今天我来当个神棍，预测一下A股何时见底。先上结论：现在就是底部！至于何时反转，乐观的话10月底，中性预测明年1月份，悲观可能要到明年4月份之后。
首先本轮A股下跌，不断创出新低，根本原因还是资金面出了问题，外资卖出并不是资金流出的根本原因，最大的卖方还是内资。
有数据统计，今年主动权益基金赎回额已达到3000-4000亿元。基民不断赎回，基金公司就要被迫抛售股票，这个力量才是主因。另外当前对融券做空进行限制，这里同样加速了股市下跌。
可能很多人不理解，为什么限制做空，反而会让股价下跌呢？例如我原本不看好X股票的价格，我就有两种选择，第一是卖出X，第二是做空X。前者卖出后钱就离开了股市，而后者是一种对冲机制，用做空赚的钱，来抵消X股价下跌的损失。
理论上做空的抛盘量，是远远小于卖出操作的，而卖出股票，对股价的压制会更明显。很多机构不能做空了，为了控制股价下跌的风险，就只能卖股票降低仓位。
所以说股民砸、基金砸、机构砸，再加上外资也在流出，把每日成交量降到了5000亿之下，仅靠郭嘉队护盘，是无法弥补这些资金流出的，股市下跌不断新低也就可以理解了。
资金面属于微观层面，宏观要看流动性。本月美联储即将进入降息周期，未来国内为了刺激经济，也会跟着降息，甚至会想办法降低存量房贷利率，从长期来看，宏观流动性将会不断向好。
美联储降息会缩小中美利差，会有一部分海外资金流出美国，回流国内。这里面包括出口企业的结汇资金（国外利率高，它们就不愿意回国，趴在境外账户吃高息）、机构和个人投资者的避险资金、追求收益的外资投资资金等。
这些钱的规模至少超过了万亿，回流后哪怕不直接进入股市，也会影响和刺激经济，提供新增流动性，购买高收益高性价比资产，从而间接刺激股市上涨。
从汇率层面来看，美联储开启降息周期后，美元汇率随着吃高息的国际资金流出美国，也会同步下降，而人民币汇率是基于出口顺差支撑的，必然会有一定上涨。
这里教大家一个跟随美联储的汇率投资套利策略：在美联储即将进入加息周期时，把国内的资金挪到海外，这时人民币汇率比较高，可以兑换更多美元，然后伴随美联储加息，买入一些无风险高利率产品，稳定吃利息的同时，还能享受美元汇率上涨，所带来的汇兑利润。
之后在美联储即将进入降息周期时，也就是现在，趁着人民币汇率低而美元强势，再把资金慢慢转移回国，蹲一波人民币升值，再赚一波汇差。这种操作安全无风险，稳赚不赔。
22年3月美联储加息前，美元人民币汇率为6.34，而当前为7.12，也就是汇兑收益能赚12.3%；两年时间把钱存国外，假设平均年收益率4%，一共8%；未来随着美联储降息，如果人民币汇率还能再涨回6.34，那么现在把钱换成人民币，就又能赚10.96%的汇差。以上加起来收益率超过31%！
注意这都是无风险的，买的都是银行定期存款产品，所以可见学习全球化资产配置知识，在财产保值增值中，是多么的重要。
这里我也想说明，未来汇率的变化，也会导致一部分钱重回国内，叠加国内可能的降息刺激政策，这对于流动性的支撑还是比较明显的，而这一开端，就是9月美联储降息。
说完了资金面、流动性和汇率变化影响后，咱们再来看看基本面。基本面分经济情况和估值情况。
经济的话当前有些割裂，上半年GDP增长5%，但居民和企业的体感，绝对没有这么高。CPI随着猪肉和蔬菜价格的上涨，开始抬升，但PMI指标依然处于50%之下。
A股的8月中报季也表明，当前上市公司的整体盈利能力是很差的，这也反映出宏观经济低迷的现状。
所以我给出的乐观预期和悲观预期，都是基于三季报和年报的公布时间节点，只要经济出现企稳回升的苗头，那么股市往往会先行启动。
并且前文讲的流动性变好，也会刺激经济复苏，外资流入+国内降息+降存量房贷释放居民消费力，总归会有一定的刺激效果。经济就是股市的价值锚点，只有经济企稳，股市才有内生的上涨动力。
估值情况来看，当前A股已经处于历史估值的底部。拿沪深全A指数举例，1.27倍PB估值历史最低，而2.83%的股息率接近历史最高水平，且高于无风险收益率，A股的投资性价比正在不断提升。
从估值的角度看，现在就是股市的底部，毋庸置疑。
最后再来看一下情绪面，股市中的情绪是比较极端的，现在是悲观情绪蔓延，在一定程度上助推了股市下跌。但也有阳线改三观的说法，假如连续拉几个中阳，可能市场情绪会立刻反转。
我对于股市的中性预期，就是基于情绪的判断。现在老百姓不愿投资，钱都用来还房贷和存银行了。而机构资金一般不愿意在年底拉升，因为业绩都是算自然年度的，今年这么惨了，最后几个月拉起股市，对业绩帮助也不大。
反而机构更愿意趁着当前悲观情绪，在底部慢慢收集便宜的筹码，转年到1月份，再开始拉升，冲刺明年业绩，所以说春节行情总会出现，更多是机构的趋同性利己选择导致的。
2008年初、2019年初、2021年初，都是这个逻辑导致了牛熊切换。08年和21年都是估值过高导致的价格回归，19年是估值过低叠加美联储降息的价格回升。
只希望今年能重走2019年的剧本，所以我的中性预测：明年1月股价触底反弹，是我认为可能性最大的结果。
最后的最后，我还有个极度悲观的预期，这一点我不想承认，也不想看到，就是我们像日本一样，要经历一个漫长的经济下行周期，要经过许多年，来出清房地产泡沫，降低居民端债务，完成经济触底和转型。
我觉得这种情况应该不至于，当年日本是泡沫处于顶峰被动拉爆，而我们是主动挤破了资产泡沫，且双方体量不同，国情不同，自主权也不同。
从银行居民部门存款余额快速上涨来看，我们居民手里还是有钱的，只是没有好的去向，也可能是缺乏一个反转的契机，来扭转当前悲观的情绪。
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