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摘要：样本项目期内继续在品牌升级、活动营销及资产升级上发力，朝着打造更具竞争力项目的方向发展。（报告期：2024.09.24-2024.10.25）
观点指数 企业签约合作注重项目质量，国庆消费热度升温 轻资产签约上，华润、龙湖等样本企业的合作项目主要位于核心一二线商业城市，资产较为优质。在国庆假期的消费热度加持下，大部分样本企业旗下的项目取得了不错的业绩表现。
假期销售客流增长明显，升级调改追求多元化 样本项目期内继续进行品牌的引入升级，并于国庆假期取得客流和销售额的双增长。此外，调改升级依然是长期的方向，高端项目打造上呈现出多元化的趋势。
市场变化与自身桎梏下，品牌寻觅破局之法 餐饮品牌方面，创新和出海是期内的重点，无论是新产品研发亦或是新市场开拓，都是在市场竞争中寻求出路的手段。至于零售品牌，同行的竞争和消费者需求的升级等因素，倒逼其作出合乎市场的改变。
企业签约合作注重项目质量，国庆消费热度升温
如华润万象生活位于武汉的楚宝片商业项目，区位交通条件突出，位于武汉江汉路商圈，该商圈历史悠久，客流量庞大。
与此同时，该项目也是华润继武汉万象城、武汉武昌万象城、武汉亲橙万象汇、光谷万象天地、军山科技城项目、华中科学生态城项目之后，在武汉布局的第七个项目。
开业方面，期内华润万象生活、龙湖集团、珠海万达商管、大悦城等有项目开业。如龙湖的天街系列有多个项目开出，大悦城也罕见地有两个项目开出。上述项目大多集中在9月28日、9月30日开业，瞄准国庆假期，更好地抢占市场和客源。
来源：公开披露，观点指数整理
市场表现上，国庆节期间大众出行消费需求增加，带动零售商业的客流量和销售额增长。据商务部数据监测，国庆期间全国重点零售和餐饮企业销售额按可比口径同比增长4.5%，重点培育步行街和商圈客流量同比增长12.5%。
数据来源：公开披露，观点指数整理
样本企业中，部分企业披露旗下的在管项目在国庆假期的表现。可以看到，项目客流量和销售额均同比有明显提升。值得注意的是，销售额的提升幅度要小一些。如大悦城控股项目客流量同比提升了35%，但销售额仅同比提升2%，目前大众对消费还是较为理性。
假期销售客流增长明显，升级调改追求多元化
品牌引入上，面积更大的项目新店引入更积极，如样本项目中北京SKP期内引入新店数量最多。定位高端的项目在品牌引入上则更为严苛，上海恒隆广场期内引入新店数量较少，但在稀缺性上具备优势。
除新店外，原有品牌的焕新开业也受到关注，北京skp女装配饰店、上海南翔印象城MAGE的乐高均在期内焕新开业。
来源：项目官微、公开资料报道，观点指数整理
国庆假期，部分位于核心城市的项目披露了业绩数据。其中，北京、上海等一线城市的成熟项目日均销售额普遍超2000万元，日均客流接近10万人次。如上海南翔印象城MEGA和北京朝阳合生汇。
数据来源：企业区域官微、公开资料报道，观点指数整理
在引入新店的同时，相关活动也成为购物中心日常运营的重点。当下，艺术展备受商场的青睐，观点指数观察下的不少样本项目近期均举办了相关活动。
其中，Marisfrolg流动的花园艺术展亮相南京德基广场，“独自茂盛Blossoming Alone”群展在成都SKP-S 1F T-10文化艺术空间举办，此外广州太古汇也于10月18日-11月17日举办OPENFILE当代视觉艺术节华南首展。
观点指数认为，在竞争激烈的商业市场中，差异化是吸引消费者的重要因素之一。在此层面上，艺术展能够为商业项目增加独特的元素，吸引更多的顾客到访。
高端商业项目均在进行调改，通过资产升级优化增强竞争力，以在市场竞争中维持领先地位，不同的项目调改方向有所差异，但均倾向于打造多元化业态组合。
样本项目中，北京SKP更注重品牌的多元化，通过引入不同层次的品牌，扩大客群覆盖范围，联同SKP-S进行双馆联动，引入昂跑等运动品牌，丰富品牌矩阵。
三里屯太古里秉承高奢+潮流定位，北区引入蒂芙尼、LV路易威登和DIOR迪奥的独栋门店，打造首店、旗舰店矩阵；南区部分门店拆分小铺分别签约了Saucony、NO ONE ELSE、UPPERVOID等新品牌，打造小众潮流品牌聚集地。
国贸商城在高端生活方式上发力，引入高端珍珠品牌御木本、全国首家阿玛尼咖啡等品牌，在餐饮方面引入莉莉海棠、蟹仙画苑等。
上海恒隆广场三期扩建项目也在进行中，预计2026年完工，届时将增加约13%的零售面积，进一步巩固其作为旗舰项目"HOME TO LUXURY"的高端定位。
市场变化与自身桎梏下，品牌寻觅破局之法
据观点指数了解，健康化对原料品质、加工过程、产品公开度都有要求，考验着茶饮品牌精进研发、把控供应链、加盟管理等各环节的能力。
此外，开拓新市场成为共识，香港成为期内企业布局的首选。9月28日，霸王茶姬在香港开设了首家门店，正式营业两天累计销售杯量已近1万杯；10月11日，茶百道香港首店也正式开业，同样掀起排队热潮。
