哈喽，我是期权小师妹，期权的事儿，问我咯！
不知道大家还记不记得去年12月初的一条新闻？
某外资大佬出手阔绰，在期权市场上豪掷重金。但是在上周五，1月10号，这位大佬巨亏1亿美元离场！
期权小师妹@期权时代综合整理于中国基金报、每日经济新闻等
01
从11月29日起，连续三天，大佬大量买入YINN（3倍做多富时中国50指数ETF）2026年1月到期、行权价在27美元的平值看涨期权，每日交易量分别高达9.82万手、3.88万手和1.53万手，总计约15.23万手。依据当时买入价格估算，平均成本约在9.5 - 9.8美元，成交金额一举突破1.5亿美元。
紧接着，12月2日，大佬再次发力，约21万份CHAU（2倍做多沪深300指数ETF）看涨期权被其收入囊中，这些期权将于25年5月到期，行权价为15美元，斥资约5500万美元。无论是从建仓时间的紧凑、操作手法的果敢，还是经纪券商等线索综合判断，基本可以断定，这些交易皆出自同一位神秘大佬之手。
大佬这一操作背后的逻辑清晰可见，就是笃定中国未来将开启一轮波澜壮阔的牛市行情。而市场起初的表现，似乎也在印证大佬的“先见之明”。
12月9日，一场重磅会议召开，政策定调远超市场预期。瞬间，市场被点燃，YINN和CHAU这两张看涨期权合约如同火箭般蹿升，开盘后分别大涨42%和45%。
按照PB社的计算，买入这些期权花费的期权费用约2.25亿美元（实际因保证金因素支出可能更低），而截至当日早盘，期权价值飙升，买家账面浮盈已达约1.38亿美元。
这般丰厚的浮盈，在中概杠杆ETF的历史长河中都极为罕见，引得众人惊叹不已，纷纷揣测大佬后续动作。
彼时，两只期权的未平仓合约数量不减反增，显示大佬仍坚定持仓，其大概率预期的是未来市场将稳步上扬，走出一波慢牛行情。
02
市场风云突变
然而，市场的风云变幻总是让人猝不及防。就在众人都以为大佬即将凭借这波神操作赚得盆满钵满，书写传奇投资故事的时候，风云突变。
2024年底至2025年开年，市场仿佛被一只无形的大手狠狠按下，转头向下，开启了大幅下跌模式。原本气势如虹的YINN和CHAU期权合约价格如断了线的风筝般一落千丈。大佬账面的浮盈迅速缩水，起初还只是盈利回撤，紧接着亏损的阴霾开始笼罩。那些曾经带来巨额账面浮盈的期权合约，此刻却成了烫手山芋，价值不断蒸发。
但大佬并未轻易认输，或许是笃定这只是市场的短期回调，坚信中国牛市的根基仍在，所以在初期选择了坚守，期待市场回暖，重现曙光。可市场丝毫没有给面子，跌势不止，亏损持续扩大，逐渐超出了大佬的承受范围。
最终，在1月10号，大佬无奈之下，挥泪斩仓，清仓离场。上周五，约20万张YINN和CHAU的看涨期权以平均每张5.57美元的价格成交，另有近25万张CHAU看涨期权以平均每张0.78美元的价格成交。
据测算，对比去年12月初进行交易时的价格，这笔损失超过1亿美元（约7.3亿元人民币）。
03
对投资者的警示
这位外资大佬的经历宛如一场惊心动魄的投资大片，只不过结局令人扼腕叹息。但对于我们普通投资者而言，这又何尝不是一堂生动且代价高昂的投资教育课呢？
首先，风险管理永远是投资的第一要义。大佬手握重金入场，想必也是久经沙场，对风险有着自己的考量。但即便如此，仍在市场的极端波动下遭受重创。我们普通投资者资金体量或许远不及大佬，但风险承受能力往往更低，更要在投资前审慎评估自己所能承受的最大损失，设置好止损线，切不可被一时的盈利冲昏头脑，盲目追加投资。
其次，深入了解市场，敬畏市场的复杂性。中国市场有着独特的运行逻辑，受到宏观政策、国际形势、产业变革等诸多因素交织影响。大佬依据政策定调入场，却未料到后续市场情绪与资金流向的急转直下。我们在日常投资中，不能仅凭单一因素就笃定市场走向，要全方位、多角度地分析市场动态，关注宏观经济数据、行业发展趋势、地缘政治变化等诸多变量。
再者，切勿盲目跟风。当看到大佬初期斩获巨额浮盈时，想必不少人内心蠢蠢欲动，要是当时跟着大佬进场，岂不也能大赚一笔？但市场的变脸速度超乎想象，盲目追随他人策略，往往容易沦为“接盘侠”。我们要有自己独立的投资判断体系，依据自身的投资目标、风险偏好、知识储备来制定投资计划。
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风险提示：以上观点仅作为学习交流使用，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎！
