文｜杨帆 玛西高娃 张黎阳
在海外共振补库以及多种因素引发的“抢出口”效应带动下，2024年我国出口增速和贸易差额增速分别录得5.9%和20.7%，较2023年分别回升10.6和22.6个百分点。分品类来看，与2023年相比，2024年机电产品特别是半导体产业链、机械与交运设备等中高端制造业产品出口增速较为领先且在出口中的占比进一步提升，我国出口商品结构进一步向高端化方向迈进。分国别来看，2024年我国出口前三大目的地分别为东盟、美国、欧盟。与2023年相比，2024年美国、欧盟、日本在我国出口中的占比分别下降0.1、0.4和0.4个百分点，东盟和拉美在我国出口中的占比分别增加0.9和0.5个百分点，我国出口的市场多元化稳步推进。与2023年相比，2024年我国受到的海外贸易摩擦事件增长将近1.3倍，对我国发起贸易摩擦最多的三个经济体分别是印度、美国和欧盟。从行业分布来看，2024年我国受到海外贸易摩擦分布较多的行业包括化学原料和制品工业、钢铁工业、金属制品工业等。
▍在海外共振补库以及多种因素引发的“抢出口”效应带动下，2024年我国对外出口和贸易顺差增速较2023年明显回升。
美国的总体库存增速在2023年11月开始触底反弹，这代表着美国主动补库自2023年底开启。在美国补库的带动下，2024年全球进入了新一轮共振补库的时期，这对我国2024年出口构成重要支撑。此外在2024年，先后有因为“特朗普回归”、海外贸易摩擦、出口退税政策退坡、高运价等多种因素带来的“抢出口”效应。例如特朗普及其竞选团队在此次美国总统竞选过程中曾声称上台后要对中国加征较多关税，这在2024年引发了基于“特朗普回归”预期的抢运行为。在海外补库和“抢出口”因素的共同作用下，2024年我国出口增速和贸易差额增速分别录得5.9%和20.7%，较2023年分别回升10.6和22.6个百分点。
▍与2023年相比，2024年机电产品特别是半导体产业链、机械与交运设备等中高端制造业在我国出口中的占比继续提升，我国出口商品结构进一步向高端化方向迈进。
2024年1-12月，农产品、机电产品、高新技术产品在我国出口中的占比分别为2.9%、59.4%和24.7%，分别较2023年变动0.0、0.9和-0.3个百分点。2024年1-12月，我国机电产品的出口增速录得7.5%，较去年回升9.9个百分点，较2024年整体出口增速高出1.6个百分点。细分品类中，2024年我国集成电路、自动数据处理设备及其零部件、船舶、汽车包括底盘、通用机械设备等中高端制造产品出口增速较为领先，并且在我国出口中占比分别较2023年增加0.44、0.21、0.40、0.27和0.13个百分点。
▍2024年我国出口前三大目的地分别为东盟、美国、欧盟，其中东盟在我国出口中的占比较2023年进一步增加，美国和欧盟在我国出口中的占比较2023年有所下降。
整体来看，与2023年相比，2024年美欧日等发达经济体在我国出口中的占比继续下降，带路经济体在我国出口中的占比继续增加, 市场多元化稳步推进。2024年1-12月，美国、欧盟、日本在我国出口中的占比分别为14.7%、14.4%和4.2%，分别较2023年下降0.1、0.4和0.4个百分点；东盟、拉美在我国出口中的占比分别为16.4%、7.7%，分别较2023年增加0.9和0.5个百分点。此外，与2023年相比，2024年带路经济体对我国进口依赖度继续上升，美国对我国进口依赖度继续下降。根据我们测算，2024年前三季度，巴西、泰国、印尼、越南、菲律宾、南非对中国的进口依赖度均值分别较2023年四个季度进口依赖度均值增加1.5、1.1、2.2、4.0、2.4、0.4个百分点。
▍与2023年相比，2024年我国受到的海外贸易摩擦事件增长将近1.3倍，对我国发起贸易摩擦最多的三个经济体分别是印度、美国和欧盟。
2024年1-12月，我国受到的海外贸易摩擦事件达到199起，较2023年增加了128%。分类型来看，2024年我国受到的海外反倾销、反补贴、保障措施等三类贸易摩擦数量分别较2023年增加147.6%、116.7%和41.7%。分国别来看，2024年对我国发起贸易摩擦最多的三个经济体是印度（37起）、美国（31起）和欧盟（21起），分别较2023年增加68.2%、158.3%和133.3%。从行业分布来看，2024年我国受到海外贸易摩擦分布较多的行业包括化学原料和制品工业（59起）、钢铁工业（36起）、金属制品工业（21起）等。
▍风险因素：
外需变化不及预期，地缘政治风险变化超预期。
