今年B站交出一份极其亮眼的三季报.《三国：谋定天下》上演单骑救主，挽救B站于水火之中，以一举之力帮助B站实现单季度净利润的扭亏为盈，结束了多年季度盈利负增长的状态。
但客观来讲，爆款游戏终究可遇不可求。对于投资者而言，B 站主平台的商业化仍旧是最值得关注的话题。
随着Z时代的新用户群体开始成为主力，B 站一直以来坚守的用户至上、永不变质的使命，在当前硝烟四起的市场竞争环境中还能奏效吗？
兴趣驱动是B站用户社交的核心纽带
作为一个互联网平台，B站的核心资产一定是流量，用户就是流量的具象代表。而内容平台所需的工作，就是通过一种组织形式将用户们聚集起来，维持他们的日常活跃。
把时钟拨回到2009年。
与彼时同为视频网站的优酷、土豆相比，B 站最大的特色就是能够在观看视频时发送弹幕进行实时的互动。而正是“弹幕模式”，对B站后来的脱颖而出产生了举足轻重的作用。
那时，直播平台还没有兴起。看视频发弹幕的玩法，实现了用户在错位的时空条件下，在视频各个时间轴节点上进行生动的互动，十分新颖。
深入分析来看，弹幕强化了用户之间交流效率，也隐性地促成了用户之间意见、观点、审美的高度统一。
在这样的言论模式下，用户的兴趣会以更快速的方式蒸馏、收敛。因此兴趣最终成为了B站用户之间社交的最大公约数。
与微信为代表的熟人关系纽带不同，兴趣社交是完全基于用户的自主选择和意愿去建立的，相比于被动的关系式社交更加轻松无压力，也更加符合人性的基本需求。
兴趣除了横向串联起各个普通用户之外，还在纵向维度上串联起了UP主与粉丝。
首先，统一的兴趣氛围演化出了B站不同的分区。因此不同类型的UP主会根据自己的特长，选择扎根于不同的分区，并根据时下用户的兴趣喜好，结合后台数据分析，主动制作观众感兴趣的内容。观众则通过选择以“一键三连加关注”的方式优中选优，捧起了一个个优质的 UP 主。
兴趣驱动正是 B 站区别于其他同类内容社区平台的核心差异化护城河。B站在发展早期正是靠着这样的一套逻辑，构成了内容消耗的自循环，至今也未改变。
B站的扩圈之路伴随着内容的提质升级
B站的野蛮生长时代
B站在早期是一个单纯的二次元文化分享网站，“哔哩哔哩”的这个名字就是来自于动画《某科学的超电磁炮》。
早期的B站几乎没有那么多分区，用户的兴趣几乎就是单纯的二次元文化交流。那时候的 UP 主大都是制作、搬运ACG（动画、游戏、漫画）相关内容。包括后来B站上大量的“鬼畜”、搞笑、段子等视频，实际上都是基于ACG文化的延申。因此B站的底层基因一定是以二次元构成主体的。
从 2018年 B 站百大UP名单中我们就能看出，他们主要是以游戏、搞笑视频剪辑、动漫视频制作为主。2019年B站前五大粉丝体量的UP主中，有三个是游戏、动漫区的（第一老番茄、第三LexBurner、第四敖厂长）。
2018年、2019年的数据已经当前可考据最早的数据了，实际上B站早期头部UP主则更加的小众化。
B 站用户的群体特征很明显，他们喜爱ACG文化，凝聚力极强、粘性很高。
但是作为偏小众化的群体，二次元的圈子存在一定的入门门槛。B站早期的入站测试题包含了大量的二次元知识问答，新人很容易对一些“二次元黑话”感到迷惑。同样，早期的B站充斥了大量的盗版视频，品质良莠不齐。
那个男人加入后，扩大用户流量成为B站的主要战略目标。
2010年，尚在金山网络的陈睿第一次以用户的身份登录B站，他便意识到B站是一个“真正的爱好者社区”。随着中日文化的不断交融，国内二次元文化呈现出喷涌之势。而作为国内唯一的二次元弹幕社区平台，陈睿意识到 B 站拥有巨大的商业价值。
作为二次元爱好者+前软件大厂从业者的双重身份，陈睿在 2011 年同B站创始人徐逸交流之后，就果断为B站注入了第一笔天使投资金，并以业务顾问的身份，加入了B站这个创业团队，并一步步最终掌权B站。
