旗下HHLR管理有限公司——中国价值基金已经消失在前十大股东的大名单里。公开信息显示，高瓴资本最高持股比例曾经达到2.27%。掐指一算，如果不减持，高瓴将获得近5亿元分红。
过去数年，赶上新能源高速发展的列车，动力电池市场引无数企业和资本蜂拥而至。终端市场迅速从爆发期进入成熟期。产业链也在短短两年时间里经历了热火朝天到准备过冬的逆转。
有两个数据值得一看。其一，动力电池上游原材料电池级碳酸锂的价格，在2022年初级60万元/吨的高位后，一度跌到10万元/吨，跌幅高达83%。其二，动力电池装车量与产量的比值，从2021年的70%下降到50%，供需关系急剧逆转。
在此背景下，以宁德时代为首的动力电池行业面临前所未有的挑战。二三线电池厂商不断缩减产能。面对市场上产能过剩的质疑，行业龙头宁德时代向何处去？
曾毓群曾经表示，宁德时代作为行业龙头，能够让整个产业链稳定下来。他带领宁德时代加强对产业链的整合，提高整个产业链的协同效应。尤其是对上游锂矿的布局，凸显宁德时代试图维持行业良性竞争的决心。
除了平衡产业链的布局，宁德时代还进行技术的升维。2023年，宁德时代突破磷酸铁锂化学性能的边界，将此前出现在顶配车型上的快充技术，下放到主流市场，让更新的技术飞入寻常百姓家。
已经坐稳动力电池头把交椅的宁德时代，还在更多领域寻找下一个增长曲线。目前来看，储能业务正成为一个长坡厚雪的现金牛业务。数据显示，2023年，储能电池为宁德时代贡献599亿元收入，占比接近15%，较2022年提升1.25个百分点。
这会不会成为动力电池之后，宁德时代寻找的下一个万亿产业规模赛道？
下一个万亿赛道在哪里？
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