“性价比”之争 丨 2024年10月文旅发展报告

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观点指数 整体需求保持强韧，消费复苏效果显著 国庆期间国内总体消费复苏，从CPI数据来看，市场总体保持强韧。各地方政府通过发放消费券等活动，为假期消费保驾护航。

文旅产业期内表现良好，持续进行资本结构转型 国庆期间，复星旅文的股价在一周内大幅飙升，涨幅接近40%。不论是从资本市场还是消费市场来看，文旅产业在国庆期间复苏的同时，也在通过资产配置等方式持续转型资本结构。

酒店经营量涨价跌，消费回归理性 随着中长期旅游消费市场的火爆，酒店入住率较去年大幅提升。但同时，今年国庆期间国内酒店预订均价（ADR)同比去年分别下降约13%以及6%。消费者在保持消费热情的同时，更加注重“性价比”。

乐园项目创新融合，需求差异化特征突出 多个主题乐园期内在传统的主题乐园活动中融入新元素，如无人机科技表演，与游戏等IP进行合作以及加入AR数字技术等。主题乐园等产业需要通过持续的项目创新，来满足消费者日益加强的个性化、差异化消费需求。

电影市场缺乏爆款，消费热情待点燃 报告期内，据国家电影局发布的数据显示，今年电影市场的票房、票价以及场次均有所回落。随着消费市场逐渐趋于多元化以及成熟化，观众对于高质量的影片需求更加强烈。

报告期内，从9月CPI的数据来看，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点，主要由于暑期结束导致出行相关价格明显回落，有效需求不足。通过CPI数据可以看出，中国消费市场总体稳定，韧性较强。

国庆前夕，为刺激文旅市场的消费，国务院办公厅印发《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》。与此同时，国家林业和草原局以及文化和旅游部联合推出了14条特色生态旅游线路，多个地方政府也推出了发放消费券以及消费补贴的活动，包括有四川、上海以及重庆等地，通过政策以及一系列的补贴优惠措施，刺激内需，从而进一步激发文旅市场活力。

来源：官网 观点指数整理

节后，据文化和旅游部数据中心测算，国庆节假日7天内，全国国内出游人数达到了7.65亿人次，按可比口径同比增长5.9%，较2019年同期增长10.2%；国内游客出游总花费7008.17亿元，按可比口径同比增长6.3%，较2019年同期增长7.9%。国庆假期，全国整体需求持续强韧，消费复苏效果较为明显。

数据来源：国家统计局 观点指数整理

数据来源：国家统计局 观点指数整理

2024年国庆期间，据航班管家以及民航局等数据显示，全国总体客运累计执飞航班量为114751架次，日均同比增长6.42%，其中国内航线累计执飞航班量99593架次，同比增长2.58%，国际航线累计执飞航班量为12731架次，同比增长50.06%。

机票预订量较去年增幅明显，国庆期间国内机票（经济舱）均价845元（含燃油附加费），较2019年上升3.8%，同比2023年下降15.1%。同时假日期间全国营业性演出4.43万场次，同比增长14.5%；观众1169.7万人次，同比增长13.3%。

从区域客流量统计表现来看，河南省接待游客量逼近8000万人次，旅游收入565.9亿元，与2023年同期相比，接待人次增长5.1%，旅游收入增长15.5%。湖南省共接待游客3345.61万人次，同口径比去年国庆节增长了25.78%，全省游客总花费达382.63亿元，同口径比上年国庆假期增长了14.6%。湖南郴州仰天湖大草原景区，张家界国家森林公园等一系列景区都迎来了国庆假期的旅游高峰。

数据来源：国家文化和旅游局 观点指数整理

随着十月国庆消费市场的复苏，企业以及投资者的信心持续增加，文旅产业跟上了假期消费的热潮，企业加快转型资本结构，积极对市场进行布局。

报告期内，复星旅文全资附属公司拟出售4处江苏省太仓市物业，总价格约3.94亿元，本次出售的项目地块覆盖复星旅文旗下一站式冰雪主题城市度假目的地太仓阿尔卑斯国际度假区项目，其中包括Club Med地中海白日方舟·太仓度假村、阿尔卑斯雪世界、太仓复游城等四个项目，预计集团此次出售事项亏损约1500万元，买方为太仓恒筑置业有限公司及太仓恒泽文化旅游发展有限公司。

据观点指数了解，今年6月18日，由太仓市政府平台出资，复星旅文运营管理的太仓阿尔卑斯国际度假区项目二期正式签约。二期项目的总投资超50亿元，集团目前拟出售的四处地块事项所得款项用于支付有关太仓阿尔卑斯国际度假区项目二期的资金。

