两家千亿级央企官宣，合并又迈出了重要的一步！
8日开盘，三大指数震荡走低，上证一度失守3200点，午后A股探底后反弹回升，上演了“V形”拉升，而船舶制造、家电行业、航运港口等板块率先翻红，其中，船舶制造板块一度上超2％，领跑A股，随后相关指数收涨1.59%。今日两市成交额1.24万亿，较上个交易日放量1663亿。
消息面上，1月7日晚间，中国重工与中国船舶双双发布公告，国资委等主管部门已出具批复意见，同意中国船舶通过向中国重工全体换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并中国重工。这一级别的央企重组涉及总市值2600亿，与此同时2025年并购重组市场还将更为活跃。
双千亿级央企整合获批
回溯中船系两家央企的重组历程，2024年9月2日，中国船舶和中国重工发布关于筹划重大资产重组停牌公告称，为进一步聚焦加快船舶总装业务高质量发展、规范同业竞争、提升上市公司经营质量，两家公司正在筹划由中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。
随后9月19日，中国船舶就披露了重大资产重组预案。当时计划通过换股吸收合并中国重工，完成后中国重工将终止上市并注销法人资格，中国船舶成为存续公司。
根据这份预案显示，中国船舶换股价格为37.84元/股，中国重工股票交易均价确定为5.05元/股，预计交易总价超1100亿元。截至目前，两者市值分别约为1522亿元与1037亿元。
此次合并不仅是规模上的扩张，更有望在业务协同、资源整合等方面释放巨大潜力，打造世界一流船舶制造企业，提升我国船舶行业在全球的竞争力。
就在两大央企重组获批的同日晚间，纳睿雷达也发布公告，宣布正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买希格玛100%股权，并同时募集配套资金，公司股票自1月8日开市起停牌。
事实上，早在去年11月，纳睿雷达就曾对“并购六条”等政策有所表态，“公司努力做好经营工作，积极把握市场机遇，提升公司内在价值。”
（纳睿雷达公告原文）
值得注意的是，2024年以来A股已密集涌现出多起历史级并购案例。
今年并购重组将更加活跃
2024年，中央一系列政策的出台为并购重组市场注入强大动力。“新国九条”“并购六条”以及新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》等政策接连落地，其中更是明确支持上市公司向新质生产力方向转型升级，鼓励跨行业并购，加大对未盈利但关键技术资产的收购力度。
同时，“支持科技十六条”“科创板八条”等政策，引导优质资源向新质生产力领域汇聚，也进一步激发并购重组市场的活力。
在政策催化下，2024年并购重组市场异常活跃。2024年以来中央与国有企业上市公司披露的并购案多达1814宗，有200余家公司披露资产重组事件，刷新A股历史纪录。
具体案例从行业巨头整合到跨界并购，其中包括中国五矿拟控股盐湖股份，意图打造世界级盐湖产业集团；国泰君安拟换股吸并海通证券，引发券商行业整合浪潮；光智科技拟收购先导电科，以及百傲化学跨界并购芯慧联、科源制药并购宏济堂等。
有专业人士认为，2024年以来披露的A股并购重组交易数量较2023年已有大幅增长，2025年这一并购热潮有望延续。
整体来看，并购重组如同资本市场的“活力引擎”，为企业与投资者带来了诸多机遇与想象。进入2025年，在政策的持续推动下，并购重组市场有望延续热潮。
这不仅将为资本市场增添活力，促进资本的合理流动与配置，也将为实体经济的发展注入新动力，推动产业升级与经济结构优化，成为经济高质量发展的重要支撑。
来源：鼓掌咨询
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【课程提纲】
第一讲：并购市场和政策概览以及经典并购案例
（时间：1月11日周六上午9:00-10:30）
一、中国并购市场整体情况概览
二、近期并购重组政策介绍
三、经典并购案例分享
四、答疑与交流
第二讲：A股并购重组和A股上市公司收购要点和案例分享
（时间：1月11日周六上午10:30-12:00）
一、A股并购重组和上市公司收购市场动态及趋势
二、A股上市公司对外并购实务要点
三、A股上市公司收购实务要点
四、跨境并购关键要点
五、A股和跨境并购案例分享
六、答疑与交流
第三讲：董秘+CFO视角下，如何有效落地实施上市公司并购、考量并购基金实操和案例
（时间：1月11日周六下午13:30-16:30）
一、全面探索上市公司并购：关键维度、逻辑、流程、撮合方选择、尽职调查与谈判技巧
（一）从哪些维度来看上市公司并购？
