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核心观点
本月全球股票、债券、货币基金均录得净流入。其中，全球股票基金主要流入美国、亚洲新兴市场（主要是中国）。
本月亚洲新兴市场股票共流入253亿美元，来自海外的基金净流入96亿美元，主要流入中国。
A股及港股：本月，全球基金（含中国境内）共流入中国股票241亿美元，海外基金整体流入91亿美元。海外基金流入A股52亿美元，流入港股中资股49亿美元。资金流入集中在10月前两周。海外主动基金在10月前两周小幅流入中国股市，为2023年6月后首次出现的周内流入。 股票互联互通：南向资金本月净流入838亿港元，为连续第16个月净流入，今年以来流入规模仅次于2020年全年。 ETF互联互通：北向ETF通成交额较上月明显上升，达历史最高。 境外上市中国主题ETF：本轮回流主要通过被动基金，尤其是美国上市的被动基金。具体到境外上市ETF：境外投资中国的ETF整体净流入1,206亿港元（约155亿美元），其中股票型ETF流入1,179亿港元（约152亿美元），本月流入幅度明显大于今年前九月的整体流入流出，为大幅度的资金回流。来自北美注册的ETF流入规模最大（主要是美国），亚太区、欧洲ETF的流入规模次之。
本文词语定义标准
中国股票：包含A股、离岸中资股
离岸中资股：包含港股中资股、美国中概股
港股中资股：包含H股、红筹股、民企股/P股
10月，全球股、债普跌，大宗商品小幅上涨。
本月，美国、加拿大股指的跌幅在全球相对较小，体现一定的韧性。
在中国指数中，不同股指的表现分化较大。其中科创板50涨幅领先，其余股指普遍下跌。其中，小盘股表现优于大盘股，港股表现整体优于A股。
数据来源：EPFR、万得、彭博，易方达香港，截至2024/10/31，使用美元计价的回报。
2024年10月，全球资金大幅流入股票基金、债券基金、货币基金，整体延续过去一年趋势。
其中，股票基金流入与上月相近，债券基金流入较上月增加，货币基金流入较上月减少。
本月，全球公募基金（含本地基金）流入全球主要市场。其中流入美国、中国的资金规模较大，各自约409、241亿美元；其中中国占亚洲新兴市场整体流入的比重较大。
数据来源：EPFR，高盛，易方达香港，数据截至范围为2022/01/01至2024/10/31。统计口径为基金申赎。
10月，不同于此前数月，ETF流入最多的指数为创业板指（此前为沪深300 ETF），科创板50指数的流入也规模较大；此前流入规模较大的中证1000本月录得较大流出。
数据来源：Bloomberg、易方达香港，自2024/08/31至2024/10/31。
10月，剔除本国基金流入后，海外基金净流入亚洲新兴市场96.3亿美元，较上月大幅增加，其中主要流入中国股票市场，流出印度、韩国市场。
具体来看，海外基金流入A股51.9亿美元，流入港股中资股48.8亿美元。资金流入主要集中在10月的前两周。
10月，海外基金对中国股市的流入主要通过被动基金。
对于主动基金，其在10月前两周小幅流入中国股市，为2023年6月后时隔16个月首次出现的周内流入。而在10月后两周，海外主动基金继续流出。
过去一年，香港基金是流入中国的主力，欧美基金是流出中国股票的主力。
10月，欧美基金扭转了过去一年流出中国的趋势，开始大幅流入中国股票，且流入更多集中在美国注册的基金（流入84亿美元）。
10月，境外中国ETF净流入1,206亿港元（9月净流入270亿，2024年前9月净流出159亿），其中股票型ETF净流入1,179亿港元，本月流入幅度明显大于今年前九月的整体流入流出，为大幅度的资金回流，这部分ETF的流入可解释EPFR数据中绝大部分被动基金流入。
从基金上市地看，各地上市的ETF整体均流入中国，其中来自北美的ETF流入规模更大，亚太区、欧洲ETF的流入规模次之。
