油轮巨头Scorpio Tankers盈利骤降！股息和回购信号强烈！

文摘 2025-02-13 20:47 福建

漫航观察网（MNavigation）消息，Scorpio Tankers近期发布的第四季度财报，与市场的预期基本吻合，但其早于计划的提前公布引发了业内广泛关注。

财报概述：业绩符合预期，收入下滑

Scorpio Tankers公布的第四季度调整后净利润为3030万美元，摊薄后每股收益为0.65美元，完全符合分析师的共识预期。然而，与去年同季度的净利润1.42亿美元相比，2024年第四季度的盈利显著下滑，下降幅度达到78%。这反映出行业整体面临的严峻形势。

公司的船舶收入为2.04亿美元，较去年同期的3.36亿美元大幅下降，收入的减少主要是由于中东地区炼油厂维护费用的增加、全球炼油利润率的下降，以及欧洲进口量的减少等因素所致。这些因素直接影响了精炼石油产品的海运量，尤其是在主要市场的需求有所萎缩的情况下。

回购股票：展现信心与市场策略

值得注意的是，Scorpio Tankers在财报中宣布了3900万美元的股票回购计划。公司以每股59.33美元的价格回购了65.8125万股股票，显示出其对公司未来增长的信心。同时，Scorpio Tankers的股票回购计划仍有剩余授权约为1.735亿美元。回购行为通常被视为公司对自身前景充满信心的表现，尤其是在当前市场环境下，这一举措也可能是对公司价值被低估的回应。

然而，将这一举措与公司在过去几个月的资本运作进行对比时，我们不难发现，天蝎座油轮在进行股票回购的同时，也在进行战略性收购。例如，1月公司花费4240万美元收购了另一家油轮公司DHT Holdings的股票，且在去年10月已有过类似的交易。这一系列资本动作反映出Scorpio Tankers在扩大市场份额和提升自身竞争力方面的雄心。

航运费率：略有回升，未来不确定性依旧

Scorpio Tankers报告了当前季度的航运费率，其中LR2型船舶的平均每日租金（TCE）为29000美元/天，较上一季度的25594美元有所回升，表现出了小幅增长。MR型船舶的平均每日收入也从上一季度的19351美元上升至22000美元。尽管这一数据表明费率有所回升，但需要注意的是，这一回升并不足以抵消去年整体收入的下滑，且从市场情况来看，日租金的上升可能是暂时的。

航运市场的波动性仍然较大，尤其是受全球经济增长放缓、国际贸易不确定性增加等因素的影响，航运费率的短期回升未必能够持续。尤其是精炼石油产品的海运需求大幅下降，给石油产品运输市场带来了严峻的挑战。未来几个月内，全球炼油厂的维护周期和生产调整将直接影响到石油运输市场的供需关系，从而影响航运公司收入的稳定性。

股息政策：稳中求进的选择

Scorpio Tankers维持了每股0.40美元的季度股息支付，展现了其在当前经济环境下依然保持稳定现金流的能力。尽管公司的盈利出现较大幅度的下降，但其通过股票回购和稳定的股息支付，依然传递出了公司对股东的回馈和对公司财务稳健性的重视。

这表明，Scorpio Tankers在保持市场竞争力的同时，也在通过稳健的资本管理来应对市场波动。尽管航运市场面临挑战，但公司依然能够通过优化财务结构，保障股东回报，显示出其较强的财务韧性。

现金流与融资能力：保持充足的流动性储备

截至2024年2月，Scorpio Tankers持有5.305亿美元的现金及现金等价物，以及7.882亿美元的未提取循环贷款能力，显示出其在资金管理方面的优势。特别是，公司拥有的充足现金储备和灵活的融资能力，为其未来可能面临的市场动荡提供了缓冲空间。即便是全球航运市场继续低迷，Scorpio Tankers也具备较强的抗风险能力。

此外，公司还通过循环贷款和新的融资设施，增强了在资本市场上的灵活性，这对于其应对未来市场的不确定性至关重要。随着油轮市场的竞争加剧和行业整合的步伐加快，Scorpio Tankers未来可能会借助这些融资工具进一步扩张其市场份额，提升核心竞争力。

Scorpio Tankers的第四季度财报反映了当前航运市场的不确定性，尤其是石油产品运输市场的疲软。然而，Scorpio Tankers在面对挑战时采取的积极策略也为未来的复苏奠定了基础。通过股票回购和资本收购，天蝎座油轮不仅优化了股东回报，还增强了公司在行业中的市场地位。同时，通过维持稳定的股息政策和保障充足的现金流，公司展现了应对未来波动的强大韧性。

漫航观察

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