（二）上市公司并购的逻辑是什么？
（三）上市公司并购的操作流程是什么？
（四）上市公司并购一定需要撮合方吗？
（五）如何选择合适的并购撮合方？
（六）如何做好上市公司并购的尽职调查？
（七）如何进行成功的并购谈判？
二、从专业维度来看上市公司并购难在哪？
（一）上市公司并购的产业关注点是什么？
（二）上市公司并购的审批规则关注点是什么？
（三）上市公司并购的合规关注点是什么？
（四）上市公司并购的财税关注点是什么？
三、如何设计好并购交易方案？
（一）如何设计好交易结构？——上市公司购买资产的交易结构
（二）如何设计好交易结构？——上市公司控股权交易结构
（三）交易对价方式是什么？
（四）如何谈判交易标的估值？
（五）如何谈判业绩对赌？
（六）如何考虑并购整合？
（七）如何考虑并购的审批流程？
（八）如何考虑并购的法律风险？
（九）如何做好上市公司并购的内幕信息工作？
四、上市公司并购财税关注要点有哪些？
（一）如何考虑上市公司并购标的估值？
（二）如何考虑上市公司并购标的财务规范问题？
（三）上市公司并购如何账务处理？
（四）如何考虑上市公司并购的商誉问题？
（五）上市公司并购对税收考量因素有哪些？
（六）上市公司并购对资金的考量因素有哪些？
五、上市公司并购基金的考量因素有哪些？
（一）并购基金的概况？
（二）并购基金的运作模式有哪些？
（三）并购基金的结构化设计及关键条款？
（四）并购基金的发展趋势？
六、上市公司并购案例分享
（一）上交所案例分享
（二）“924”以来，48个重组案例分享？
七、如何抓住2025年的并购机会？
八、答疑与交流
第四讲：SPAC并购上市和出海并购模式要点及分享案例
（时间：1月11日周六下午16:30-17:15）
一、SPAC并购上市模式最新要点与案例
二、出海并购要点与案例
三、答疑与交流
介绍破冰与互动交流会
（时间：1月11日周六17:15-18:00）
学员介绍破冰、强化彼此认知、实现合作共赢
环节一：所有参会嘉宾自我介绍及项目介绍（可展示PPT）
环节二：潜在合作机会发掘及互动研讨
课程提纲·第五讲
第五讲：A股上市公司跨境换股、上市公司控制权收购实操和案例
（时间：1月12日周日上午9:00-12:00）
·主讲嘉宾：冯老师，锦天城律所高级合伙人，某 A 股上市公司独立董事。在境内外上市、收购兼并、私募股权投资等方面拥有丰富的实践经验。
一、A股上市公司跨境换股最新实操
（一）10号令时代下的跨境换股
（二）首旅如家、航天科技、东诚药业跨境换股
（三）《中华人民共和国外商投资法》、《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》对跨境换股的影响
（四）长川科技、冠捷科技、罗博特科跨境换股
（五）商务部、中国证监会等六部门修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（2024年11月1日）
（六）至正股份跨境换股
二、上市公司控制权收购
（一）敌意收购与协商收购
（二）法律尽调过程中的关注点
（三）方案设计及信息披露
（四）整体的意见建议
三、答疑与交流
第六讲：高科技产业投资并购、产业并购基金及混合所有制并购基金管理公司运作实务和案例
（时间：1月12日周日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：张老师，深圳远致富海投资（混合所有制并购基金公司）投资总监、多支新兴产业基金负责人，清华大学优秀博士后，深圳市高层次人才，擅长新兴产业创投、并购和上市公司资本运作。
一、高科技产业投资并购逻辑与混合所有制并购基金管理公司运作实务
（一）高科技产业投资并购逻辑
（二）混合所有制并购基金公司股东结构设计实践经验
（三）混合所有制并购基金投资策略及典型案例
（四）混合所有制并购基金投资领域的行业选择与实践
（五）混合所有制并购基金参与上市公司特殊机会并购投资的案例与思考
二、产业并购基金的设立与运作
（一）基金设立与参与主体经验
（二）投资领域与投资策略经验
（三）基金运作要点与退出设计
三、一级投资并购案例及上市公司对标分析
（一）案例一：某柔性线路板龙头企业
（二）案例二：某新能源汽车IGBT企业
（三）案例三：某通信光芯片封测企业
（四）案例四：某通信/激光/数据中心的光学器件企业
（五）案例五：某军工特殊子弹企业
（六）案例六：某军工天通一号卫星天线企业
（七）案例七：某军工火箭固体推进剂企业
（八）案例八：某头部益生元膳食纤维企业
（九）案例九：某半导体企业
（十）案例十：某新材料企业
四、答疑与交流
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