周五大盘大幅回撤，一天跌了三个多点，有的说是洗盘，有的认为牛市终结，总结一下市场调整的原因：
1、科技企业财报下滑
比较有代表性的是三季度拼多多利润环比下滑22%。拼多多背后是电商的消费，消费没有起来对经济有悲观的情绪；
2、本周政策没有超预期
现在市场对政策有了一定的依赖，本周没有看到大的超预期政策，所以市场等到午盘没有机会就出现了下跌。
3、特朗普拟新任命财政部长
特朗普提名亿万富翁斯科特·贝森特担任财政部长，贝森特在缩减美国财政预算等问题上以强硬立场而闻名。他主张把解决美国财政赤字问题列为优先事项，包括削减政府项目和其他开支。所以他反对货币宽松，因此市场解读降息持续性会中断。
4、乌克兰局势的进一步复杂化
俄军对乌克兰测试了没有搭载核弹头代号“榛树”的新型中程高超音速导弹。有传闻说这是人类历史上第一次在实战中使用洲际弹道导弹，不过已经辟谣。但是对于A股来说，目前信心还是比较低迷，对传闻反应较大。
5、海外对经济预测偏空
中国GDP增速将从2024年的4.9%下滑到2025年的4.5%，摩根斯坦利其全球团队预测，2025年中国实际GDP增速将下滑至3%，港股外资情况如下：
基于以上因素，加之在12月中下旬的中央经济工作会议召开之前，都是政策真空期，市场会更加的敏感。
注
没有那么悲观
首先，从地缘政治角度，大国正面冲突的概率非常低；
其次，虽然特朗普会提高关税，但是我们的外贸其实没有出现下降，仍然保持增长的势头；
还有，科技领域的卡脖子对我们造成了影响，但国产化率也是提升的，提高了10%；汽车等新三件也体现了科技的进步。
外资虽然有撤出的迹象，但外资本身在股市上并没有预测的多准，所以不是本质等风向标。当前的市场驱动是散户和部分游资的驱动，现在已经定调，长期短期资金都欢迎，市场是需要多元投资者的。
我们能看到，散户这拨热情很高，但机构除了A500之外还没有太多的操作，股市一盘棋，政策可以在机构推动上再做工作。基本面数据M2-M1都有好转了，可以跟上了。
在市场超跌的状态下，先不管牛市还是熊市，首先估值回归到正常的轨道才是基础。
欢迎加入理财师社区，扫码注明“入群”，与万名理财师同行