随着复星旅文对于资产的出售以及对轻资产运营的不断加深，国庆期间，复星旅文的股价在一周内大幅飙升，涨幅接近40%。撇除整体资本市场转热的带动，投资者对于其轻资产战略的认可和对未来增长潜力的信心还是存在的。

在复星旅文出售资产的同时，华侨城也在资产结构优化上积极做出规划。9月27日，华侨城挂牌深圳华纯以及世纪华锦商管公司100%的股权。据观点指数了解，华侨城发布的公告显示，截至到2024年6月30日，华纯商业资产7933.34万元，负债391.63万元，亏损1931.37万元；世纪华锦资产9963.88万元，负债454.3万元，亏损1541.35万元。

同时，在国庆黄金周期间，国家出台一系列政策，刺激资本市场的活力以及消费者的消费信心。华侨城其房地产业务也出现了大幅增长，据观点指数了解。华侨城华东公司在国庆黄金周期间房地产销售额超过了4亿元人民币。

同样在做文旅项目的融创，在9月30日发布了关于公司债券偿付保障措施的重大措施公告，计划在10月8日到10月9日期间将无锡文旅城、成都文旅城、广州文旅城、济南文旅城等自持的物业资产进行拍卖，但也保留了一部分包括剩余收益权及处置权在内的权利。融创表示这部分拍卖款将会用于清偿抵押权人优先受偿金额。

可以看出，融创在轻资产方向持续发力，积极拓展第三方管理业务。2024年上半年，融创文旅板块实现了大约24.8亿元的收入，其中冰雪板块收入同比增长了约13%。

作为近年来由于应收账款被频频关注的曲江文旅，近日发布公告称，其公司的控股股东截止到9月30日为止累计质押了5725万股，占所持股份的近50%。观点指数发现，应收账款问题是景区类公司的共性问题，除了黄山旅游、西域旅游以及九华旅游等少部分景区类公司应收账款周转率（营业收入与平均应收账款比值）表现正常外，中青旅，长白山等在内的许多景区类公司周转率均处于较低水平，而曲江文旅则位于最低值。

数据来源：IFinD 观点指数整理

尽管如此，国庆期间曲江文旅也抓住机会积极发力，期间推出了“家国同辉·锦绣长安”等主题系列活动，包括华服游曲江、非遗南北舞狮、千年鼓乐等，吸引了大量游客参与。

国庆期间，国内经济呈现出积极的复苏态势，但“性价比”特征延续，“量涨价跌”，旅游资源供给增加背景下酒店价格回归理性区间。

民宿预定平台途家的数据显示，“十一”假期国内热门城市民宿预订量同比去年小幅上涨，但预订价格同比便宜两成。

从酒店主体公司来看，国庆期间酒店预订情况较好，平均出租率及入住率均有上升。锦江酒店（中国区）在国庆假期期间共接待旅客入住超1000万人次，10月1日至4日为假期期间的入住高峰，全国范围内有超万家在营酒店整体入住率约90%，较去年同比提升3%。其中江西、陕西、辽宁、山西、湖南、重庆整体出租率超95%。且在10月3日这天满房的酒店超6000家。

作为国内酒店管理集团龙头之一的华住集团，在本次国庆期间共接待了超734万人次，酒店整体入住率按可比口径较2022年同期增加了18个百分点，与2019年同期基本持平。期内，华住集团旗下酒店平均出租率达85%，单房收入和出租率与去年同期持平且略有上升。三线以下城市的复苏或更显强劲，华住旗下星程酒店全国平均入住率92%，较日常提升超过10%。

从预订情况显示，洲际酒店集团旗下度假酒店的表现要全面好于去年同期，度假区总收入同比增长34%，高峰期10月4日的入住率达到99%。相较于前述数据的提高，万豪酒店的国内酒店均价同比去年明显回落，其中浙江安吉、海南万宁、广东汕尾、江苏扬州、广西龙胜、贵州雷山等地的酒店均价同比下降了40%。

来源：观点指数整理

从地区方面进行分析，据携程大数据显示，多个国内地区酒店在国庆期间的均价同比下降。包括浙江云和、福建武夷山、浙江嵊泗、海南万宁、广东汕尾、江苏扬州、江苏溧阳、广西龙胜、贵州雷山在内的酒店，国庆期间均价（ADR)同比下降了40% 。

总体来看，飞猪发布的数据显示，今年国庆期间国内机票、酒店预订均价（ADR)同比去年分别下降约13%、6%，国际机票、酒店的预订均价（ADR)同比去年分别下降约19%、3%，高星酒店均价（ADR)同比下降了15%。

各地区酒店的“量涨价跌”表现明显。观点指了解到，作为旅游热门目的地的三亚，酒店降价幅度较为突出，一些五星级酒店的价格在600多元一晚，相比去年，消费者在国庆期间的酒店消费更趋理性。

