哈喽，我是期权小师妹，期权的事儿，问我咯！
在之前的文章中我们学习了平价公式，知道平价公式是恒成立的，一旦被打破，就存在着套利机会。
那么如何利用平价公式进行套利呢？
期权小师妹@期权时代综合整理于网络
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平价公式的套利交易
平价公式是恒成立的，一旦平价公式被打破，就存在着套利机会。
以50ETF和50ETF期权为例：
有两点注意事项：
1、期权具有不同的到期期限和执行价格，所以一共有（T×K）个期权，我们用一张矩阵来反映某一时刻的期权价格。
2、由于实际交易中存在买卖价差，因此，要注意买卖方向和买卖价格的对应关系。
具体来讲，复制一份标的多头我们需要买入一份看涨期权，对应一张T×K的矩阵C，卖出一份看跌期权，对应一张T×K的矩阵P，同时持有一份存款，对应一张T×K的矩阵K。
将这三个矩阵按照公式进行合并，就可以得到一张总的矩阵：
图1 矩阵合并
实际交易中，等式左边是两个矩阵，同时对应这买价与卖价：
图2 矩阵的买价和卖价
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我们分别看一下各种可能的情况下，如何展开套利交易：
情形一：标的价格高于组合的价格，我们进行的套利操作就是卖标的，买组合。
具体的讲我们以2.816元卖出标的，以2.766元买入（C-P+K）的组合，投资者获利是二者的差值，也就是0.05元，当然要注意的是，在实际交易中，有的标的资产存在卖空限制时，这种套利就无法展开。
情形二：标的价格低于组合的价格，那我们执行的操作就是买标的，卖组合，在此操作中，投资者的获利是0.1011元。
情形三：如果标的价格近似等于期权组合的价格，可以认为此时不存在套利的机会。
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套利操作注意事项
1、理论上存在套利机会并不代表实际中存在套利机会
2、当标的资产存在卖空限制、或者考虑交易费用、纳税等问题时，可能会抹平一些理论上的套利机会
3、实际操作中的时间滞后性也会使投资者错失套利良机
4、实际操作中，要考虑买卖价格的选择
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风险提示：以上观点仅作为学习交流使用，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎！
