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11月6日,美国大选尘埃落定。尽管市场此前已有“特朗普交易”预期,重大事件“靴子落地”依然为市场带来较高的不确定性。近期,全球市场因特朗普胜选而出现显著波动,各类资产价格剧烈震荡。在此背景下,公募基金对“特朗普交易”及其对全球和中国市场的影响进行了深入讨论。
首先,特朗普胜选后,美股市场表现强劲。道指大涨3.16%,纳指涨1.81%,标普500指数涨1.94%。业内人士认为,特朗普的减税政策中长期利好支撑美股企业盈利,整体利好美股,尤其是小盘股和周期性行业可能表现更优。华宝基金指出,由于大选前机构投资者普遍减仓回避风险,后续的加仓行为将有助于美股重新迎来上涨。然而,也有机构提示美股风险,建议增加多元资产配置,提升组合韧性。
债市方面,30年期美债收益率一度上升23个基点,达到4.67%,10年期美债收益率也上升至4.47%左右。多家机构认为,特朗普的政策推高通胀的可能性更高,加上更高的财政赤字预算,这些都将推动美债利率中枢上行,特别是美债的长端。
对于外汇市场,美元指数在特朗普胜选后大涨近2%,创近两年最大单日涨幅。机构普遍认为,随着特朗普重返白宫,美元将重新走强,因为他的政策将带来更高的通货膨胀和经济增长,这意味着美联储需要保持高利率以防止经济过热。同时,特朗普对贸易征收关税、主导退出多边机构的计划可能会抑制世界其他地区的增长,从而增强美元的吸引力。
在贸易方面,我们提出,中美关系现在仍处于下降阶段,尚未反弹,中美贸易战结果很可能是前面雷声大,后面雨点小。但贸易战会明显降低美股风险偏好,冲击全球市场,A股也可能受冲击。美股多年牛市,获利盘积累过大,风险偏好较低的情况下,短期采取防守策略,但预计不会形成趋势,中期更多还是看企业盈利及无风险利率。我们认为,如果贸易战持续,中美经济可能双双走向类滞胀,美国可能选择加息应对,加剧其金融风险和经济压力。
综上所述,特朗普胜选后,“特朗普交易”对全球和中国市场的影响主要体现在以下几个方面:一是美股市场短期内可能受到提振,但需警惕风险;二是美债收益率可能上行,债市承压;三是美元有望走强,对其他货币形成压力;四是中美贸易战的不确定性仍存,可能对全球市场和A股造成冲击。公募基金需密切关注特朗普政策动向,审慎应对市场波动,做好资产配置和风险管理。屏幕前的你如果想配置基金不妨联系我们,我们将为你竭诚服务!
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