哈喽，我是期权小师妹~期权的事儿，问我咯！
自2010年起，我国期权市场从无到有，经历了显著的拓展与深化。2017年，随着国内首 个商品期权——豆粕期权的推出，标志着我国场内期权交易的正式启动。此后，多种商品期 权和金融期权陆续上市，开启了市场多样化的全新篇章。
期权小师妹@期权时代综合整理于格林大华期货
01
我国期权市场发展脉络
从 2010 年起，我国期权市场经历了探索、起步、快速发展和全面发展四个阶段。
早期探索阶段（20世纪90年代 - 2005年）
初步尝试：20世纪90年代，我国在证券市场开始进行期权交易的初步尝试，但当时市场条件和制度环境尚不完善，期权交易未形成规模。
起步发展阶段（2005年 - 2015年）
股票期权推出：2005年，上海证券交易所推出股票期权交易，标志着我国期权市场进入新的发展阶段，为后续期权市场的发展奠定了一定基础。
快速发展阶段（2015年 - 2019年）
场内期权破冰：2015年2月9日，上证 50ETF 期权于上海证券交易所上市，是国内首只场内期权品种，宣告了中国期权时代的到来。
商品期权起步：2017年3月31日，豆粕期权作为国内首只期货期权在大连商品交易所上市；2017年4月19日，白糖期权在郑州商品交易所上市交易，开启了我国商品期权市场的发展进程。
完善商品期权体系：2018年9月25日，铜期权在上海期货交易所上市交易，进一步丰富了商品期权的品种。
全面发展阶段（2019年至今）
权益类期权扩充：2019年开始，国内期权市场快速发展，权益类扩充了上交所300ETF期权，深交所300ETF 期权和中金所的300股指期权。
商品类期权丰富：商品类期权陆续有玉米、棉花、黄金等十多个品种上市，为商品市场参与者提供了更多的风险管理和投资工具。
国际化进程加快：2021年，棕榈油期权成为国内首个对外开放的商品期权，随后在 2022年，豆粕、豆油等豆类期权也迎来境外交易者，吸引了新加坡、澳大利亚、英国等国家和地区的境外客户参与。
持续创新与优化：2022年7月29日，证监会宣布批准大商所自 2022年8月8日起开展黄大豆1号、黄大豆2号及豆油期权交易。大商所根据新的市场需求，持续采取放宽持仓限额标准、优化投资者适当性制度、开启期权组合保证金业务等一系列措施，促进期权市场稳健发展。
新品种不断推出：目前已上市 62个期权品种，包括3个股指期权、9个ETF期权，以及50个 商品期货期权，涵盖了金融、农产品、能源、化工、黑色、有色、贵金属等板块，基本实现了 全面覆盖。其中能化、农产品期权品种数量占据绝对优势，合计占比超过总数的60%。
另外，2024 年以来多家交易所积极完善期权交易的规则制度。例如：大商所调整期权合 约月份挂牌方式，将按照“近密远疏”原则挂牌。这有利于流动性进一步向近月合约聚集，也保留了远月合约的市场供给，同产业企业针对不同期限现货贸易的风险管理需求基本匹配，并 为市场交易者保留了完整的波动率曲面信息，可以在期权品种持续丰富的当前阶段，更有效提 升期权市场运行质量，更充分发挥期权市场风险管理功能。
02
期权市场规模
自2020年以来，我国场内期权市场呈现出稳健的增长态势，交易量、成交额和持仓量均显著提升。特别是进入 2023年后，期权市场的成交量与持仓量大幅攀升，标志着该市场进入了蓬勃发展的新阶段。市场规模的扩大，反映出市场对多样化风险管理工具的需求日益增长。
期权成交量
从成交量来看，2023年中旬，期权市场总成交量创历史新高，较 2022年同比增长约164%，主要得益于商品类期权的活跃交易。2024年初，受市场环境及政策因素影响，成交量出现短 期回调，但随后迅速恢复并保持强劲增长势头，预计全年成交量将再创新高。
期权成交额
成交金额方面，2023年期权市场成交总额实现大幅上涨，尤其是商品期权的成交活跃推动了整体增长。2024 年，期权成交额再创新高，商品类和金融类期权的成交规模均稳步扩大。其中，金融类期权成交规模在2024年10月达到876亿元，同比增长328%，创下历史最高纪录。截至2024年11月底，期权市场成交总额达12,538亿元，同比增长约49%。
期权持仓量
持仓量方面，期权市场的持仓规模逐年快速增长，尤其以商品类期权为主导。2022年和2023年，随着多个商品期权品种的集中上市，持仓量显著提升。
总体而言，期权市场的持仓量持续扩张，反映了投资者对风险管理工具的需求不断增强。
03
各板块期权成交情况
各板块期权成交量情况对比
2023年，各板块期权成交量较2022年显著增长。具体来看，农产品类期权成交量同比增长111%，股指期权增长 37%，能化类期权增幅达216%，金属类期权更是激增 243%。
进入2024年，股指期权和金属类期权继续保持增长势头，而农产品类和能化类期权成交量则出现回落。截至2024年11月，农产品类期权成交量同比下降16.5%，能化类期权下降18.5%；与此同时，股指期权成交量同比增长40%，金属类期权增长30%。
各板块期权成交额情况对比
从成交额角度看，期权市场整体呈现稳步上升态势。2024年，股指期权和金属类期权表现尤为突出。截至 2024年11月，股指期权成交额同比增长102%，金属类期权成交额增长53%。这表明投资者今年对金融及金属类期权的兴趣持续增强，推动了市场的活跃度和流动性。
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