目前不少茶饮品牌表示对香港市场有长期规划，会按照公司节奏开店。观点指数认为，香港成为品牌出海的试炼场，与其地位较为特殊、与内地文化相近、国际化程度较高等因素相关，对于建立品牌形象有一定的帮助，还能根据反馈对业务作出调整。
餐饮细分赛道上，除海底捞、呷哺呷哺之外，其它品牌也持续争夺市场。10月1日，火锅品牌巴奴毛肚火锅浙江首店在杭州湖滨银泰in77开业，该品牌今年计划新开34家门店，增长将保持在20%左右。
服饰方面，期内披露业绩数据的企业表现不佳，遭遇增长瓶颈。10月10日，日本快时尚巨头优衣库母公司迅销集团公布了集团截至2024年8月31日的2024财年全年综合业绩。
其中，大中华市场全财年营收为6770亿日元（同比增长9.2%），经营利润为1048亿日元（同比增长0.5%）。虽然录得小幅增长，但因顾客消费意愿不高、上财年同期比较基期高等原因，下半财年营收下降及经营利润大幅缩减。
观点指数认为，目前快时尚正面临较大的市场挑战，在此背景下企业需要寻找新的增长渠道。如瑞典服饰巨头H&M正式入驻中国电商平台拼多多，开设官方旗舰店并开始试营业，拓宽线上销售渠道。
运动品牌也面临业绩下滑危机，安踏体育发布公告称， FILA品牌产品的零售金额同比录得低单位数的负增长。耐克发布的2024财年第四季度数据显示，该财季收入为126亿美元，同比下降2%。
这与品牌自身发展难以适应竞争激烈的国内运动鞋服市场有关，如耐克包括旗下乔丹都有产品老化的问题，难以获得年轻消费者的长久青睐。
商超会员店方面，名创以62.7亿元收购永辉29.4%股份，交易完成后，成为永辉超市第一大股东。
在收购说明会上，名创表示看好永辉超市的发展，目前胖东来负责改进的几家门店客流和营业额都有明显增长，永辉接下来会自行调整，相信也能达到一样的效果，同时全力支持永辉团队将永辉超市打造成中国人自己的山姆和Trader Joe’s。
观点指数认为，名创优品与永辉超市合作后，面临着不小的挑战，包括跨界整合的难度、如何面对市场竞争的加剧以及消费者需求的变化等。
头部的会员店品牌山姆、开市客继续拓店，东莞山姆会员店于期内开业，成为山姆全国第50家门店。开市客（Costco）计划今年在北京开设北方地区首家门店。继北京店之后，开市客预计明年在青岛城阳区选址，开设北方第二家门店。
观点指数认为，会员店的持续拓店与目前国内消费环境相关，在性价比消费盛行的当下，这类主打高品质、低价和会员服务的店铺，契合了消费者的需求。
美妆方面，香氛品类热度较高。近日，LVMH旗下的投资公司L Catterton和雅诗兰黛公司（Estée Lauder）旗下早期战略投资和孵化部门已完成对英国香氛品牌Vyrao的第二轮融资。
据相关统计，中国香氛市场预计2021-2025年的年复合增长率高达21.78%，超过全球香氛市场7%的平均增长水平。
高端品类进驻免税赛道也是趋势之一。近期国际高端护肤品牌SK-II于海南海棠湾cdf三亚国际免税城开设全球首家免税旗舰店，并限时开启全新SK-II LXP匠心快闪体验店，尝试打造出海南旅游零售体验的新地标。
奢侈品方面，专注核心产品，寻求品牌形象和创新突破成为期内重点。奢侈品巨头在持续推新、创造增量的同时，也更为重视巩固经典款。如LV近日宣布升级经典Neverfull包款，命名为Neverfull Inside Out，并已于9月20日发售。
而Gucci古驰母公司开云集团发表声明，宣布Stefano Cantino接替Jean-François Palus担任Gucci品牌的CEO，再次换帅，距离上一次换帅仅一年的时间。
据观点指数了解，想要寻求品牌形象和产品创新突破、实现业绩增长，是Gucci这类奢侈品牌频繁换帅的重要原因。
电影院线方面，在优质内容缺位与市场低迷双重压力下，国庆档表现不佳。据电影频道官方发布的数据来看，2024年10月1日至10月7日，全国电影票房收入21.04亿元，观影人数5209万。
这一数据与去年同时期相比，无论是在票房还是人数上都明显下降。2023年国庆档，全国票房达到27.23亿，观影总人次6483.3万，并没有出现现象级的爆款电影。
在此背景下，即使是市占率最高的万达院线，今年国庆票房同比2023年同期也出现下滑，同比下滑约26%，录得3.57亿票房。
观点指数认为，与内容公司相比，院线公司的营业成本多为固定支出，毛利率受到营业收入影响更大，因此业绩与电影大盘的联系较为紧密。
文创书店方面，自上月传来鸢屋、钟书阁的闭店消息后，市场表现整体较为低迷，但仍有部分品牌有门店开出。
国庆期间，天津首家钟书阁即将在天津意风区开业。截至目前，钟书阁已在上海、北京、广州、深圳等地拥有48家门店。
钟书阁在开业后，定期举办作家见面分享、专题讲座、亲子共读互动、读书交流、文化展览等文化交流活动，推广全民阅读。
从市场反馈来看，开业当天恰逢国庆节假日，门店客流表现不错，吸引不少人打卡。单日客流量高达2万人次，国庆总客流量更是突破了15万人。
