明天,保卫战要来了
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财经
2024-06-17 18:26
北京
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直播预告:今晚10点,某音(主力行为学),不见不散。明天,3000点保卫战又要来了,但破了反而比不破强。因为有两件事,我们是无法回避的。晚上10点我们做一个详细解读。第一, 是3000的意义,这东西就是个要面子还是要里子的事。我们用三步推导法,快速梳理下逻辑。第一步,为啥个股都到2500了,指数还在3000,明显就是因为银行,石油,高股息在天上。第二步,什么情况下才会买这些?一定是你认为现在是熊市,才会考虑防御。如果人人觉得牛市要来,不可能会抱团高股息,就像你不可能为了银行那点利息,就放弃牛市。于是就有了第三步,如果市场见底,那高股息和防御板块必然迎来资金撤离。这就像下雨的时候,大家躲在楼里避雨,等雨停了,自然要出来干活。呈现的结果,自然就是沪指不大好,但深指和创业板走强。并且现在市场缺钱,不可能做到既要又要,只能在面子和里子中挑一个。第二个问题,就更现实了,现在能拯救市场的,不是那些持股的人,因为他们只能卖,反而是潜在的空头。而真正的多头,是躲过下跌,还有仓位的那帮人。因为现在的市场,就像一个人出了车祸,摔断了腿,只有能下地走路了,才能证明身体恢复好了。很明显资金就是等这件事的发生。但这时候最细节的问题来了,某些大资金知道这帮有仓位的人在等,就人为的给病人按了副拐杖,让他下地走两步。这就是护盘的本质。但这么做明显就是把散户当傻子嘛,靠着拄拐杖反弹有啥意义呢?我们要看到的是没拐杖的时候,能不能下地。这其实就是周五和今天走势的本质。周五的时候为了守3000,表演了一个拄拐杖反弹,靠着地产,金融把指数拉起来。今天一扔拐杖,又露馅了。那帮护盘的方向,怎么上去的,又怎么跌了下来。第一, 指数层面的下跌,就是周五护盘的反噬。只要不改掉这毛病,市场很难好起来。这就像麻将比赛,大家在桌子上正常玩,这时候裁判突然进来,赢一把就走,看起来场子热闹了,但实际上桌子上的钱变少了。因为防御板块几乎都集中在沪指,比如银行石油,而过去两年跌的最惨的板块,几乎都集中在创业板,比如新能源,cxo等等。而过去一周,沪指重心不断下移,但创业板重心已经慢慢开始上移了。背后的本质,就是避雨的人在减少,而最烂的方向已经不跌了。所以目前位置,已经到了中期整理尾声,就差一根选方向的阳线。而由于创业板最先跌,也最先走平,所以未来的关键k线,就要等创业板放量突破1805。相当于病的最严重的如果可以下跌走路了,其他的更不用担心。最后还是我们的仪式感,点亮爱心,晚上十点不见不散。
最近,茅台散批价一夜之间从2400跳水到2230,有点像油锅里溅了水,炸开了。同时发生的还有股价创一年新低(如果从 5 月 7 日高点算起,股票跌了12.42%)。为啥炸开了?茅台酒作为白酒中的奢侈品,是人身份和社交圈子的象征,现在出现了价格下跌,是不是意味着消费彻底不行了?悲观的人认为消费支撑不住了,价格要崩了。乐观的人认为茅台还是那个茅台,喝茅台的人不会少。双方的你来我往堪比一场盛大的国民辩论赛。今天我们就以旁观者的身份,简单聊聊双方在争辩什么。看到的是茅台散批酒的突然跳水,慌的是黄牛套利盘引发的价格连续跳水,进一步延伸到经销商,其实际成本扛不住了跟随出货(最近大热的观点就是算各种成本),进一步压低白酒价格,最终传到上市公司,无法控价,最后由社会库存(认为这是个黑洞数据,不知道但挺大,比如开瓶率)接力完成抛售,到达高点。结论偏向于价格的变化,害怕由黄牛、经销商、社会库存 3 者组成的蓄水池破了,是价影响人的行为,酒的定价破了。以上整个推导过程一环接一环,且默认每一节的参与方都比前一方拥有更大的破坏力,价格跳水好似推倒的第一张多米勒骨牌。看到的是茅台散批酒的突然跳水,乐的是降价能带来更多的销售额(行情太高,比如 3000 以上,消费者会变观望,影响销售),不会进一步延伸到经销商(尤其是一级大商),原因是历史上经销商都经历过价格的起伏,事后被证明茅台价格还是会继续坚挺,只有赚快钱的经销商才经不住短期价格波动。上市公司的茅台酒还是那么好喝,利润不会受影响,短期是一些套利资金止损离场,不会伤到茅台的定价。结论偏向于白酒品质的不变(好喝),价有波动,但公司的商业模式不变,白酒卖不出去最多变成年份白酒,未来赚的更多,属于极少数不怕库存的生意。以上整个推导过程有个终点,且默认每一环的风险是一些隔离的,价格跳水是短期行为。以上对双方的概括,虽不全,但也包括了一些主流观点。双方围绕不同的点辩论,但相同的是背后都涉及到风险发生的概率和条件,而这个问题,恐怕上市公司自己也回答不了。就好比陈騊声(中国微生物学奠基人之一)曾说过,如果有谁能把白酒的微生物研究透了,他能拿诺贝尔奖。第一,入口的东西,众口难调,最简单的评价是好不好吃,好不好喝,达成共识太难。比如,同是辣,江西人不服湖南人,湖南人不服四川人。若追原因,大家共用一个词,是因为语言学的局限,舌头上味蕾的感受差异来自基因,这属于生物学的复杂。以简单对复杂,本身就不客观。一是背后的产品到一定阶段后很难继续做大。比如折耳根,喜欢吃的人极少(可以自己做调研,比如问问周围的 100 个人)。对应在消费股上,一些品类的公司,营收到一定规模(比如 50 亿左右),短期就很难再突破,需要长期的积累才有可能迈入下一阶段。二是做到规模化以后,新玩家很难再进来,众口难调成为产品壁垒。比如可口可乐和百事可乐,他俩一统市场后,其他人再想做可乐这个品类,消费者也不认。凭什么那么多配方,就只认他俩?恐怕 AI 来做数学建模,也算不清人的喜好。就好比单一产品连续多年营收超过 100 亿美元的,放眼全球,仅有个位数的玩家完成这个极限挑战,熟悉的有可口可乐,百事可乐,苹果,茅台等。第二,关于商业模式,最好的是没有周期,才能穿越周期。第三,关注什么在变,什么不会变。就好比相亲,以前看现金流量表,现在算资产负债表,但人还是那个人,两本账都和人品无关。愿天下有情人终成眷属。
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