评级下调！机构警告“痛苦的低迷期”!马士基还能稳住吗?

文摘 2025-02-08 22:35 福建

漫航观察网（MNavigation）消息，在周四交出超出预期的2024年终财报后，丹麦航运巨头马士基股价大幅上涨。但一天后，市场的情绪迅速转冷，DNB Markets和Fearnley Securities相继调低了该公司的评级，显示出投资者对于未来市场的担忧愈发加剧。

资金流动与市场预期：股价小幅下跌

在哥本哈根交易所，马士基的B类股票小幅下跌，交易价格徘徊在每股11500丹麦克朗（约合1600美元）左右。DNB将其对马士基的评级从“持有”下调至“卖出”，并将目标价从原本的11700丹麦克朗下调至10800丹麦克朗。

分析师Jorgen Lian在报告中表示，当前集装箱航运市场的现状不容乐观：“船舶数量过多，市场基本面已经很清晰。自2019年以来，全球集装箱船队规模增长超过30%，而订单簿中的订单量又增加了27%。”

他指出，在此期间集装箱运输量仅增长了7%，但红海地区的供应链中断暂时推动了需求增长11%。如果这种需求增量回归常态，预计航运市场将迎来一个痛苦且漫长的低迷期。

行业困境与未来风险：贸易战隐现

Lian进一步提到，2024年第四季度可能成为行业的转折点，因红海局势的恢复以及贸易战的持续加剧，可能会为航运业带来更加严峻的考验。尽管长期合同应能提供一定的保护，但马士基管理层却意外指出，由于近几年航运公司频繁调整运价，可能会使这些合同的稳定作用逐渐减弱。

DNB预计，到2027年底，航运公司可能需要花费约112亿美元来应对价格战的压力。

“与2019年相比，现有船舶数量与货物需求之间的比例已经发生了显著变化，这意味着大量船只可能面临闲置的困境，而这一问题的深度尚未在当前股价中完全反映。”Lian总结道。

股东回报能否撑起股价？

Fearnley Securities同样下调了马士基的评级，从“买入”降至“持有”，并将目标价从14,200丹麦克朗下调至10,400丹麦克朗。

该机构分析师Fredrik Dybwad指出，尽管股息回报和股票回购为投资者提供了短期支持，但他认为，来自红海重新开放的市场挑战以及船队规模持续扩张，将成为未来市场的焦点，而愈演愈烈的贸易战也可能进一步加剧下行风险，“尽管马士基在市盈率上看似便宜，但由于市场前景仍然充满挑战，预计其股价将继续维持在相对低迷的水平。”

风险与机遇：新战略的曙光

然而，也有一些分析机构对马士基持更加乐观的看法。Clarksons Securities仍然维持“买入”评级，并将目标价定为14000丹麦克朗，认为当前的股价具备吸引力。该公司分析师Frode Morkedal表示，尽管集装箱航运市场的不确定性依然较高，尤其是由于贸易紧张局势和红海市场可能的重新开放，但马士基为投资者提供了一个有力的论据，认为这些风险并不会立即对公司的业绩产生重大影响。

他还提到，马士基与赫伯罗特成立的新合作伙伴关系——“双子星”联盟将有助于马士基通过现有船队获得更多的货运量，若网络按预期顺利运行，这一合作无疑会为公司带来潜在的盈利增长。

ABG Sundal Collier也保持“买入”评级，并将目标价从15,400丹麦克朗上调至16,300丹麦克朗。尽管红海地区的风险仍然存在，但该公司认为，市场已经充分考虑了这一风险，并认为这种悲观情绪已经在股价中得到了反映。

战略抉择：行业结构变动中的马士基

在漫航观察网（MNavigation）看来，对于马士基而言，当前的市场环境无疑充满了挑战。集装箱航运市场的供需失衡，特别是在船队规模激增的背景下，已经对公司的盈利模式构成了严峻考验。尽管短期内通过股息和回购等方式可以为股东提供一定的回报，但长期的竞争压力、市场疲软以及不断扩大的运力，都使得马士基面临着前所未有的战略决策难题。

此外，马士基与赫伯罗特的强强联合、以及在长期合同中的定价策略，也许能够为公司提供短期的缓解，但未来如何在全球航运格局重塑中找到自己的立足点，将是检验马士基未来能否持续盈利的关键。

进入2025年，全球航运市场的复杂性愈加凸显。从红海地区的不确定性，到贸易战的阴影，再到全球经济放缓带来的需求低迷，马士基乃至整个航运行业都面临着多重压力。然而，在这些挑战背后，马士基通过战略合作与资本布局，仍然展现出一定的市场韧性。未来，航运巨头是否能够从这场市场风暴中脱颖而出，关键将取决于其如何调整自身战略，平衡长期合同的稳定性与灵活应对市场波动的能力。

航运市场的未来或许并非一片光明，但正如马士基所展现的那样，在复杂多变的市场环境中，适时的战略调整与深远的市场洞察，仍将是航运企业在逆境中稳步前行的关键所在。

漫航观察

致力于成为航运、航空、物流大交通产业的信息•数据•咨询平台，为用户提供24小时实时全球行业资讯，汇集热点及权威航运专家深度点评。

最新文章

Gemini合作能否颠覆市场？马士基CEO揭秘实现90%准班率背后的关键

11艘30亿美元！面对市场的不确定性，长荣海运“元宵节”下单对抗航运周期！

中远海能34.96亿巨资投建绿色航运新舰队！

市场崩盘？海岬型船日租金暴跌50%！

油轮巨头Scorpio Tankers盈利骤降！股息和回购信号强烈！

制裁风暴加剧！VLCC浪潮中迎风起航！2025迎来黄金时代！

“断舍离”！遭美国抵制的中国船厂更名、出售！

Danaos与中国船厂达成协议，重启在华建造活动！

成立一年不到！韩华海运与母公司签订5亿美元造船大单！

HMM加速布局！船队扩张与低碳转型双管齐下

26 亿新船订单在手！1.5 亿二手船入列！达飞轮船剑指何方？

国资央企再现大动作！筹划物流领域整合！

离职不足20天！宝山钢铁原副总经理胡宏被查！

疯狂更新！订舱、买票、查航线……点这里全搞定

集运市场掀起价格大战，促销价或成突围“新武器”！？

环比大增！台湾三大班轮公司1月营收飙升

马士基运输军事物资引发全球争议！

2025大阪世博会中国馆首批展品，中远海运送达！

丹麦资本巨头携手泰州三福，布局未来航运绿色市场！