随着消费复苏，国庆期间消费者对于旅游体验的期待不断提升，游客更加趋向于个性化、内容有特色以及更加具有文化内涵的消费项目。

国庆期间，多个主题乐园在传统的活动中融入新元素，如无人机科技表演，与游戏等IP进行合作以及加入AR数字技术等。将不同的领域深度交融，互相赋能，带给消费者更加丰富的游玩体验，推动市场的正向发展。

来源：公司官网 观点指数整理

值得关注的是，融创文旅旗下乐园在国庆期间推出了丰富的活动，尤其是利用免票入园等创新型经营模式，通过降低游客的游览门槛，提高游客体验，与此同时还能够起到刺激游客消费和增加人流量的作用。

来源：公司官网 观点指数整理

近年来，融创在文旅产业方面不断加大投资，今年上半年营业收入达到27.2亿元，同比增长25%。尤其是在冰雪产业方向，据官方显示，目前融创已经在全国范围内规划布了21个室内滑雪场，其中广州、成都、重庆、无锡、武汉、昆明、哈尔滨、西安8个城市的热雪奇迹已开业运营，客流量处于稳步增长的阶段。其中最大单体建筑面积达到了8万平方米，截止到目前，整体累计接待的客流量达到了800万人次，单场最大年客流达到了100万人次。

国庆假期期间，上海海昌海洋公园针对家庭客群推出了儿童票99元等优惠政策。同时，游玩中属于外籍的数量也有明显上升，较往年同比提高5%。海昌旗下的三大酒店（金桥·海昌企鹅度假酒店、上海海昌海洋度假酒店、奥特曼主题酒店）从9月28日至10月7日，连续10天出租率在95%以上，房单价环比暑期提升21%。

作为国内规模最大的海洋公园，海昌海洋公园旗下各公园及文旅项目国庆长假7天累计接待游客超80万，同比2023年增长7.1%。其中，上海海昌海洋公园在10月2日、10月3日单日客流突破5万人次。

目前，游客对于旅游的需求不再只是简单的观光，而是更加注重体验与感受，追求精神上的满足与文化的共鸣。

不论是深圳欢乐谷与游戏IP进行合作引入元宇宙及VR体验，还是曲江文旅的非遗表演等项目，可以看出消费者对于消费需求的差异化越发明显。国内许多景区以及旅游场所同质化较为严重，相较于去千篇一律的旅游场所，消费者更加钟爱具有不同创新项目的新活动。因此，主题乐园等文旅产业必须不断创新，拓展边界，进行多元化的发展，才能满足消费者日益差异化的消费需求。

期内，据国家电影局发布的数据，2024年国庆档（10月1日至10月7日）全国电影票房为21.04亿元，观影人次为5209万。

据观点指数了解，2024年国庆档电影的题材种类丰富，《志愿军：存亡之战》、《浴火之路》以及《749局》三部电影排行在票房前三，票房占比分别达到了38.2%，17%以及16.9%，同时这三部影片也为相关企业带来了9.21亿，3.82亿以及3.36亿的收入。

在众多题材的电影中，红色题材备受瞩目。与此同时，歌舞情景类电影作品《只此青绿》成为了口碑与票房逆袭的典范，国庆初期《只此青绿》的排片占比只有2.7%，截止到10月10日，累计票房超过了3500万，为相关公司带来了3889.9万元的分账票房收入，成为国庆档期口碑最高的影片，领跑档期内的其他电影。

数据来源：猫眼专业版 观点指数整理

同时。国庆期间多部电影撤档。国庆档由刘江江执导的电影《出入平安》和根据郑渊洁小说改编的动画电影《皮皮鲁和鲁西西之309暗室》在10月3日宣布撤档。据不完全统计，今年至少有16部影片出现撤档的现象。包括《红毯先生》、《我们一起摇太阳》、《没有一顿火锅解决不了的事》等重点影片。

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从2019至今的票房数据来看，除2022年受到疫情影响外，电影市场的票房、票价以及场次均有所回落，今年国庆档电影票价约较去年同期低3.8%。随着消费市场逐渐趋于多元化以及成熟，观众对于高质量的影片需求旺盛。尤其是在国庆期间，消费需求有所复苏，在这种情况下，影片市场缺乏的不是消费力，而是消费热情。虽然电影题材种类丰富，但是仍然缺乏令消费者满意的爆款电影。

数据来源：猫眼专业版 观点指数整理

国庆期间，样本企业影投票房数据排名分别为万达影投、横店、星轶、金逸以及博纳影投，其中万达的综合票房达到3.29亿，分账票房达到了22.93亿，为期内票房最高的影投。

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