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上面终于下决心了,房地产正在被抛弃。
为什么房价不涨了,水电燃气地铁高铁都在涨?
为什么一边是央妈增持黄金储备,另一边财爸在发行万亿超长期国债。
本质上,是我们从土地财政向国债财政过渡,
人民币的锚定物,2024年开始也从房地产改成国债,
这既是美国化也是日本化,
我们终究活成了自己最讨厌的样子,一个时代彻底结束了。
本周有几件大事,我们都见证历史了。
一个是4月金融数据,新增社融-1987亿,2005年来的首次反向增长;然后新增社融和M1同比同时反向增长,历史上第一次出现。
原因是多方面的,居民端就包括提前还贷、房贷增长低迷、消费贷款疲软等等,总结下来就是三句话,没钱、赚不到钱、也不愿意借钱。
企业端也差不多,企业存贷规模双降,似乎也躺平了,深层次是社会预期的深刻变化。
第二件事,超长期特别国债还是来了,本周五发售,今年先发1万亿,最长期限50年。
这个时间跨度,大家可以想想50年前是什么时候。而特别国债,我们之前发行过五次,每两次之间的间隔,从9年降到现在1年4个月,越来越快了。
至于为什么不走财政支出,而是要发债,高情商表述是,为了系统性解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题。
实际上,是无论企业、居民还是地方,债务杠杆已经拉到极限了,算来算起去只能是朝廷自己加杠杆。单就这个问题,我们可能正经历一个过程,嘲笑日本、理解日本、成为日本。
第三件事有很多人关注,最近成都、杭州、西安等地全面取消限购,甚至买房直接送户口,藏了这么多年的大城市户口不值钱了,实行了10几年的住房限购,也差不多成为历史了。
很多人说,大城市放开限购,房地产的春天来了。
阿豹觉得,他们该去看看上月底的最高级会议是怎么说的——统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施,抓紧构建房地产发展新模式。
对增量和存量的统筹考虑,意味着楼市调控已经不再是简单的“过冷的时候刺激、过热的时候限制”了。
而是一种全局性的新思路。因为人口等长期变量的改变,房地产市场从“增量时代”进入“存量时代”,过去的野蛮增长已经一去不复返了。
为什么开头说,房地产正在被抛弃。因为过去房地产驱动的增长模式,也到头了。
在地产主导的经济周期里面,社融数据有比较明显的指标意义,为什么4月的社融数据比较抢眼,一方面央妈自己在挤水分,打击资金空转;另一方面是居民企业这些参与者,在旧的模式里转不下去了。
过去的模式,是土地资产的货币化,地方把土地拿出来拍卖,房企从银行借钱拿地,居民也从银行借钱买房,下家继续借钱买二手房。
整个过程,伴随着房地产与信贷之间的自我强化,最终形成了房价永远涨的悖论,也让房地产债务,成为人民币事实上的锚定物。
所以,现在我们为什么要发超长期国债,就是要把人民币挂钩国债,把国债作为人民币的锚。
任何货币必须要有锚定物,像美元以前是黄金后来是石油,我们最开始是美元、后来是房贷,以后要换成国债。
这是一个重大的历史性变化。
对内,跟现在围绕房地产印钞的模式说拜拜,增加了新的基础货币投放方式,改善了财政资金的使用效率,助力重大战略项目、新质生产力、高质量发展等等。
对外,还有助于摆脱对美元、美国国债的依赖,进一步加速人民币国际化的进程,参考北方邻居,有助于应对未来风高浪急、甚至惊涛骇浪的重大考验。
这里面有个问题,国债和货币,都可以理解为一种白条,用自己印的钱买自己的白条,会不会有什么影响?这也就解释了,为什么我们连续18个月增加黄金储备,为什么这轮金价上涨的势头这么猛。
最后,对普通人来说吗,未来有几件事要注意。
第一,做好物价普涨的准备,土地财政进入尾声,公共服务价格必然会涨,而财政发力刺激经济,长期温和的通胀也可能到来,而通胀先胀底层是铁律。
第二,尽量增加收入减少负债。新的放水必然产生新的机会,但放水口离普通人太远,同时新增的债务总要有人分摊,普通人要做好过紧日子的准备。
第三,尽量留在沿海大城市。因为经济去地产化,那些过度依赖房地产的小城市、过度依赖转移支付的中西部、过度依赖非新质生产力的城乡地区,未来可能会很魔幻。
感谢有你!
堵钱眼的申公豹
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