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核心观点
股票：本月全球股票基金持续净流入。其中中国、日本和美国股票录得净流入，欧洲股票为净流出。 债券、货币基金：本月持续净流入，且各自流入规模均大于股票基金。
本月亚洲新兴市场全球基金净流入291亿美元，其中来自海外的仅有约10亿美元，其他主要由本国基金流入贡献。
A股及港股：本月全球基金流入中国240亿美元，主要由本国基金流入贡献，海外基金流出约7.9亿美元，规模与上月持平。海外资金方向与上月一致：海外资金流出A股海外5.3亿美元，流出港股中资股4.5亿美元（规模约上月一半），流入美国中概股2.0亿美元。对于各地上市的中国股票，海外被动基金整体净流入，主动基金整体净流出，延续了2023年的趋势。 陆港通：本月北向资金净流出145.1亿人民币，南向资金净流入226.7亿港元，方向与上月一致，但规模增加。 境外上市中国主题ETF：本月境外中国主题ETF整体净流出10.0亿港元，其中亚太区的中国主题ETF流入，而欧美ETF流出。
2024年1月，根据美元总回报，日经225、纳斯达克100和标普500的回报在全球股指的居前。
1月，发达市场股指表现优于新兴市场。
1月，中国A股表现整体优于港股。
本月全球股票基金、债券基金和货币基金均录得净流入。其中，债券基金和货币基金流入规模相近，高于股票基金。
本月全球公募基金流入中国、日本、美国、新兴市场股票，流出欧洲股票。
2024年1月，海外基金净流入亚洲新兴市场9.8亿美元，而上月流出18.8亿美元。除印度、韩国录得海外净流入（21.2亿/2.1亿美元）外，其他市场多为流出。其中，中国台湾、中国A股、港股中资股分别流出9.2、5.3、4.5亿美元。
截至2024年1月的过去一年，中国A股、港股中资股的海外资金流入流出基本相抵。
2024年1月，海外资金整体净流出中国A股和港股中资股，流入美国中概股。整体上，海外资金流出中国股票。
不论从2024年1月本月还是过去一年的维度上看，海外被动基金整体流入A股、港股和美国中概股，而主动基金整体为流出状态。
截至2023年12月，全球主动权益基金低配中国股票，和基准相比低配^了3.43pp。
目前中国股票在全球主动基金的配置占比5.5%，低于上个低点（2022年10月）水平。
2023年11月，全球对冲基金流出中国股票*幅度高于上月。
2023年年内，对冲基金持续净流出中国股票*，但流出规模与上年相比有所下降。
过去十年，全球主动基金在大多数时间低配^中国市场。
自2018年以来，中国市场在全球基金中的配置情况与股市市盈率（P/E）呈现较明显相关性。
目前，中国股市估值水平接近过去十年中位数水平，然而在全球主动基金中仍处于低配^状态。
2014年以来，北向资金流入整体呈增长趋势，但自2023年8月以来，北向资金连续数月流出，为历史上持续流出最长的一段时间。
南向资金自互联互通开通整体增长，近月增长趋势持续。
2024年1月，北向资金单月净流出145.1亿人民币，为连续第6个月净流出。
2024年1月，南向资金单月净流入226.7亿港元，为连续第7个月净流入。
2024年1月，北向ETF成交额171亿人民币，为历史第二大成交月。
同月，南向ETF成交额256亿港元，较上月有所回落，但仍高于北向成交水平。
境外上市中国主题ETF概况
截至2024年1月，境外中国主题ETF共计378只，总规模达5,990亿港元。
境外中国主题ETF最主要上市地区为亚太区（中国香港），其次为美洲和欧洲。
境外中国主题ETF以股票资产为主，占比达91.6%；其中非纯A宽基是主要指数（恒生指数、恒生国企、MSCI中国等)。
数据来源：彭博，易方达香港，数据截至2024/1/31。
境外中国主题ETF的资金净流入
2024年1月，境外中国主题ETF净流出10.0亿元（上月净流入33.6亿港元）。其中，亚太区ETF流入54.1亿，美洲、欧洲ETF各流出26.3、37.5亿。非纯A股ETF流入33.7亿，A股ETF流出48.9亿。
数据来源：彭博，易方达香港，数据截至2024/1/31。
境外上市百亿级(港币)中国主题ETF统计
截至2024年1月，境外共有13只中国主题ETF达百亿港元规模，总规模占全部境外中国主题ETF的60%。
本月，资金净流入主要集中在境外股票ETF和中国债券ETF。
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