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近日，张家界公告称，其全资子公司大庸古城发展有限公司（以下简称“大庸古城”）于2024年9月11日被法院裁定受理重整申请，并指定清算组担任管理人。
张家界全称“张家界旅游集团股份有限公司”，主要经营性资产位于张家界市，主要经营业务包括旅游景区经营、旅游客运、旅行社经营、旅游客运索道经营以及酒店经营等，旅游景区包括宝峰湖、大庸古城。
张家界中院认为，大庸古城不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，同时具备重整价值，依法裁定受理并指定清算组担任管理人。张家界旅游则提醒若重整失败，大庸古城存在被宣告破产风险。
据悉，大庸古城项目总耗资25亿元的项目，是张家界市迄今单体投资最大的文旅项目。
根据官方的蓝图，大庸古城是在明清鼎盛时期的南门口原址上建设，将重现明清时期大庸（张家界市的旧称）的盛景。据官网介绍，大庸古城成立于2018年，注册资本9.39亿元，主要负责张家界大庸古城项目的建设和运营。
公开信息显示，大庸古城项目总占地面积16.01万平方米，总建筑面积16.55万平方米。
为打造大庸古城，项目实施过程中，当地大规模采用“去旧改新”策略，把张家界市老城区一处街区拆掉，众多历史建筑推倒重建，让原住居民迁走等，引起了公众对于文化遗产保护的广泛质疑。
大庸古城于2016年3月开始投入建设，2021年6月17日试运营，2022年8月中旬全面完工，耗资超25亿元。根据2018年披露的可行性分析，大庸古城投入运营后，每年预计产生5亿元的收入，1.8亿元的净利润。
但自试运营以来，大庸古城经营情况却低于预期。
由于大庸古城耗资巨大，其折旧摊销账目每年都是一笔大数额。据深交所针对2022年年报问询函回复，大庸古城资产折旧摊销6892.42万元、房产税和土地使用税1860.05万元、财务费用4118.54万元，以上成本费用合计金额达1.28亿元。但2022年大庸古城营业收入合计仅417.36万元，停车场服务收入192.25万元占比最大。
但据财报数据显示，过去四年里大庸古城累计亏损6.47亿元，占张家界旅游集团累计亏损额的89.12%。
2023年其营业收入为520万元，净利润为-2.49亿元，值得注意的是，520万营收中仍是停车场服务收入占比最大。
由于业绩持续亏损，负债逐年攀升，大庸古城的财务杠杆水平不断走高，存在一定杠杆风险。
为了扭转大庸古城的困境，张家界旅游集团曾积极寻求合作机会，试图通过外部力量来盘活项目，增加盈利。
2023年4月11日，张家界曾与大连万达集团签订战略合作框架性协议，双方拟围绕位于张家界中心城区核心位置，就大庸古城已建设部分的运营策划、招商运营，以及空置部分的前期策划、设计、建设管理、招商运营等方面开展合作。
不过，最终上述合作框架协议并未获得实质性推进。
2024年上半年财报显示，大庸古城购票人数仅0.23万人，同比降幅达到81.89%。截至2024年6月末，大庸古城总资产有18.79亿元，总负债16.5亿元，净资产有2.29亿元，公司资产负债率为87.82%。
张家界表示，报告期内公司亏损的原因主要是大庸古城公司预计亏损6400万元，因2023年度大庸古城公司计提资产减值准备，本期不再确认递延所得税资产导致亏损较上年同期增加1600万元。
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