霍华德·马克斯（橡树资本联席董事长及核心创始人，《投资最重要的事》、《周期》等书的作者）最近在国内做了几场访谈，在中金的论坛上，霍华德说：“市场的主体是人，而人是不可预测的，因此市场不可预测”，这句话简单直白解释了12年前他在书中所写的“认识预测的局限性”。有趣的是尽管霍华德说市场不可预测，访谈嘉宾依然不断请他预测利率走势，预测中美股市……当时我特想发条弹幕：老霍可能也没有答案……
霍华德·马克斯有一个外号，叫“华尔街秃鹫”，橡树资本的投资收益多年保持着非常优秀的记录。就在上月底，橡树资本正式接管意甲的国际米兰，这是国际米兰历史上首次由美国公司控股。而在此之前，国际米兰首次由中国公司控股，2016年苏宁收购了国米70%的股份，2021年苏宁以国米的股权担保，向橡树资本贷款2.75亿欧元，当时双方约定，贷款期限三年，年利率12%，苏宁如不能到期还本付息，国米就归橡树了。如今正好三年到期，苏宁还不出钱，国米因此易主。霍华德经验老到，这笔投资相当划算，稳赚不赔。可惜了苏宁，这次步子迈大了……
Manner咖啡最近爆出的舆情危机和管理层的应对措施，让我甚感遗憾。我和好友聊说如果我来处理，我首先会对受到伤害的顾客道歉并邀请她和他成为Manner品牌的终身免费vip客户；同时也会因工作安排不当向接近崩溃的员工道歉，给她和他休假一个月去新疆阿勒泰放松心情。投资要理性，管理则要感性。这是我理解的“资本向善”。
《道德经》第77章：“天之道，损有余而补不足，人之道则不然，损不足以奉有馀”，这段话我理解有限。最近有所觉悟，天之道追求的是公平公正（替天行道/老天有眼），而人之道追求的是名利效率欲望等等（多了要再多，好了要更好），这才是道不同不相为谋。如此看来，“钱会流向不缺钱的人，爱会流向不缺爱的人”这句话蛮符合人之道的。
今年上半年快结束了，证券市场主要指数跌多涨少，万得全A跌了8%，而市场中位数跌了24.26%，超过85%的股票是下跌的。我听到了一个越想越有趣的观点：“傻子才炒股，谁傻谁炒股！”。遥想牛市当年，那时最流行的可是“钱多速来，傻子才不炒股！”股市还是那个股市，人潮往来，而我一直都在。
这几年证券市场股票投资难，一级市场投行日子更难过。2015年高峰期，中国股市收购兼并全年共336单，去年已经低迷到只成交了23单，而今年上半年只完成了1单！无论如何，这应该到底了吧？早些年很多优秀的二代满腔热情投身投行业务，没想遭遇行业不景气，如今偶尔会被调侃：“不怕二代玩物丧志，就怕二代踌躇满志”……
看到一个数据，2023年我国缴纳公积金人数为1.75亿，人口占比约为12.81%。在缴纳占比中，私营企业排名第一，占比38.56%；排名第二的是国家机关和事业单位，占比27.71%，第三是国有企业，占比17.5%，这意味着“体制内”缴纳占比人数超过了“体制外”。这有点让人意外，期盼经济早日复苏，更多企业能多干活多缴纳。
编辑：李任远