显然，早期B站固有的“小众”、“高门槛”、“盗版横行”特征注定无法站在大众的视野下。于是在陈睿的领导下，B站刀刃向内，正式开始自我革新，踏上扩圈之路。
后来的故事，网络上已经有很多公开文章详细报道了，我们这里就不详述了。其中重大标志性事件包括有购买动画漫画版权、代理游戏、打造 B 站跨年纪IP、推出《后浪》和《入海》等主旋律、高质量影片等，结果就是 B 站在2020年前后先后完成二次元领域、主流视野的突破，最终站上主流舞台。
2020年是 B 站的季度 DAU/MAU 快速增长的一年，平台的 DAU 同比增幅均保持在55%以上。对应的是 2019年12月31日B站突破了8000多万的在线观看的线下跨年晚会，以及2020年全渠道投放的《后浪》和《入海》影片，成功以年轻、活力、朝气、正能量的姿态进入主流用户视野。
B站的流量增长十分迅猛，并且持续时间很长，远超竞品平台。
自21年以来B站DAU的增速就显著领先于视频行业其他APP，特别是在22年其他视频平台 DAU 仅维持个位数同比增长甚至是负增长的情况下，B站DAU始终仍保持两位数的高速增长。
正如我们此前提到的，B站的核心资产正是用户。伴随着狂暴扩圈打法，当然也少不了翻倍增长的营销资金，2021年 B 站广告业务营收迎来了200%以上的同比增长，股价也一飞冲天，火速站上了 157 美元的历史高点。
2024Q1，B站顺利实现了日活过亿的小目标。而最新的24Q3 财报则表明，B 站当前日均活跃用户1.07亿人，创历史新高，月活3.48亿人。这标志着B站在用户扩圈的第一步上取得了成功。
1 亿 DAU 之后，B站增量空间还有多大？
当我们复盘B站2021到2024年的财报，很明显能够看到 B 站的 DAU 自2023Q1开始已经出现显著的增速放缓迹象，并且一直延续。从去年四季度开始，B站的 DAU 就再也没有出现过超10%的增长了。
B 站用户的增长已经进入了平台期。
B 站用户增长的平台期是一种必然。
首先是公司高层的对于盈利目标的要求必须实现，无限制的投入扩流不现实。
扩圈买量需要平台付出大量的成本。2020年B站的总体费用率为 49.8%，其中营销成本大幅上升至91.59亿元，相比于2019年几乎翻倍增长。尽管近年来B站提升DAU的单用户成本正在大幅下降，但是时至今日，B站的年总归母净利润却仍然是负数。当B站将盈利转正作为当前工作重中之重的时候，平台运行宣发的成本势必会收缩。
其次，从微观层面剖析，这与 B 站以中长视频为主的 PUGC 产出模式有关。
从内容供给侧来说，B站的长视频产能比不上短平快的短视频是客观事实，因此能持续提供用户消耗内容的迭代频率就不高。
当前 B 站知识区的用户占很大部分，这部分用户刷视频的习惯往往是带有目的性的（学业、工作等需要），相比于以日常娱乐为主的抖音、快手是完全不同。因为对于人性而言，娱乐是日常的，而学习是可选择的。
从用户数据上看，当前 B站 DAU 1.07亿、MAU 3.48亿，与快手对比，快手的 DAU 则有4亿，MAU为 7.14亿。简单计算一下 DAU/MAU，B站为30.75%，快手是56.0%。
B站 DAU/MAU 30% 的数据已经维持了近一年，本质上反映的是B站用户观看习惯，即用户日常的访问频率并不高。
因此，综上所述，在外界环境没有大的变动的前提下， 预计在未来很长一段时间里，B站不会在流量扩圈上再进行超规格的、额外的成本支出，B 站将会维持当前 1 亿的DAU水平，而 DAU/MAU 比例也将维持在30%左右。
B 站如何穿越内容社区平台的生命周期？
陈睿在B站港股二次上市的时候，表示 B 站将遵循两步走的战略，“先用内容吸引用户、社区留住用户，再提供给用户更多感兴趣的内容或者是内容衍生的东西，如果用户喜欢就会去消费，这是我们的商业模式。”
以用户需求为绝对核心，是B站自诞生、成长、成熟一路走来的最高准则，可能也是将是未来突破互联网内容社区周期宿命的关键抓手。
