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最近继续是市场消息不断，比如其中一个说法是，中国将于11月初全国人大审批完成后推出10万亿的财政刺激计划，总量相当于中国GDP的8%，包括6万亿元用于地方政府化债和至多4万亿元用于土地和存量商品房的收储。对这种如此细致的说法我的立场是不置可否，盖头没掀起来之前，什么都不确定。不过上周末，中国财政部副部长廖岷在美国出席世界银行／国际货币基金组织年会时，在接受彭博社采访时表示：中国的经济刺激规模会“相当大”。这也引发了外界预期升温。廖部长直接说：“财政刺激措施的具体内容需经法律程序，要等全国人大会议结束后才会公布”。全国人大常委会会议将在在11月4日至8日举行，距离目前还有几天时间。有意思的是，这和美国大选日（11月5日）高度重叠，很明显，就是要根据美国大选结果来灵活调整应对方案。从目前的形势来看，特朗普非常有可能战胜哈里斯入主白宫，这其实就有利于我们国内宽松政策的推行。对我们来说，美联储更大更快降息，国内政策就有更大的降息空间；美国给企业居民减税，我们的出口就有更多的外需支撑。虽然特朗普将会大幅提高关税，但它奉行的是“美国利益至上”，不仅仅针对中国，欧英日韩澳照样受害，这也给了我们同其他国家修复关系的机会。当然，并不是说特朗普上台对我们就更好，只能说，各有利弊。综合下全国人大会议时间的安排，市场上的消息，财政部领导的表态，总之，大规模刺激，应该是确定的。实际上，今年央行为了货币更好的传导下去，已经做了大量的铺垫了，也就是早就开始为“放水”做准备了。一是推出两新（设备更新和消费品以旧换新）、两重（重大安全、重点领域）等各种项目。二是安排财政部和央行进行国债发行联动，比如建立了工作机制小组，包括前两天推出的买断式逆回购操作工具——大家不用搞清楚这是什么东西，只要知道这是为了更好配合“放水”作出的安排。事实上，虽然这段时间股市、楼市、债市都在回暖，但困难依然很多。国家统计局的数据，今年1-9月，全国规模以上工业企业利润总额下跌3.5%，而9月单月更是大跌27%，汽车行业利润率只有3.4%，对比2021年已经腰斩。这说明越来越多的企业不得不牺牲利润来维持销量，加入价格战大军。所以从当下的经济基本面来看，财政政策的刺激和提振，很必要。简单比喻，就是经济的链条有点生锈了，转不动了，链条上的各个环节都难受。所以需要额外注入润滑剂来让链条重新动起来。我们前面已经提到了，市场消息中，财政刺激政策一部分用于地方政府化债，一部分用于土地和存量商品房的收储。政府化债，其作用之一，就是让各种对政府的企业（比如航空、工程、物流、设备）能有更多的活干，更容易拿到钱。政府收储，就是让房地产企业能转起来，拿到钱去付工资、还贷款、交税款，从而带动整个链条。而现在要推出的财政刺激计划，一是创造更多的项目，让企业“有活干”，二是让企业干了活能拿到现钱。让实体经济的预期升温，短期的困难先解决掉，长期的问题终究会慢慢解决。至于大家关心的股市，很多时候，不是基本面的故事，而是个人性的故事。说明：强烈建议你订阅【趋势局|大势研判】。巨变时代，洪流之下，趋势一定大于努力。如果你不想被时代淹没而是要站在潮头，这肯定是物超所值的选择。主理人曾在中央学府培训过数千领导干部和企业家，熟知政经关键和趋势机会，携手数位高学识老手，判断精准、见识一流、值得信赖。【趋势局|大势研判】订阅全年有效共50期，及时且深度，并有额外热点分析和直播。每期涵盖最新政策、经济、城市、财富、就业等关键趋势判断。原价299元，限时价179元（要涨价）。一定要让自己多看一步，让未来不错过。订阅请扫码→![]()
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