引 言
上海市高院在昨天发布了一篇文章：《发行虚拟货币高额融资，尽头是什么？》，讲述了上海市松江区法院审理的一个案件，主要是涉及到发行虚拟货币的融资服务合同的效力问题。同时，法院的法官在评析案件时，明确表示：虚拟货币具有财产价值。
刘律师借着上海市高院这个话题，展开聊聊币圈发币的民事法律风险以及更加常见的刑事法律风险，以及虚拟货币在司法实务中的价值认定问题。
案情简介
X公司（不是美国的推特公司）看到比特币、以太币等虚拟货币价格在2017年经历了爆炸式增长后，想着“别人家有，我也想要”，就找到专业的S公司，双方签订了《区块链孵化协议》，委托S公司制作“白皮书”，并基于比特、以太等主流区块链智能合约技术在区块链上发行代币。为此，X公司向S公司支付了30万元人民币。
谁曾想，一年过去了S公司仍毫无动静，经X公司询问才知，S公司需要让X公司自行开发相应的APP后才能为其提供发币服务，而市面上一般一个靠谱的APP开发起来动辄上百万，肯定不是S公司收的30万所能覆盖的。但是S公司在收钱时应该没有向X说明此情况。
后X公司将S公司起诉到上海市松江区法院，要求解除服务合同并让S公司返还30万元服务费。
法院审理结果及理由
先说法院的判决结果：一是认定双方的《区块链孵化协议》无效；二是根据X公司以及S公司的过错情况，判令S公司退还25万元的服务费给X公司。
法院的理由主要是：
第一，代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌“非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动”，任何组织、个人都不得非法从事代币发行融资活动。
第二，S公司、X公司不具备代币发行资质。这一点虽然说有点“明知故说”（因为中国内地不可能有任何公司具有合法发行代币的资质），但是却又是必要的，因为法院要论证X公司自身也存在问题。
基于以上两点因素，法院对于双方表面为《区块链孵化协议》实质为代币发行协议，因违反国家的强制性规定被认定为无效协议。同时，基于X公司自身存在过错，法院酌情让其承担30万元里的5万元的责任，只让S公司返还了25万元。
发币融资在中国当下的刑民
风险
刘律师看到这个文章的第一反应以为是谁又发币涉刑了，结果是一个比较简单的民事合同纠纷。这个案子里比较有意思的点就是，S公司也是比较“聪明”——以签订《区块链孵化协议》的方式来为X公司提供代币发行服务，其实懂一点区块链知识的都知道，区块链和虚拟货币虽然联系紧密，但本质上还是两个东西，“区块链孵化”给人的感觉是以为他要打造一条区块链呢。
另外，S公司收取的30万元服务费，但是实质上并没有提供实质的服务，其理由是需要X公司自行开发APP后才能提供发币服务。其实现在在区块链发币成本甚至低于10万元。
虚拟货币相关的民事纠纷（比如虚拟货币投融资、各类虚拟货币相关合同纠纷等等），甚至是行政法律纠纷（如监管机构对于挖矿行业的监管处罚引起的纠纷），都是“小case”。毕竟作为刑事律师来说，刘律师日常处理的案子除了当事人面临财产上的纠纷以外，更重要的是失去自由的风险（这是多少钱都换不来的）。
X公司因为发币“未遂”，所以不存在什么刑事法律风险，自从2017年的“9.4公告”（《关于防范代币发行融资风险的公告》）以来，我国严禁任何组织、个人非法从事代币发行融资活动，也不允许任何代币融资交易平台（如虚拟货币交易所）从事法币与虚拟货币的兑换、虚拟货币之间的币币交易等活动，也不得为虚拟货币提供定价、信息中介等服务。在之后2021年国家十部委的“9.24通知”中（《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》）又重述并加深了这些规定。
自此，在中国内地只要发行虚拟货币融资（无论是直接融资，比如吸收人民币；还是间接融资，比如吸收主流虚拟货币），十有八九都是以刑事案件处理。所以，如今的web3创业，如果涉及到发币行为，我们一定是建议当事人到海外政策允许的国家进行，而且不能针对中国内地开放服务。
虚拟货币具有价值——官方
给出定论？
其实，虚拟货币具有财产价值在司法实务界已成为主流意见。但是在一个民事纠纷的案例分析中，由法官直接提出来“（虚拟货币）作为一种虚拟商品，具有财产价值。”还是不多见的，从一定意义上对于币圈的各位朋友也算是利好消息。但是刘律师需要提醒各位的是，即使这个结论出现在“上海高院”的公众号上，也并不能直接表明上海市高院，甚至是国家就完全认同虚拟货币。退一步讲，即使认同虚拟货币具有价值，也并不代表着虚拟货币在中国就会开放交易。
根据“9.24通知”等监管文件的规定，目前国内司法实务中，对于虚拟货币相关纠纷仍然不能进行有效的民事法律救济。不过，上海高院的这篇文章对于涉虚拟货币的刑事案件中，受害人一方的主流虚拟货币被骗、被盗、被抢等情形，公安机关必须要受理并刑事立案提供了坚实的实务依据。（END）
刘正要律师，刑法学硕士，具有银行及法院工作经历，持有区块链操作员证书，多年刑事辩护经验，执业于知恒（上海）律师事务所，Base上海\深圳\香港。
业务领域：刑事辩护；虚拟货币处置、跨境支付等领域法律服务。
【联系方式】
150-2109-0304
liuzhegnyao@zhihenglawyer.com
助理微信：预约咨询（不免费）、加群
声明
1.本文内容仅代表作者观点，不作为具体案件/项目的普适性保证。本文的知识产权系作者所有，除通过微信转发功能全文无修改转发外，其他转载须经作者本人同意。通过复制、洗稿等方式侵犯作者知识产权的将承担法律责任。
2.如您需要法律意见或建议，可联系本文作者。
3.图片来源：pexels.com或pixabay.com或AI生成