在 2011 年同样有一个新兴的内容平台开始萌芽。
知乎早期的发展脉络与B站很类似，两者基于一个垂类的小赛道逐渐成长起来的。作为偏向于知识的文字问答社区，知乎早期采用的是邀请注册制，通过高层的熟人网络，吸引了一大批名人大咖入驻社区发言互动。
直到2013年，知乎才正式对公众用户开放。彼时，互联网信息良莠不齐，大家对于知识的获取还仅仅只能通过百度旗下的产品百度知道，知乎“更专业”的品牌形象深入人心，于是自此以后知乎注册用户快速增长，到 2017 年知乎注册用户过亿。
刚上线的知乎，用一个词来形容，那就是专业。早期的知乎的帖子确实质量较高，与微博等大众社区形成了巨大差异。
但是俗话说的好，打江山易守江山难。由于平台自身战略规划过于激进，随着用户规模的逐渐扩大，知乎爆发式的下沉扩圈，带来了平台内容的质量开始的迅速下降，这实际上直接动摇了知乎自身“专业问答社区”的护城河。
2016年，知乎开始大批量出现以“如何评价”开头的灌水文章。随着文字洗稿，广告软文营销等内容开始兴起，知乎的专业性开始迅速丧失。“谢邀，人在美国，刚下飞机”的知乎体的迅速泛滥，以及反串、讽刺内容的裂变传播，知乎的核心用户开始出现流失，知乎内容社区开始呈现出恶性循环。由于特有的匿名功能以及监管的缺失，知乎也成为诸多互联网谣言的始发地。
尽管后来知乎使尽了浑身解数，开始推出盐选会员、推出认证勋章、付费课程等手段开始进行用户分层，可惜仍旧无法挽救接连下跌的股价。基本的免费内容都没有做好，普通用户早就对知乎失去了耐心。
“蒸发式降温”是一种被经常被引用的社交效应，用于解释为什么社交圈子总一定会随着用户的扩大而逐渐冷清下来。
举个例子，在一个社交圈层中，往往会出现“某些人”过于频繁的发表言论，导致其他成员的厌倦。但是他们往往会因为社交关系的缘故，不会正面指出“某些人”的问题，而是选择沉默，不去交流。久而久之，整个社交圈子就渐渐冷淡下来，慢慢大家开始将群消息设置成免打扰甚至直接退出。
实际上，“蒸发式降温”产生的原因远比理论更复杂复杂。对于互联网公共平台而言，它一针见血的指出，广泛的公共道德标准容易遭遇到少见的口无遮拦的压制，而往往最终的结果都是劣币驱逐良币，使得内容社区的发展逐渐脱离本心。
我们回顾历史，知乎的衰落如此，再往前看，天涯、豆瓣，乃至微博的衰落哪个不是这样呢？
内容社区平台似乎永远逃脱不了这个宿命。他们失败的经历都共同指向了同一个结论，那就是自己打发走了自己的用户。
那么现在回过头去看，当在2016年陈睿向所有B站用户承诺B站永远不会在视频里加贴片广告的时候，我们能够确定，说出这句话的他，绝对不是一时冲动。
如今B站能有如今的用户规模，“B站无贴片广告”这个招牌绝对起到了至关重要的作用，有不少用户选择B站的唯一原因，就是因为B站看视频没有广告的概念深入人心，现如今已经成为大家默认的规则。这是其他视频平台不敢模仿，也无法模仿的杀手锏。
尾声
无论是互联网社交平台还是内容社区，逃脱自身生命周期的最终途径就是打入日常生活。
微信击穿了熟人社交这个需求，扫一扫是社交的必须品。抖音、快手同样在电商+广告的内循环上做得风生水起，在日常消费领域深入进了老百姓心智。
它们的产品功能已经超越最原本的初始形态，就像孙行者一般，“跳出三界外，不在五行中”。
而如今 B 站需要面对的，是更多比以往更加复杂的年轻用户，他们兴趣更加多元，爱好更加垂直。这意味着想要植入这样用户群体们的生活，远比其他平台要更加困难。
因为这群用户可以因为兴趣来到 B 站，同样也可以因为对社区的不满而离开 B 站。
言而总之，无论 B 站未来要选择何种商业化路径，用户至上永远是 B 站立足的根本。B站永远不会变质，因为一旦变质，也就意味着 B 站即将迎来自己的末日。
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