【每日一问】20240924
问：为什么明明排名靠前的基金，买入就亏损？
Ella：这个情况确实普遍存在，原因有好几个，昨天讲了第一个原因：
👉市场风格切换
今天讲第二个原因：投资者行为偏误。
许多人购买基金时的心理轨迹是这样的：
1、市场低谷时犹豫：当市场处于低迷状态时，他们缺乏信心，选择观望态度。2、半山腰跟风尝试：随着价格逐渐攀升至中途，目睹周围人获利，他们虽心生羡慕，但对未来涨势仍存疑虑，因此仅以小额度尝试投资，试探市场反应。3、山顶时追涨加仓：当价格达到高峰，眼见有人大赚特赚，他们后悔初期投入不足，同时信心急剧膨胀，于是决定大幅增加投资。4、买入即被套牢：然而，一旦买入，价格却开始下跌，他们陷入煎熬之中，因不舍割肉而只能硬撑。5、亏损加剧，情绪恶化：随着亏损幅度不断扩大，他们的情绪从煎熬转为沮丧，最终陷入绝望。所以投资基金亏损，更关键原因不在于基金本身，而是投资者的情绪管理与行为决策出现了问题。因此，投资基金的收益率有个公式：
投资者到手的收益率（A）=基金本身的收益率（B）-投资者行为偏误造成的亏损（C）
如果C过高，就算B长期来看是正的，最后A也是负数。
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上述描绘的现象并非空穴来风，而是行业内广泛认可的事实，这一点可由基金发行数据佐证。市场阶段性高峰通常与基金密集发行的时间段相重合，这表明众多投资者倾向于在市场过热之际涌入。![]()
问：投资者要如何避免这样的情况发生呢？
Ella：我非常认同投资大师本杰明·格雷厄姆说过的一句话：“对于理性投资，精神态度比投资技巧更重要。”
在进行投资决策时，投资者的精神态度，即其心态、情绪管理和纪律性，比单纯掌握的投资技巧或分析方法更为关键。1、投资者需要保持冷静和理性的态度，不受市场情绪的影响。在市场波动时，能够坚守自己的投资原则和策略，不盲目跟风或恐慌抛售。
2、投资是一项长期的活动，需要投资者具备足够的耐心和毅力。等待合适的投资机会，坚持长期持有的策略，而不是急于求成或频繁交易。3、投资者需要遵循一定的投资纪律，如止损、止盈等规则，以控制风险和锁定利润。这些纪律性的要求有助于投资者在面临市场诱惑或压力时，能够坚守原则，不做出冲动的决策。作为买方投资顾问，Ella时常需协助我的委托人战胜这些挑战。我作为中立的第三方，相较于委托人，通常能更加冷静与理性；加之我接受过专业训练，在面对市场波动时，也能更加从容不迫。如果您想聊一聊投资，随时欢迎联系。老朋友Ella
2024年9月24日
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