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来源|魔童叔
作者|魔童叔
自2021年申请破产清算以来，拉夏贝尔的自救之路已经走了将近4年。作为曾经的中国女装第一品牌，拉夏贝尔在破产重整的过程中步履维艰。巅峰时期，拉夏贝尔拥有超过9000家门店，而如今仅剩下200余家。它不仅从上交所退市，连在港股的地位也岌岌可危，面临被除牌的风险。今年1月，公司位于上海市闵行区的总部基地在阿里司法拍卖平台公开拍卖，再次昭示着品牌的困境。尽管拍卖价格已打7折，并吸引了近万名围观者，拉夏贝尔那块价值9.5亿元的土地和设备依然无人接手，最终流拍。曾经“超速”扩张的拉夏贝尔，最终没能稳住方向，“失速”翻车，百亿市值一夜清零，留下了令人唏嘘的商业教训。![]()
昔日辉煌
曾经的拉夏贝尔，绝对称得上是中国女装界的王者。它不仅承载了无数80后、90后女孩的青春记忆，更是作为“中国女装第一股”闪耀资本市场。作为国内首家同时在A股和H股上市的服装公司，拉夏贝尔一度被誉为中国版的“ZARA”。
尽管借鉴了ZARA的“快时尚+直营店”模式，拉夏贝尔的扩张速度却比ZARA还要激进。从2012年到2017年，短短五年内，它就在全国布局了超过9000家门店，而且全是自营。这让它成为了中国服装界的“店王”，要知道，ZARA的全球门店高峰期也不过7000家左右。
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2015年，拉夏贝尔以2亿元收购了杭州黯涉电子商务有限公司，这次收购为它在当年的双11战场上赢得了极大的声誉。拉夏贝尔天猫旗舰店在双11期间取得了超过300万元的交易额，位列女装类目第三，仅次于优衣库和韩都衣舍。
这一战绩不仅为拉夏贝尔在电商领域打响了知名度，还让它当年实现了90.96亿元的营业收入，同比大增16.4%。毛利润达61.98亿元，净利润6.58亿元，这一成绩被业内称为“逆势上扬”的典范。
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拉夏贝尔的崛起与闽南精神一脉相承，用邢加兴的经历恰好印证了那句“爱拼才会赢”。邢加兴，拉夏贝尔的创始人，出身于福建的农民家庭，靠着自己的拼劲和智慧，从零起步，创造了一个女装帝国。
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1992年，年仅20岁的邢加兴揣着600元来到城里，本想买果树苗，却因为一次偶然的机会，报名了一个培训学校的课程。这一决定彻底改变了他的人生。面对烹饪、理发、服装设计三个选择，他一眼相中了服装设计。书中描绘的服装设计师总是闪闪发光，这个职业对他充满了吸引力。
邢加兴的直觉没有错。在进入学校不久后，他凭借自己的努力进入了福州一家台资服装厂，并迅速升任业务主管。为了寻求更大的机会，他于1994年辞职，先是前往北京深造服装设计，随后南下，来到了机会更多的上海，开启了他的创业之路。
90年代，改革开放的浪潮席卷全国，中国的线下零售进入黄金时代。邢加兴敏锐地看到了机会，决心踏入创业之路。
创业初期的十年，尽管店铺生意尚可，但随着不断上新和扩张的脚步，资金压力逐渐加大，货款和工资时常被拖欠，日子并不轻松。
创业就像走在刀尖上，九死一生的艰险让人喘不过气。有时靠的不是策略，而是运气。
2003年非典肆虐，全国零售业陷入低谷，许多品牌纷纷撤单止损。然而，邢加兴选择了逆流而上，扩大生产。这一大胆的决定再次证明了他的直觉。
非典过后，消费者的购物欲望如潮水般爆发，其他品牌没有库存，而拉夏贝尔货源充足，再加上强力促销，销量大涨。
拉夏贝尔在资本市场的表现也同样耀眼，吸引了联想和高盛的投资，并成功登陆A股和港股。邢加兴以40亿元身家跻身富豪榜，成为福建南平首富。
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闽商骨子里有一股冲劲，敢拼敢闯，邢加兴和他的拉夏贝尔正是如此。然而，冲得太猛，也为后来埋下了隐患。即使在拉夏贝尔最辉煌的几年，市场上对它的质疑声从未消失。库存积压过大、周转周期过长，一直是拉夏贝尔的“阿喀琉斯之踵”。ZARA的库存周转天数大约在80天，而拉夏贝尔的周转天数常年超过200天，最高时甚至突破了400天。这个问题带来了一个直接的后果——“增收不增利”。2017年，拉夏贝尔的营收虽然达到了90亿元，但库存积压了超过20亿元，净利润仅为5亿元，营业净利率只有5%，远低于行业平均水平。
2018年，公司直接亏损1.6亿元，从那时起，拉夏贝尔陷入了越卖越亏的泥潭，再也无力回天。盲目扩张和疯狂开店已经让拉夏贝尔步履维艰，而品牌战略的失败无疑是压垮公司的致命一击。2018年，拉夏贝尔斥资4.5亿元全资收购了法国时尚品牌Naf Naf SAS。然而，短短不到一年，这个品牌就宣布破产，启动资产重组，清算价格仅为823.27万元。这个失败的收购让拉夏贝尔不仅损失惨重，还暴露了其在国际化战略上的失误。
同时，拉夏贝尔的多品牌战略也没有在市场上赢得好感。巅峰时期，公司旗下拥有19个子品牌，定位各异，有的主打时尚，有的偏向清新或潮流，还有的涉足跨界。然而，这些品牌在消费者眼中并没有显著差异，导致市场对它们的认可度低，反而拖累了公司整体发展。
主营业务和品牌拓展双双失利的拉夏贝尔，在2020年疫情面前已然没有了往日的勇气和决心。2021年11月，拉夏贝尔因“被申请破产结算”而成为热搜焦点。“1折扫货”、“总部血拼”、“姐妹们快来捡漏”的消息引发了消费者的关注，仿佛给这家昔日的女装之王带来了新一轮的机会。消费者的热情似乎为拉夏贝尔的未来增添了一丝希望。
关店、搬家、更名，甚至“卖吊牌”，拉夏贝尔采取了一系列自救措施。为了让公司起死回生，邢加兴更是尝试隐退幕后，聘请职业经理人。然而，仅在2021年上半年，拉夏贝尔就换了四任董事长，这一频繁的更换反而加剧了公司的动荡。
同时，邢加兴失去了对公司的控制权。为筹集资金，他抵押了所有持有的股票，但因未能按期还款，股票被司法拍卖。这一切意味着，邢加兴在服装行业奋斗了二十多年，却输掉了全部身家。
如果用一个词来形容拉夏贝尔的崛起与没落，那就是“野蛮生长”。它在狂风暴雨中迎风而上，最终却因未能维护和修剪，跌入低谷。
不仅是拉夏贝尔，曾经在服装行业风光无限的美特斯邦威、真维斯等品牌，如今也面临着惨淡的业绩，甚至逐渐消失于市场。
“重营销、重广告、重渠道，轻品牌、轻研发、轻精细化运营。”这是上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄对这些品牌困境的深刻分析。在这个瞬息万变的市场中，改革难免会带来痛苦，但企业不应对此退缩。若无法及时把握市场的变化，最终只能被淘汰。拉夏贝尔曾辉煌一时，然而对产品创新和质量的漠视，彻底断送了其东山再起的机会。·End·
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