具体来看，流入规模最大的ETF主要追踪宽基指数，含富时中国50、沪深300、MSCI中国等指数。
数据来源：彭博、易方达香港，数据截至2024/10/31。
截至2024年9月（数据延迟一个月发布），全球主动权益*基金提高了中国股票的配置。尽管相较基准仍为低配^状态，但低配程度相较上月有所降低。最新数据显示，全球主动基金对中国的配置相较基准低配了2.64 pp（8月：低配3.63 pp）。
目前中国股票在全球主动基金仓位约为6.3%，较上月（5%）有小幅反弹。
数据来源：EPFR，易方达香港，数据截止2024/9/30。*全球主动基金包括EPFR定义的四类基金，包括全球（Global）基金、全球除美国（Global ex US）基金、全球新兴市场（Global EM）基金、亚洲新兴市场（Asia EM ex Japan）基金，总AUM约九千亿美元。^超配/低配指相较MSCI指数的中资股权重的配置水平。
2024年8月（该数据延迟2个月），全球对冲基金对中国股票的流入与流出基本相抵，此前对冲基金连续17个月流出中国股票。
南向资金流入规模自沪深港通开通以来整体增长。10月，南向资金继续净流入838亿港元，为连续第16个月净流入，流入规模近上月两倍。南向成交额达2014年开通以来的最高。
今年以来，南向资金流入5874亿，在历史流入规模上仅次于2020年全年，但高于2020年同期（1-10月）。
10月，北向股票成交额较上月增加超一倍，单月成交创历史新高。
2022年7月，ETF正式纳入沪深港通机制。
本月，北向ETF成交额990亿人民币，续创历史新高；南向ETF成交额511亿港元，较上月小幅下降。
结合南北向股票成交数据，本月北向ETF成交额约为北向股票成交额的2.2%，达历史最高，ETF在北向投资的价值被更大程度上挖掘。
境外上市中国主题ETF概况
截至2024年10月，全球范围内，境外投资中国的ETF共计334只，总规模达8,850亿港元，规模较9月上涨9%，较8月上涨37%。
境外中国ETF以股票资产为主，占比达93%；其中，非纯A宽基指数（即全部或部分投资境外股票的指数）是底层主要指数类型（如恒生指数、恒生国企、MSCI中国等）。
10月，标的是A股或离岸中资股的ETF规模较上月继续上升。
数据来源：彭博，易方达香港，数据截至2024/10/31。
境外上市百亿级(港币)中国主题ETF统计
截至2024年10月，境外规模前15只的中国ETF总规模共计超5,000亿港元，占全部境外中国ETF规模的64%。
单月内，这15只ETF共流入878.2亿港元。具体来看，非纯A股ETF流入674.1亿港元，投资A股的ETF流入202亿港元。
5只美国上市的ETF在10月的流入规模达到780亿港元，可解释海外基金对中国股市的较大部分的流入。
本月海外中国ETF大事记
香港行政长官发布了2024年《施政报告》，当中提到：深化“互联互通”，丰富离岸人民币业务：其中包括继续研究优化“跨境理财通”；提供更多的人民币计价投资产品，如人民币柜台股票。进一步强化国际资产及财富管理中心地位：政府会全力推动更多环球资金在港管理。继续积极拓展和深化海外网络，包括与中东、东盟地区的金融合作。进一步优化证券市场：开拓海外新资金、争取企业上市、优化上市审批、提升市场效率。建立国际黄金交易市场：政府会推动构建国际级黄金仓储设施，拓展用家及投资者在港存放和交割实金，带动抵押和借用等衍生金融服务。提升绿色金融生态系统。
近日，港交所宣布，今年11月1日起，做市商可以参与有关ETF（包括杠反类产品）的盘前以及尾盘集合竞价，这一举措将有利于进一步提升香港上市的ETF产品的流动性。
数据来源：香港财政司、上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易所、中证网、彭博、台湾金融监督管理委员会。
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